В Европе растет спрос на высокорисковые облигации
Европейский рынок «мусорных» облигаций — ценных бумаг, имеющих крайне низкий инвестиционный рейтинг или выпущенных вовсе без него, — возрождается.
К такому выводу пришли специалисты рейтингового агентства Fitch Ratings, сравнив объемы выпуска бумаг в прошлом и нынешнем году.
Согласно исследованию Fitch, объем выпуска облигаций такими европейскими компаниями, как Virgin Media или ITV, чьи бумаги считаются «мусорными», вырос в Европе до показателя в 18 млрд евро, что значительно превышает объемы эмиссии аналогичных инструментов за весь 2008 год. Тогда «мусорных» облигаций в Старом Свете было выпущено лишь на 7 млрд евро.
«Главная причина такого бурного роста этого рынка заключается в существующих проблемах с финансированием простыми способами. Банки по-прежнему не хотят кредитовать реальный сектор, а выпуск облигаций под высокие проценты — это очень хороший способ профинансироваться», — пояснил РБК daily управляющий клиентскими активами Rietumu Banka Павел Меламед. В значительной мере подогреть интерес инвесторов к такому классу инструментов помогли и крайне низкие процентные ставки в Еврозоне.
Аппетит к риску и спрос среди инвесторов на такого рода активы вырос. Высокодоходные долговые бумаги близки к тому, чтобы стать как эффективным инструментом корпоративного финансирования, так и востребованным с точки зрения европейских инвесторов активом, считает Эдвард Ийерман, глава европейского подразделения Fitch, занимающегося вопросами финансирования с привлечением заемных средств.
Традиционно европейские компании, в отличие, скажем, от своих американских коллег, где объем рынка «мусорных» облигаций примерно в четыре раза выше, привыкли привлекать заемные средства именно в качестве кредитов. Однако сложившаяся конъюнктура диктует свои условия — Европа идет по американскому пути. Все чаще источником финансирования для местного бизнеса становятся крупные институциональные инвесторы в лице пенсионных фондов и страховых компаний.