ЦБ РФ продолжит сглаживание волатильности рубля к бивалютной корзине
Политика валютного курса ЦБ РФ в 2010-2012 годах будет направлена на сглаживание волатильности курса рубля к корзине основных мировых валют, говорится в проекте основных направлений денежно-кредитной политики (ДКП) на 2010-2012 годы, который имеется в распоряжении агентства "Интерфакс".
При этом сохранится действующий механизм ограничения волатильности, включающий правило автоматического изменения границ интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины в зависимости от объема интервенций, осуществленных Банком России.
В документе напоминается, что в январе текущего года ЦБ расширил коридор стоимости бивалютной корзины, установив его нижнюю границу на уровне 26 рублей, верхнюю - на уровне 41 рубль. Это расширение стало шагом к решению задачи постепенного повышения гибкости курсообразования. В то же время ЦБ совершал операции внутри этого коридора для поддержания устойчивости валютного курса и недопущении его чрезмерной волатильности.
С февраля 2009 года при проведении курсовой политики ЦБ начал использовать плавающий интервал допустимых значений стоимости бивалютной корзины, границы которого автоматически корректируются в зависимости от объема совершенных граничных интервенций ЦБ. На начало августа 2009 года было установлено, что при покупке (продаже) Центробанком иностранной валюты в рамках совершения граничных интервенций в объеме $0,7 млрд (до июня 2009 года - $0,5 млрд) границы плавающего интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины сдвигаются вниз (вверх) на 5 копеек.
В июле-августе ситуация на внутреннем валютном рынке оставалась стабильной. Наблюдавшаяся волатильность валютного курса находилась в пределах допустимых значений, и активность Банка России на внутреннем валютном рынке была минимальной. С 10 июля ЦБ РФ увеличил ширину плавающего интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины с 2 до 3 рублей, отмечается в проекте документе.
В проекте ДКП на 2010-2012 годы также сообщается, что в качестве операционного ориентира при проведении курсовой политики на стадии перехода к режиму плавающего валютного курса Банк России продолжит использование бивалютной корзины, состоящей из евро и доллара США. ЦБ будет осуществлять интервенции на внутреннем рынке как на границах, так и внутри плавающего интервала значения стоимости бивалютной корзины.
Долгосрочные тенденции изменения курса рубля будут определяться балансом внешнеторговых операций, а также динамикой трансграничных потоков капитала. При этом в среднесрочной перспективе существенную роль в формировании этих составляющих продолжит играть конъюнктура мировых рынков энергоносителей - основных товаров российского экспорта, изменение которой будет определять величину притока иностранной валюты от экспортных операций и ожидания внешних инвесторов. В то же время высокая волатильность потоков капитала и их зависимость от состояния внешних финансовых рынков будут обусловливать неопределенность курсовой динамики. В этих условиях тенденция к росту валютных рисков повысит эффективность использования процентной политики Банка России и ее вклада в достижение установленных целей денежно-кредитной политики.