Что стоит за падением цен на нефть?

Свободное падение цен

Достигнув пика выше, чем 107 долларов в июне, цена на сырую нефть West Texas Intermediate crude oil с тех пор упала более, чем на 24 процента. Она достигла уровня в 80 долларов за баррель в среду, что стало самой низкой ценой с июня 2012 года. Сырая Brent crude oil также испытывала колебания, упала до 84,85 долларов за баррель в прошлую среду. Это самая низкая цена с ноября 2010 года.

Цены на нефть рухнули, сопровождаемые мрачными экономическими отчетами, отразились на стоимости акций, и коррелируемые с товарами валюты, такие, как российский рубль, пострадали. Представляем обзор того, что говорят аналитики по поводу падения цен на энергоносители.

Слишком большое предложение

Нынешнее падение цен на нефть вызывает сравнения с «лопнувшим пузырем» 2008 года, хотя существуют ключевые отличия на этот раз, говорит Тарум Данг, управляющий партнер из Trend-Wise Capital Management.

«Если спад спроса был ключевой причиной краха 2008 года, крутой спад в ценах на этот раз был вызван избытком предложения. Продолжающийся рост производства сланцевой нефти в США и увеличение экспорта из стран, не входящих в ОПЕК, привело к избыточным объемам», - написал он в послании клиентам.

Растущие напряженности в мире даже не подстегивают цены на нефть: «Влияние увеличения производства нефти в США огромное, это не похоже на то, что было в прошлом. Геополитические напряженности не могли подтолкнуть цены к подъему наверх», - написал Данг. «Плюс слишком маленький спрос».

Что делает избыток предложения еще худшим?

Замедление спроса. Международная Энергетическая Администрация (International Energy Administration) снизила свои ожидания спроса на сырую нефть на 2014 год до 200000 баррелей в день с нынешних ожидаемых 700000 баррелей в день. Этот прогноз IEA самый низкий с 2009 года.

«Спрос из Китая, похоже, смягчается, встают трудные вопросы о восстановлении экономики в Еврозоне, которые ведут к сокращению предположений международного энергетического агентства»,- пишет Scotiabank Economics.

Всемирный спрос на нефть ожидается вырастет до 1,5 миллиона баррелей в день в этом году. Это намного меньше, чем ожидался рост производства только из не ОПЕК стран, который должен был стать 1,68 миллионов баррелей в день в 2014 году, согласно исследованию KAMCO.

«Динамика развития рынка сырой нефти не поддерживает цены, мягко говоря», - продолжает Scotiabank. Рост экономики принимает во внимание опасения по топливу.

Тянущийся медленно рост спроса может продолжаться дольше, чем многие экономисты бы хотели по мере того, как глобальные экономики пытаются обеспечить хорошее восстановление после спадов и в некоторых странах, как в Японии, заменить нефть на природный газ или альтернативные источники энергии.

«Одной из причин продолжения спада был разочаровавший объем выпуска продукции Германии, который укрепил беспокойство, что глобальный спрос на нефть застопорится», - написал Dukascopy Bank в обращении к клиентам.

Эти страхи усугубляются оценкой на понижение Международного валютного фонда, который «подтверждает разговоры последних нескольких недель о том, что спрос установился к тенденции на смягчение», сообщает банк.

Укрепляющийся доллар

Растущий доллар не помогает ценам. Доллар достиг пика за 4 года третьего октября по измерениям Bloomberg Dollar Spot Index, который отслеживает «зеленые» относительно 10 крупнейших торговых партнеров в мире.

«Цены на нефть продолжали движение вниз в сентябре 2014 года уже три месяца подряд… по мере того, как вялый спрос, обильное предложение и сильный доллар продолжают быть ключевыми позициями, давящими на нефтяной рынок», - написал клиентам KAMCO. «Это в дополнение к давлению от слабых экономических показателей крупнейших потребителей энергоносителей в мире»

Если бы доллар упал, цены на нефть поддерживались бы больше, чем то, что рынок наблюдает в последнее время, указано у Dukascopy Bank

ОПЕК не придет на спасение

Следующая встреча стран ОПЕК обговорена на 27 ноября и многие эксперты надеются картель передвинет эту дату. Это вряд ли произойдет, также как и вряд ли придет какая либо помощь со стороны ОПЕК для поддержания цен, поскольку Саудовская Аравия тихо наблюдает со стороны.

На протяжении всего 21 века Саудовская Аравия стремилась стать компенсирующим поставщиком для всего мира, помогая поддерживать цены на нефть. Однако большинство риторики, исходящей из Эр-Рияда указывает на то, что страна не склонна сокращать производство или созывать встречу раньше запланированного, говорит Том Клоза, старший аналитик по нефти для GasBuddy.com.

«Саудовская Аравия – это ОПЕКовский Майкл Джордан и они, похоже, не готовы взять одного за всю команду прямо сейчас и в одностороннем порядке сократить», -продолжает эксперт.

«Все эти факторы указывают на сохранение положения «очень нестабильного нефтяного рынка», -говорит Клоза. «Спекуляция обычно подталкивает цены подниматься выше, а сейчас, похоже, ведет цены вниз».