Внешэкономбанк научился обгонять инфляцию
Будущие пенсионеры заработали на снижении ставок: в I квартале ВЭБ увеличил их накопления на 3,21%, чуть-чуть обогнав инфляцию. Реальная доходность пенсионных накоплений продолжит балансировать около нуля: чиновники обещают замедление роста цен, а управляющие — снижение доходности.
Доход, полученный ВЭБом в результате управления пенсионными накоплениями в I квартале, составил 3,21% по «расширенному» портфелю (портфель «молчунов») и 4,27% по портфелю госбумаг (туда переведены счета граждан, пожелавших сохранить консервативную инвестиционную декларацию после того, как прошлой осенью ВЭБу расширили возможности инвестирования). Это предварительные цифры — отношение дохода к среднегодовой стоимости чистых активов, но они, как правило, оказываются близки к окончательному результату.
Предварительный результат символически — всего на 0,01 процентного пункта — превышает инфляцию, которая, по данным Росстата, за три месяца составила 3,2%. Добиться этого ВЭБу удается не часто — в 2005 г. и, спустя 4 года, в 2009 г. Тогда он при годовой инфляции 8,8% заработал по основному портфелю 9,52%. Предварительный расчет дохода составлял 10,14%.
На 31 марта в портфеле «молчунов» большую часть, 471,5 млрд руб., все еще занимали госбумаги, корпоративные облигации — 19,9 млрд руб., ипотечные облигации — 10,1 млрд. Взносы за 2008 г., полученные от ПФР в феврале, пока практически не инвестированы — 231,9 млрд руб. все еще находится на счетах в банках. Директор департамента доверительного управления ВЭБа Александр Попов объясняет эту неспешность опасением спровоцировать рост цен большими объемами покупок.
Крупнейший частный игрок пенсионного рынка — УК «Лидер» заработала за квартал, по предварительным данным, 5,35%. Похожие результаты и у других ведущих компаний — «Тринфико» (3,8-4,2%), «Капиталъ» (5,2%), «Уралсиб» заработал 8,9%. «Более 20% годовых — вполне достойный доход при консервативной стратегии, у нас нет “американских горок” в графике доходности, пенсионные деньги не любят суеты», — говорит гендиректор УК «Капиталъ» Вадим Сосков.
В годовом исчислении доходность ВЭБа — 12,84% по основному портфелю и 17,08% по портфелю госбумаг. Но она будет снижаться, полагает Попов: «В I квартале хорошо росли ОФЗ, и мы сразу говорили, что у портфеля госбумаг есть шанс на первых порах получить более высокую доходность, так как в нем нет государственных сберегательных облигаций, составляющих немалую часть основного портфеля». Эти облигации не подлежат переоценке и в периоды роста рынка «притормаживают» рост портфеля, но не позволяют ему резко упасть, рассказывает Попов, что приводит к парадоксу: «Пока портфель госбумаг с точки зрения рыночной переоценки оказывается даже несколько более рискованным, чем расширенный».
Ставки на облигационном рынке достигли минимумов, по некоторым бумагам они даже чуть ниже докризисных уровней, так что по итогам года ВЭБу будет сложно удержать нынешнюю доходность, согласен Сосков.
Получить реальную доходность ВЭБ и другие управляющие могут за счет снижения инфляции. Она, по прогнозу Минэкономразвития, в 2010 г. составит 6,5-7,5%.
Доход, полученный ВЭБом в результате управления пенсионными накоплениями в I квартале, составил 3,21% по «расширенному» портфелю (портфель «молчунов») и 4,27% по портфелю госбумаг (туда переведены счета граждан, пожелавших сохранить консервативную инвестиционную декларацию после того, как прошлой осенью ВЭБу расширили возможности инвестирования). Это предварительные цифры — отношение дохода к среднегодовой стоимости чистых активов, но они, как правило, оказываются близки к окончательному результату.
Предварительный результат символически — всего на 0,01 процентного пункта — превышает инфляцию, которая, по данным Росстата, за три месяца составила 3,2%. Добиться этого ВЭБу удается не часто — в 2005 г. и, спустя 4 года, в 2009 г. Тогда он при годовой инфляции 8,8% заработал по основному портфелю 9,52%. Предварительный расчет дохода составлял 10,14%.
На 31 марта в портфеле «молчунов» большую часть, 471,5 млрд руб., все еще занимали госбумаги, корпоративные облигации — 19,9 млрд руб., ипотечные облигации — 10,1 млрд. Взносы за 2008 г., полученные от ПФР в феврале, пока практически не инвестированы — 231,9 млрд руб. все еще находится на счетах в банках. Директор департамента доверительного управления ВЭБа Александр Попов объясняет эту неспешность опасением спровоцировать рост цен большими объемами покупок.
Крупнейший частный игрок пенсионного рынка — УК «Лидер» заработала за квартал, по предварительным данным, 5,35%. Похожие результаты и у других ведущих компаний — «Тринфико» (3,8-4,2%), «Капиталъ» (5,2%), «Уралсиб» заработал 8,9%. «Более 20% годовых — вполне достойный доход при консервативной стратегии, у нас нет “американских горок” в графике доходности, пенсионные деньги не любят суеты», — говорит гендиректор УК «Капиталъ» Вадим Сосков.
В годовом исчислении доходность ВЭБа — 12,84% по основному портфелю и 17,08% по портфелю госбумаг. Но она будет снижаться, полагает Попов: «В I квартале хорошо росли ОФЗ, и мы сразу говорили, что у портфеля госбумаг есть шанс на первых порах получить более высокую доходность, так как в нем нет государственных сберегательных облигаций, составляющих немалую часть основного портфеля». Эти облигации не подлежат переоценке и в периоды роста рынка «притормаживают» рост портфеля, но не позволяют ему резко упасть, рассказывает Попов, что приводит к парадоксу: «Пока портфель госбумаг с точки зрения рыночной переоценки оказывается даже несколько более рискованным, чем расширенный».
Ставки на облигационном рынке достигли минимумов, по некоторым бумагам они даже чуть ниже докризисных уровней, так что по итогам года ВЭБу будет сложно удержать нынешнюю доходность, согласен Сосков.
Получить реальную доходность ВЭБ и другие управляющие могут за счет снижения инфляции. Она, по прогнозу Минэкономразвития, в 2010 г. составит 6,5-7,5%.