Альфа-банк видит не восстановление экономики, а стагнацию

Макроэкономисты Альфа-банка с сомнением относятся к заявлениям членов правительства России о том, что экономика страны выходит из рецессии.

По мнению аналитиков, если этот выход и происходит, то не на тренд роста, а в стагнацию.

Разница в позициях оптимистичного правительства и более пессимистичного Альфа-банка заключается в акцентах и интерпретации статистических данных. Если, как говорится в исследовании, правительство ориентируется на экспортные отрасли, которые действительно показывают заметный рост, то аналитики обращают основное внимание на внутренний спрос. Оборот розничной торговли сократился за 9 месяцев 2009 года по отношению к тому же периоду 2008 года на 5,3% против 4,7% по аналогичным данным за восемь месяцев. Реальный располагаемый доход россиян даже на фоне снижения безработицы упал на 1,1% (за девять месяцев 2009 года против того же периода 2008 года). Строительство в сентябре также продолжило сокращаться, как и инвестиции в целом (см. таблицу).

Альфа-банк в качестве явного признака стагнации видит сокращение кредитных портфелей банков. При этом недостаток инвестиций, отмечают аналитики, не даёт развиваться дальше даже успешным отраслям, например, металлургия.