Американские миллиарды и Центробанк РФ

Американские ценные бумаги считаются самыми стабильными и доходными в мире. Напомним, что до апреля России принадлежали ценные бумаги Казначейства США на суммы свыше $100 млрд, теперь же всего $15 млрд.

Санкции всему виной

Для начала следует отметить, что сам ЦБ не публиковал информацию о распродаже ценных бумаг США. Известия об этом пришли как раз из-за океана, но американцы несколько тормозят статистику, и она выходит с запозданием. Задержка составляет от 1 до 1,5 месяцев, а публикация происходит в конце каждого календарного месяца. Она содержит перечень держателей ценных бумаг Казначейства без детализации.

Согласно статистике можно увидеть, что с марта по май 2018 года произошло резкое сокращение российского присутствия, причем там указываются все держатели из России, а не конкретно доля ЦБ. О том, сколько именно продал облигаций ЦБ можно будет узнать ближе к концу года, так как аналогичная статистика публикуется нашим банком с задержкой минимум в полгода. Эксперты при этом отмечают, что вывод денег был связан не только с санкциями, но и с грядущими опасениями инвесторов из-за встречи Трампа с Путиным. Однако, если учесть, что история организации встречи, которая состоялась 16 июля, никак не влияла на продажу ценных бумаг, пик которой пришелся не период с апреля по май.

С большой долей вероятности можно утверждать, что пока что неизвестные держатели бумаг Казначейства США спешно их распродавали исходя из нового витка санкций и осложнения международных отношений между двумя странами. Этот вывод подтверждается доходностью гособлигаций США с 10-ти летним сроком размещения, которая в этот же период (с апреля по май) показывает безостановочный рост, что свидетельствует ни о чем ином как о существенном преобладанием продавцов над держателями (покупателями).

Роль России не нужно переоценивать, так как до распродажи владение ценными бумагами было в районе 1% от их общего количества в мире, единственное к чему привела тотальная распродажа – паника на рынке. Но, когда продажи закончились доходность облигаций вновь вернулась к привычным 2,75-2,9%, на которых она и находилась с февраля текущего года.

Где деньги, ЦБ?

Конкретной информации о перераспределении средств нет, остается только предполагать, куда могли уйти деньги. Если говорить о бридж-кредитах для дружественных государствах, то ЦБ вряд ли на это пойдет, хотя в качестве теоретического варианта рассмотреть может. Можно купить золото, но на практике на такую огромную сумму (примерно $80 млрд) физическое золото приобрести весьма проблематично, так как дневной оборот составляет всего $3-4 млрд, а значит деньги ЦБ будет тратить более полутора месяцев, то есть они не будут работать. Но шаги в этом направлении все равно есть, так как за последние полтора года доля золота в резервах увеличилась с $60 до $80 млрд.

Не будем забывать, что на данный момент гособлигации США являются самыми доходными и надежными в мире, поэтому и вопрос о вложении высвободившихся средств не так прост. Европейские облигации – вариант еще хуже, описанных выше, так как самые надежные в евро и швейцарский франках могут вовсе показать отрицательный доход. Вложения в японскую иену также бессмысленны, так как власти страны боятся санкций. Ярким тому примером является отказ от иранской нефти только на фоне ожиданий наказаний за нарушение бойкота Тегерана.

Вся надежда на итоги переговоров лидеров двух стран и возможное «потепление» отношений, которые могут привести и к возврату средств в США. Тем более это было бы самым разумным шагом, с учетом размеров ставок для бумаг с размещением 1 год, которые достигли и держатся на многолетнем максимуме.