"Талосто" пришлось выкупить свой заем на 1 млрд рублей
В конце прошлой недели состоялась оферта по первому облигационному выпуску компании "Талосто-Финанс". По информации Банка Москвы, практически весь объем выпуска, составивший 1 млрд руб., был представлен к досрочному погашению, несмотря на хорошие финансовые показатели эмитента. Аналитики считают, что компания пострадала из-за неблагоприятной конъюнктуры рынка.
Группа компаний "Талосто" занимается производством замороженных продуктов питания. Компания владеет заводами "Талосто-Волхов" (Ленинградская область), "Талосто-Шахты" (Ростовская область), Озерским молочным комбинатом" (Московская область). В состав группы входят также АПК "Талосто-Ферма" и ТД "Талосто". По данным "Бизнес Аналитики", на начало 2007 года компания в сегментах мороженого, замороженных полуфабрикатов и замороженного теста занимала 17, 10 и 25% соответственно. Чистая прибыль компании по итогам второго квартала 2007 года составила 621 тыс. руб.
Напомним, что "Талосто-Финанс" зарегистрировала дебютный выпуск облигаций в ФСФР в октябре 2005 года. В марте 2006 года на бирже ММВБ бумаги были размещены по открытой подписке сроком обращения на три года с офертой через полтора года. Организатором займа выступал банк "КИТ Финанс". В минувшую пятницу "Талосто-Финанс" пришлось выкупить у инвесторов практически весь объем выпуска облигаций в рамках оферты. Ставка по купонам составила 10%, то есть осталась равной ставке предыдущих купонов. "Оферта по "Талосто" может служить наглядным примером того, что, в текущей ситуации устанавливая ставку на "докризисных" уровнях, эмитент скорее всего столкнется с ситуацией, когда ему предъявят к досрочному погашению большую часть займа", пишет в отчете Банка Москвы аналитик банка Наталья Ковалева.
Аналитики считают, что оферта "Талосто-Финанс" пришлась на неудачный период: на мировых рынках наблюдается кризис ликвидности, начавшийся с рынка рискованных ипотечных бумаг в Америке. "Ситуации, схожие с "Талосто", не единичны — инвесторам сейчас нужны деньги", отмечает Михаил Зак, начальник отдела анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка. По его словам, из-за мирового кризиса на нашем рынке довольно много облигаций торгуется по неоправданно высокой доходности. С ним согласен начальник отдела анализа рынка долговых инструментов банка "Зенит" Яков Яковлев: "Такая ситуация сейчас стандартна: по многим выпускам, оферта которых проходила во второй половине августа и сентябре, ситуация была схожей — инвесторы приносили эмитенту для выкупа большой объем бумаг". Он объясняет такую тенденцию нежеланием инвесторов брать на себя риски при неопределенной конъюнктуре на будущее.
Вице-президент Связьбанка Михаил Автухов также склонен винить в неудаче "Талосто" ситуацию на рынке. "У компании хорошие финансовые показатели, но сейчас даже купоны с доходностью 12% не спасают от погашения", констатирует он. А аналитик Бинбанка Александр Федоров добавляет, что инвесторы сейчас активно "сливают" даже бумаги с доходностью 1314%.
Эксперты считают, что компания скорее всего попробует вторично разместить бумаги, когда конъюнктура станет более благоприятной. "По мере улучшения ситуации с ликвидностью инвесторы будут возвращаться на рынок. Думаю, октябрь станет в этом плане показательным", прогнозирует г-н Зак.
Группа компаний "Талосто" занимается производством замороженных продуктов питания. Компания владеет заводами "Талосто-Волхов" (Ленинградская область), "Талосто-Шахты" (Ростовская область), Озерским молочным комбинатом" (Московская область). В состав группы входят также АПК "Талосто-Ферма" и ТД "Талосто". По данным "Бизнес Аналитики", на начало 2007 года компания в сегментах мороженого, замороженных полуфабрикатов и замороженного теста занимала 17, 10 и 25% соответственно. Чистая прибыль компании по итогам второго квартала 2007 года составила 621 тыс. руб.
Напомним, что "Талосто-Финанс" зарегистрировала дебютный выпуск облигаций в ФСФР в октябре 2005 года. В марте 2006 года на бирже ММВБ бумаги были размещены по открытой подписке сроком обращения на три года с офертой через полтора года. Организатором займа выступал банк "КИТ Финанс". В минувшую пятницу "Талосто-Финанс" пришлось выкупить у инвесторов практически весь объем выпуска облигаций в рамках оферты. Ставка по купонам составила 10%, то есть осталась равной ставке предыдущих купонов. "Оферта по "Талосто" может служить наглядным примером того, что, в текущей ситуации устанавливая ставку на "докризисных" уровнях, эмитент скорее всего столкнется с ситуацией, когда ему предъявят к досрочному погашению большую часть займа", пишет в отчете Банка Москвы аналитик банка Наталья Ковалева.
Аналитики считают, что оферта "Талосто-Финанс" пришлась на неудачный период: на мировых рынках наблюдается кризис ликвидности, начавшийся с рынка рискованных ипотечных бумаг в Америке. "Ситуации, схожие с "Талосто", не единичны — инвесторам сейчас нужны деньги", отмечает Михаил Зак, начальник отдела анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка. По его словам, из-за мирового кризиса на нашем рынке довольно много облигаций торгуется по неоправданно высокой доходности. С ним согласен начальник отдела анализа рынка долговых инструментов банка "Зенит" Яков Яковлев: "Такая ситуация сейчас стандартна: по многим выпускам, оферта которых проходила во второй половине августа и сентябре, ситуация была схожей — инвесторы приносили эмитенту для выкупа большой объем бумаг". Он объясняет такую тенденцию нежеланием инвесторов брать на себя риски при неопределенной конъюнктуре на будущее.
Вице-президент Связьбанка Михаил Автухов также склонен винить в неудаче "Талосто" ситуацию на рынке. "У компании хорошие финансовые показатели, но сейчас даже купоны с доходностью 12% не спасают от погашения", констатирует он. А аналитик Бинбанка Александр Федоров добавляет, что инвесторы сейчас активно "сливают" даже бумаги с доходностью 1314%.
Эксперты считают, что компания скорее всего попробует вторично разместить бумаги, когда конъюнктура станет более благоприятной. "По мере улучшения ситуации с ликвидностью инвесторы будут возвращаться на рынок. Думаю, октябрь станет в этом плане показательным", прогнозирует г-н Зак.
Ещё новости по теме:
15:42
13:00
12:00