Китай может обвалить американскую ипотеку
Китай может обвалить американскую ипотеку, которая и так дышит на ладан. КНР намерена сократить долю своих долларовых активов. А ведь пятая часть валютных резервов этой страны вложена в облигации ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac, которые от краха пытаются спасти федеральные власти США.
Простая истина, что все яйца не надо класть в одну корзину (аккумулировать международные валютные резервы в долларах), стала очевидной на фоне лихорадки на международных финансовых рынках, разразившейся вслед за разразившимся в Америке ипотечным кризисом. Ситуация и в мировой экономике, и в экономике США усугубляется с каждым днем. И доверие к доллару, который продемонстрировал чрезмерные скачки на валютном рынке, существенно пошатнулось. На этом фоне все чаще мелькают пугающие для американской валюты новости о том, что его доля в валютных резервах других стран может быть уменьшена.
В очередной раз разговоры об этом возникли в Китае. Эта страна, которая держит пятую часть своих валютных резервов в облигациях банков США Fannie Mae и Freddie Mac, может сократить долю своих долларовых активов, сообщают местные СМИ со ссылкой на заявление China International Capital Corp (CICC), одного из крупнейших инвестбанков КНР.
Китай, на июнь 2008 года держал в облигациях взятых "на поруки" федеральными властями США ипотечных агентствах Fannie Mae и Freddie Mac 400 млрд долл. своих валютных резервов. Как заявил в минувший четверг ведущий экономист CICC Ха Цзимин, кризисная ситуация в США дала понять китайскому руководству, что класть все яйца в одну корзину нельзя.
Валютные резервы Китая в облигациях финансовых институтов США в июне 2008 года составляли 447,5 млрд долл., в агонизирующей американской ипотеке - 400 млрд. На очередных заявлениях делаются выводы, что в дальнейшем Китай наверняка снизит долю валютных резервов в долларах путем размещения капиталов в недолларовых фондах.
Пока неизвестно, следует ли рассматривать очередную информацию как свидетельство того, что такое решение уже принято. Несмотря на то, что Пекин не предоставляет точной информации о составе своих валютных резервов, по оценкам аналитиков, на три четверти они сформированы из долларов. Возможность попадания хотя бы части от такой массы долларов на мировой валютный рынок будет закладываться в риски и заставит другие страны и частных инвесторов пересмотреть отношение к этой валюте. Китай занимает первое место в мире по объему международных резервов, достигнувших на конец первого полугодия 2008 г. 1,8 трлн долл.
Пекин в этом году столкнулся с проблемой ускорения инфляции, перегревом экономики, и повышением курса национальной валюты. Наряду с мерами по ужесточению монетарной политики, может помочь справиться с этими проблемами. В частности, это ведет к снижению цен на импортируемые товары, сокращению притока валюты в результате уменьшения огромного профицита платежного баланса страны. Инфляция в Китае в этом году показала череду рекордов за последние 11 лет.
В 1994 году юань был девальвирован с 8,7 до 5,8 юаня /долл., в июле 2005 года был отменен фиксированный курс юаня. 15 мая 2006 года юань находился на отметке 8 в долл., затем в октябре прошлого года достиг 7,5. Курс китайской национальной валюты к доллару в этом году впервые за более чем 10 лет опускался ниже отметки в 7 юаней. На сегодня курс юаня к доллару составляет 6,8458 юаня /долл. Отметим, что в этом году юань уже укрепился к доллару почти на 5 проц., что минимум в 2 раза выше темпов прошлого года, когда за весь год он вырос на 6,9 проц. против 3,4 проц. в 2006 году.
Между тем Китай в стремлении защитить свои резервы от обесценения путем их перевода в недолларовые активы не одинок. По данным МВФ, только за последний квартал 2006 года доля долларов в валютных резервах Центробанков других стран в среднем снизилась на 1 проц. Правда, произошло это в основном за счет увеличения доли евро.
Проблемы доллара отразились на его положении в международных резервах и Российской Федерации. Стремительного падения 2008 года Банк России ждать не стал и еще в 2007 года снизил долю американской валюты в "заначке" государства на 2 проц. Участь снижения ждала также фунт стерлингов и японскую иену. Поверил ЦБ РФ только в евро - доля только этой валюты в прошлом году была увеличена на 2,4 проц. Добавим, что в облигации Fannie Mae и Freddie Mac вложены и миллиарды долларов ЦБ РФ. На начало этого года объем вложений Банка России в бумаги агентств составлял 100 млрд долл. В июле первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев сообщил, что Россия сократила свои инвестиции на 40 проц. При этом в ЦБ заверяют, что из-за кризиса ипотеки Банк России убытков не понес, так как объем облигаций в его портфеле составляет всего несколько процентов, а данные бумаги являются практически безрисковыми. В начале сентября Улюкаев заявил, что ЦБ продолжает сокращать свои вложения в американскую ипотеку.
А финансовый кризис в США постепенно сползает входит в критическую стадию, в средств для борьбы с ним все меньше, пишет газета The Wall Street Journal. Через год после начала серьезных проблем в этом секторе, вызванных дефолтами по ипотечным облигациям, рынок вновь трясет, котировки акций Lehman Brothers, Merrill Lynch и других финансовых институтов демонстрируют значительную волатильность. И это происходит всего несколько дней спустя после того, как правительство США сделало очень важный шаг по сдерживанию негативных последствий кризиса - взяло под временное управление ипотечные компании Fannie Mae и Freddie Mac.
По словам министра финансов США Генри Полсона, рынок не может ожидать, что правительство будет оказывать поддержку компаниям каждый раз во время кризиса. "Для формирования дисциплины на рынке и эффективного сдерживания рисков мы должны позволить финансовым компаниям разоряться, - заявил он. - Набор наших инструментов сейчас ограничен".
Простая истина, что все яйца не надо класть в одну корзину (аккумулировать международные валютные резервы в долларах), стала очевидной на фоне лихорадки на международных финансовых рынках, разразившейся вслед за разразившимся в Америке ипотечным кризисом. Ситуация и в мировой экономике, и в экономике США усугубляется с каждым днем. И доверие к доллару, который продемонстрировал чрезмерные скачки на валютном рынке, существенно пошатнулось. На этом фоне все чаще мелькают пугающие для американской валюты новости о том, что его доля в валютных резервах других стран может быть уменьшена.
В очередной раз разговоры об этом возникли в Китае. Эта страна, которая держит пятую часть своих валютных резервов в облигациях банков США Fannie Mae и Freddie Mac, может сократить долю своих долларовых активов, сообщают местные СМИ со ссылкой на заявление China International Capital Corp (CICC), одного из крупнейших инвестбанков КНР.
Китай, на июнь 2008 года держал в облигациях взятых "на поруки" федеральными властями США ипотечных агентствах Fannie Mae и Freddie Mac 400 млрд долл. своих валютных резервов. Как заявил в минувший четверг ведущий экономист CICC Ха Цзимин, кризисная ситуация в США дала понять китайскому руководству, что класть все яйца в одну корзину нельзя.
Валютные резервы Китая в облигациях финансовых институтов США в июне 2008 года составляли 447,5 млрд долл., в агонизирующей американской ипотеке - 400 млрд. На очередных заявлениях делаются выводы, что в дальнейшем Китай наверняка снизит долю валютных резервов в долларах путем размещения капиталов в недолларовых фондах.
Пока неизвестно, следует ли рассматривать очередную информацию как свидетельство того, что такое решение уже принято. Несмотря на то, что Пекин не предоставляет точной информации о составе своих валютных резервов, по оценкам аналитиков, на три четверти они сформированы из долларов. Возможность попадания хотя бы части от такой массы долларов на мировой валютный рынок будет закладываться в риски и заставит другие страны и частных инвесторов пересмотреть отношение к этой валюте. Китай занимает первое место в мире по объему международных резервов, достигнувших на конец первого полугодия 2008 г. 1,8 трлн долл.
Пекин в этом году столкнулся с проблемой ускорения инфляции, перегревом экономики, и повышением курса национальной валюты. Наряду с мерами по ужесточению монетарной политики, может помочь справиться с этими проблемами. В частности, это ведет к снижению цен на импортируемые товары, сокращению притока валюты в результате уменьшения огромного профицита платежного баланса страны. Инфляция в Китае в этом году показала череду рекордов за последние 11 лет.
В 1994 году юань был девальвирован с 8,7 до 5,8 юаня /долл., в июле 2005 года был отменен фиксированный курс юаня. 15 мая 2006 года юань находился на отметке 8 в долл., затем в октябре прошлого года достиг 7,5. Курс китайской национальной валюты к доллару в этом году впервые за более чем 10 лет опускался ниже отметки в 7 юаней. На сегодня курс юаня к доллару составляет 6,8458 юаня /долл. Отметим, что в этом году юань уже укрепился к доллару почти на 5 проц., что минимум в 2 раза выше темпов прошлого года, когда за весь год он вырос на 6,9 проц. против 3,4 проц. в 2006 году.
Между тем Китай в стремлении защитить свои резервы от обесценения путем их перевода в недолларовые активы не одинок. По данным МВФ, только за последний квартал 2006 года доля долларов в валютных резервах Центробанков других стран в среднем снизилась на 1 проц. Правда, произошло это в основном за счет увеличения доли евро.
Проблемы доллара отразились на его положении в международных резервах и Российской Федерации. Стремительного падения 2008 года Банк России ждать не стал и еще в 2007 года снизил долю американской валюты в "заначке" государства на 2 проц. Участь снижения ждала также фунт стерлингов и японскую иену. Поверил ЦБ РФ только в евро - доля только этой валюты в прошлом году была увеличена на 2,4 проц. Добавим, что в облигации Fannie Mae и Freddie Mac вложены и миллиарды долларов ЦБ РФ. На начало этого года объем вложений Банка России в бумаги агентств составлял 100 млрд долл. В июле первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев сообщил, что Россия сократила свои инвестиции на 40 проц. При этом в ЦБ заверяют, что из-за кризиса ипотеки Банк России убытков не понес, так как объем облигаций в его портфеле составляет всего несколько процентов, а данные бумаги являются практически безрисковыми. В начале сентября Улюкаев заявил, что ЦБ продолжает сокращать свои вложения в американскую ипотеку.
А финансовый кризис в США постепенно сползает входит в критическую стадию, в средств для борьбы с ним все меньше, пишет газета The Wall Street Journal. Через год после начала серьезных проблем в этом секторе, вызванных дефолтами по ипотечным облигациям, рынок вновь трясет, котировки акций Lehman Brothers, Merrill Lynch и других финансовых институтов демонстрируют значительную волатильность. И это происходит всего несколько дней спустя после того, как правительство США сделало очень важный шаг по сдерживанию негативных последствий кризиса - взяло под временное управление ипотечные компании Fannie Mae и Freddie Mac.
По словам министра финансов США Генри Полсона, рынок не может ожидать, что правительство будет оказывать поддержку компаниям каждый раз во время кризиса. "Для формирования дисциплины на рынке и эффективного сдерживания рисков мы должны позволить финансовым компаниям разоряться, - заявил он. - Набор наших инструментов сейчас ограничен".