В руководстве ФРС спорят о состоянии экономики
Два высокопоставленных представителя Федеральной резервной системы высказали в понедельник противоположные мнения о состоянии экономики США в ближайшие месяцы и годы, а также о перспективах программ господдержки.
Разница в позициях "ястребов" и "голубей" ФРС в отношении инфляционного прогноза, вероятно, станет еще более очевидна сейчас, когда рецессия в США завершается, и в крупнейшей мировой экономике намечается восстановление.
"За всю карьеру я никогда не видела такой ситуации, как сейчас, когда мнения об инфляционных рисках собираются в двух диаметрально противоположных лагерях", - сказала Джанет Йеллен, президент ФРБ Сан-Франциско.
Сама она присоединилась к тем, кто опасается, что экономике США угрожает дефляция, поскольку высокий уровень безработицы сохранится на годы.
"Мы давим на педаль стимулов так сильно, как можем", - сказала Йеллен и добавила, что эта позиция в настоящее время правильна.
Восстановление, вероятно, будет "умеренным", несмотря на то, что долгая рецессия, по всей видимости, закончилась летом, и экономика будет расти во второй половине 2009 года, считает Йеллен. Как и другие члены ФРС, она назвала в качестве катализатора роста на данном этапе инвестиции в запасы, а не создание рабочих мест.
Даже если рост ВВП в следующие несколько кварталов составит 3-4 процента, это практически не отразится на безработице.
"Слабость на рынке труда - это еще один фактор, который может удерживать темпы восстановления на невысоком уровне в течение долгого времени. Мои знакомые из деловых кругов дали понять, что будут неохотно нанимать сотрудников до тех пор, пока не увидят ясных доказательств стабильного восстановления", - сказала она.
Американские потребители, которые обычно ждут мощного экономического роста после спада, все еще находятся в затруднительном положении.
"Уничтожение их накоплений, причиной которого стало падение цен на дома и акции, заставляет их восстанавливать запасы", - полагает Йеллен.
Йеллен признала, что сохраняющиеся беспокойства о быстром расширении баланса ФРС могут спровоцировать рост инфляции надолго. Однако она добавила:
"Лично я считаю, что более значительной угрозой для ценовой стабильности в следующие несколько лет будет дефляция, вызванная огромной слабостью экономики. Кажется вероятным, что базовая инфляция станет еще ниже".
Однако коллега Йеллен, президент ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер - один из самых жестких регуляторов Центробанка - сказал, что восстановление "на правильном пути".
"В последнюю пару месяцев экономические новости, я думаю, были довольно приемлемыми. Я в достаточной степени удовлетворен ими", - заявил он.
Лэкер сказал, что ФРС должна подумать о том, нужно ли завершать программу выкупа ипотечных долгов, но заметил, что ее, скорее, следует сократить, а не остановить внезапно.
ФРС пообещала к концу 2009 года выкупить ценные бумаги, обеспеченные закладными и долговые обязательства, выпущенные агентствами Fannie Mae и Freddie Mac, на сумму до $1,45 триллиона.