Х5 придется увеличить капитал для выкупа "Карусели"
X5 Retail Group рассказала инвесторам, на какие средства может реализовать опцион на покупку сети гипермаркетов "Карусель". Вчера компания распространила сообщение, в котором заявила, что рассматривает возможность выпуска акций на преимущественной основе для держателей GDR Х5 на сумму 1 млрд долл. Объем выпуска и цена акций пока не определены. По информации РБК daily, акции могут быть предложены акционерам по цене, "близкой к рыночной". Исходя из этого объем допэмиссии может составить около 8,5 млн акций, а уставный капитал — увеличиться на 16%. Аналитики напоминают, что по условиям синдицированного кредитования соотношение долг/EBITDA Х5 не может превышать 4,0, поэтому увеличение собственного капитала — един-ственный способ профинансировать покупку "Карусели".
X5 Retail Group образована в мае 2006 года в результате слияния компаний "Пятерочка" и "Перекресток". На декабрь 2007 года включала 674 собственных магазина "Пятерочка", 179 "Перекрестков" и 15 гипермаркетов. Число франчайзинговых магазинов составляло 688 точек. Чистая выручка за 2007 год составила 5,32 млрд долл., EBITDA — 479 млн долл., чистая прибыль — 141 млн долл.
Вчера Х5 распространила сообщение о созыве внеочередного собрания акционеров 21 апреля 2008 года, на котором планируется рассмотреть вопрос о предоставлении наблюдательному совету и правлению компании полномочий на принятие решений по финансированию возможного приобретения компании Formata Holding B.V., владеющей сетью гипермаркетов "Карусель". Список акционеров для участия в собрании будет определен сегодня, 28 марта.
Решение о приобретении "Карусели" будет принято наблюдательным советом после окончания процесса due diligence. Структура финансирования возможного приобретения "Карусели" еще не определена. X5 рассматривает "различные формы финансирования на рынках акционерного капитала, включая возможность предоставления существующим держателям GDR прав на подписку на дополнительные GDR на пропорциональной преимущественной основе", говорится в сообщении. Объем выпуска может составить около 1 млрд долл.
Источник, близкий к акционерам Х5, сообщил РБК daily, что если компания решится "на выпуск прав для держателей GDR", то акции могут быть предложены держателям по цене, "близкой к рыночной". "Это вполне логично, — считает аналитик банка "Зенит" Мария Сулима, — поскольку, если компания предложит акционерам выкупить допэмиссию по цене ниже рыночной, котировки ее GDR на бирже упадут пропорционально". По подсчетам г-жи Сулимы, исходя из текущей рыночной стоимости акций Х5 в рамках допэмиссии на 1 млрд долл. Х5 может выпустить 34 млн GDR, или 8,5 млн акций. "Уставный капитал Х5 в этом случае увеличится на 16%", — заключает г-жа Сулима.
Эти подсчеты соответствуют принятому акционерами решению от 5 ноября 2007 года, в соответствии с которым наблюдательный совет компании имеет право принять решение о выпуске до 10 млн дополнительных акций для финансирования сделок или инвестиций. Однако в материалах к собранию 21 апреля говорится, что акционерам предлагается увеличить эту квоту до 30 млн акций. С учетом текущих рыночных котировок такой пакет может стоить 3,58 млрд долл.
Кроме того, поскольку договор опциона с владельцами "Карусели" предусматривает возможность оплаты до 25% суммы сделки акциями, наблюдательный совет должен получить от акционеров соответ-ствующие полномочия. Если X5 выберет вариант оплаты акциями, она намерена отменить преимущественные права в отношении нового выпуска. "Если Х5 не предоставит акционерам преимущественного права выкупа акций, она нарушит существующее законодатель-ство", — констатирует основной владелец "Карусели" Андрей Рогачев. В то же время он не смог ответить на вопрос РБК daily, примет ли он участие в допэмиссии, если она состоится. "Все будет зависеть от цены, по которой акционерам будут предложены акции", — заявил г-н Рогачев.
По словам аналитиков, долговая нагрузка Х5 не может превышать 4,0 долга/EBITDA в соответствии с требованиями синдицированного кредитования. Поэтому увеличение собственного капитала — единственный для компании оптимальный способ профинансировать покупку "Карусели". "Из-за увеличившегося соотношения долг/EBITDA Х5 столкнулась с проблемой в использовании заемного капитала, — говорит аналитик ИК "АнтантаПиоглобал" Андрей Верхоланцев. — Поэтому для финансирования опциона на выкуп "Карусели" Х5 встала перед необходимостью увеличения собственного капитала". Напомним, что стоимость "Карусели" оценивается в 1—1,1 млрд долл.
X5 Retail Group образована в мае 2006 года в результате слияния компаний "Пятерочка" и "Перекресток". На декабрь 2007 года включала 674 собственных магазина "Пятерочка", 179 "Перекрестков" и 15 гипермаркетов. Число франчайзинговых магазинов составляло 688 точек. Чистая выручка за 2007 год составила 5,32 млрд долл., EBITDA — 479 млн долл., чистая прибыль — 141 млн долл.
Вчера Х5 распространила сообщение о созыве внеочередного собрания акционеров 21 апреля 2008 года, на котором планируется рассмотреть вопрос о предоставлении наблюдательному совету и правлению компании полномочий на принятие решений по финансированию возможного приобретения компании Formata Holding B.V., владеющей сетью гипермаркетов "Карусель". Список акционеров для участия в собрании будет определен сегодня, 28 марта.
Решение о приобретении "Карусели" будет принято наблюдательным советом после окончания процесса due diligence. Структура финансирования возможного приобретения "Карусели" еще не определена. X5 рассматривает "различные формы финансирования на рынках акционерного капитала, включая возможность предоставления существующим держателям GDR прав на подписку на дополнительные GDR на пропорциональной преимущественной основе", говорится в сообщении. Объем выпуска может составить около 1 млрд долл.
Источник, близкий к акционерам Х5, сообщил РБК daily, что если компания решится "на выпуск прав для держателей GDR", то акции могут быть предложены держателям по цене, "близкой к рыночной". "Это вполне логично, — считает аналитик банка "Зенит" Мария Сулима, — поскольку, если компания предложит акционерам выкупить допэмиссию по цене ниже рыночной, котировки ее GDR на бирже упадут пропорционально". По подсчетам г-жи Сулимы, исходя из текущей рыночной стоимости акций Х5 в рамках допэмиссии на 1 млрд долл. Х5 может выпустить 34 млн GDR, или 8,5 млн акций. "Уставный капитал Х5 в этом случае увеличится на 16%", — заключает г-жа Сулима.
Эти подсчеты соответствуют принятому акционерами решению от 5 ноября 2007 года, в соответствии с которым наблюдательный совет компании имеет право принять решение о выпуске до 10 млн дополнительных акций для финансирования сделок или инвестиций. Однако в материалах к собранию 21 апреля говорится, что акционерам предлагается увеличить эту квоту до 30 млн акций. С учетом текущих рыночных котировок такой пакет может стоить 3,58 млрд долл.
Кроме того, поскольку договор опциона с владельцами "Карусели" предусматривает возможность оплаты до 25% суммы сделки акциями, наблюдательный совет должен получить от акционеров соответ-ствующие полномочия. Если X5 выберет вариант оплаты акциями, она намерена отменить преимущественные права в отношении нового выпуска. "Если Х5 не предоставит акционерам преимущественного права выкупа акций, она нарушит существующее законодатель-ство", — констатирует основной владелец "Карусели" Андрей Рогачев. В то же время он не смог ответить на вопрос РБК daily, примет ли он участие в допэмиссии, если она состоится. "Все будет зависеть от цены, по которой акционерам будут предложены акции", — заявил г-н Рогачев.
По словам аналитиков, долговая нагрузка Х5 не может превышать 4,0 долга/EBITDA в соответствии с требованиями синдицированного кредитования. Поэтому увеличение собственного капитала — единственный для компании оптимальный способ профинансировать покупку "Карусели". "Из-за увеличившегося соотношения долг/EBITDA Х5 столкнулась с проблемой в использовании заемного капитала, — говорит аналитик ИК "АнтантаПиоглобал" Андрей Верхоланцев. — Поэтому для финансирования опциона на выкуп "Карусели" Х5 встала перед необходимостью увеличения собственного капитала". Напомним, что стоимость "Карусели" оценивается в 1—1,1 млрд долл.
Ещё новости по теме:
15:42
13:00
12:00