Рынок m&a продолжает падение

В августе снизилось число сделок и их объем.

Несмотря на то что топливно-энергетический сектор по-прежнему остается одним из самых активных на рынке слияний и поглощений, в августе пальму первенства перехватили банкиры и строители. Крупнейшие сделки, завершение слияния МДМ-банка с УРСА банком и консолидация акций «Евроцемент групп» в руках одного собственника существенно поддержали рынок. Тем не менее российский сектор M&A продолжает стагнировать: в прошлом месяце число сделок и обороты рынка снизились.

После апрельского подъема, когда на нефтяном рынке состоялось сразу несколько крупных сделок (в частности, «Газпром» реализовал опцион на выкуп 20% акций «Газпром нефти» стоимостью 4,1 млрд долл.), объем и число сделок на рынке слияний и поглощений неуклонно падают. Август продемонстрировал один из самых низких объемов сделок на рынке M&A. Хуже было только в начале года, когда на рынке ежемесячно проходило лишь по несколько десятков сделок, а их суммарная стоимость едва-едва достигала 5 млрд долл.

Объем рынка M&A в августе продолжал падать, главным образом, за счет снижающейся активности нефтегазового сектора. Несмотря на то что компании ТЭКа остаются самыми активными на рынке слияний и поглощений, их стоимостная доля продолжает падать. Так, по данным Mergers.ru, в августе сделки компаний ТЭК занимали 31% от стоимостного объема сектора M&A, тогда как в мае и июне — более 60%. Наиболее значительной сделкой в этом секторе в прошлом месяце стала покупка «Газпром нефтью» компании Sibir Energy за 962 млн долл.

Однако крупнейшими по стоимости в августе стали завершившееся слияние МДМ-банка и УРСА банка (по оценкам Mergers.ru, около 1 млрд долл.) и консолидация активов холдинга «Евроцемент групп» у основного владельца — Филарета Гальчева. Напомним, что он выкупил портфель 44% акций цементного холдинга у Millhouse Capital, принадлежащей Роману Абрамовичу. По оценкам Mergers.ru, стоимость сделки может составить до 1 млрд долл.

Тем не менее эксперты уверены, что обеспечить дальнейшую поддержку рынку M&A смогут исключительно сделки в самых капитализированных отраслях: в частности, металлургии и нефтегазовом секторе. «В прошлом году самыми активными на рынке были компании металлургии, а сделки между компаниями нефтегазового сектора занимали всего 10% рынка», — говорит управляющий директор проекта Mergers.ru Юрий Игнатишкин. По его словам, по итогам первых шести месяцев 2009 года доля сделок в ТЭКе превысила 70%.



«По нашим предварительным данным, совокупная стоимость завершенных сделок M&A за восемь месяцев составила порядка 34 млрд долл.», — рассказал г-н Игнатишкин. Он ожидает, что до конца года на рынке может пройти еще несколько крупных сделок, которые поддержат рынок. «В противном случае мы прогнозируем падение объема рынка слияний и поглощений в два раза по сравнению с 2008 годом», — говорит Юрий Игнатишкин.

По словам руководителя управления инвестиционно-банковских услуг компании «Ренессанс Капитал» Александра Мерзленко, вряд ли стоит в этом году ожидать от российского рынка слияний и поглощений каких-то «высот». «Значительная часть сделок, среди которых много крупных, происходит в рамках реструктуризации долгов, поэтому оценить их стоимость сложно, но в перспективе процессы капитализации компаний приведут к росту стоимости сделок на рынке слияний», — говорит г-н Мерзленко. Он также отмечает, что наиболее существенной поддержки рынку M&A стоит ждать от компаний металлургического и нефтегазового сектора, поскольку это наиболее капитализированные отрасли в России.