"Профиль": "ЛУКОЙЛ" рассказал о своем будущем, но умолчал о будущем отрасли
"ЛУКОЙЛ", крупнейшая нефтяная компания России подробно рассказала, какой она намерена стать к 2016 г. Но ни слова не проронила о том, каким ей видится развитие нефтяной отрасли в целом, - пишет "Эксперт".
Презентованная стратегия развития на 2007-2016 гг. предполагает превращение "ЛУКОЙЛа" в глобальную компанию. Это означает, в частности, достижение уровня капитализации в 150- 200 млрд долл. и попадание в семерку ведущих мировых нефтегазовых компаний по объему добычи. "ЛУКОЙЛ" исходит в своих построениях из двух сценариев ценовой конъюнктуры на мировом рынке. При одном (консервативном) цена на нефть марки Brent прогнозируется на уровне 35, 8-66 долл. за баррель. При другом (оптимистичном) - 61,6-75,8 долл. Исходя из них и планируются целевые показатели.
Предполагается увеличение объема производства углеводородов с нынешних 2 млн до 3,5-4 млн баррелей нефтяного эквивалента в сутки. Объем капвложений за десять лет составит 78-112 млрд долл. При этом, если цены на нефть будут высоки, то 34 млрд из 112 млрд пойдет на приобретение новых активов. При неблагоприятной ситуации инвестпланы корректируются как раз на эти самые 34 млрд. Впрочем, это вовсе не означает, что "ЛУКОЙЛ" не будет ничего покупать. Просто приобретенных активов будет меньше, и они будут менее дорогими.
Президент "ЛУКОЙЛа" Вагит Алекперов четко обозначил интересы компании - это нефтеперерабатывающие предприятия, розничные сети, а также лицензии на новые месторождения. При этом "ЛУКОЙЛ" готов работать по всему миру.
Наиболее интересными международными проектами компании являются Венесуэла и Ирак. В Ираке компания еще при Саддаме получила права на разработку месторождения Западная Курна-2, но после смены режима переговоры пришлось начинать заново. Сегодня "ЛУКОЙЛ" рассчитывает начать работу в Ираке вместе со своим акционером из США ConocoPhillips. Но ни сроков, ни параметров проекта руководство "ЛУКОЙЛа" назвать не может.
С Венесуэлой дело обстоит лучше. По словам Вагита Алекперова, с правительством Уго Чавеса переговоры находятся на финальной стадии, предполагается разрабатывать месторождения тяжелой нефти. Возможно, венесуэльская нефть "ЛУКОЙЛа" пойдет затем на переработку в США, а нефтепродукты будут реализовываться через сеть АЗС компании на Восточном побережье Северной Америки.
У "ЛУКОЙЛа" в Штатах более 2 тыс. заправок и ни одного собственного НПЗ. Сэм Логовинский, вице-президент по развитию американского подразделения "ЛУКОЙЛа", говорит, что предложения по продаже заводов есть, но цена их слишком высока. Пока компания покупает нефтепродукты у других производителей и лишь мечтает о своем заводе.
Тем не менее в стратегии отмечается, что к 2016 г. на Америку и страны Азии (прежде всего Китай) будет приходиться не менее 14% общего объема нефтепереработки компании. "ЛУКОЙЛ" также хочет увеличить европейскую долю сектора down-stream до 30%. В России при этом планируется перерабатывать 56%. Объем нефтепереработки предполагается увеличить с 58 млн до 100 млн т в год. Кроме того, в США, Европе (особенно в Восточной) и других регионах компания будет расширять розничную сеть.
Некоторые аналитики после презентации выражали сомнения в том, что "ЛУКОЙЛу" удастся реализовать свои планы по инвестициям и наращиванию добычи. Но этот скептицизм вряд ли оправдан. Компания мало занимает и получает при этом самую высокую среди российских нефтяников чистую прибыль (4 млрд долл. по итогам первого полугодия 2006 г.). По информации вице-президента "ЛУКОЙЛа" Александра Матыцина, компания может занять без угрозы устойчивости финансовому положению порядка 15 млрд долл.
С наращиванием добычи у компании тоже все в порядке. Еще не выведены на полную мощность месторождения Тимано-Печоры, есть суперместорождение Филановского на Северном Каспии. Плюс имеющиеся и потенциальные международные проекты. Кроме того, надо учитывать, что в добыче компанией углеводородов в 2016 г. около трети будет занимать природный газ (сегодня его доля около 6%). "ЛУКОЙЛ" по запасам газа находится на втором месте в России после "Газпрома". И недаром именно эта газовая часть стала настоящим сюрпризом стратегии компании.
"Я повторяюсь", - несколько раз говорил Вагит Алекперов, отвечая на вопросы аналитиков и инвесторов после презентации. А они продолжали спрашивать его про газ. Их можно было понять, ведь "ЛУКОЙЛ" предполагает добывать в 2015 г. 2, 5 трлн куб. футов газа в год (более 71 млрд кубометров). Основными центрами добычи должны стать месторождения Северного Каспия (прогнозируемый уровень добычи - 17 млрд кубометров в год), Центрально-Астраханское (20 млрд кубометров в год) и поля Большехетской впадины в Ямало-Ненецком автономный округе (25 млрд кубометров в год). Если в Каспийском регионе пока идут разведочные работы, то в апреле прошлого года уже пущено первое Находкинское месторождение Большехетской впадины. В первом полугодии этого года добыча составила 4, 074 млрд кубометров.
Весь этот газ предполагается продавать российским потребителям. При этом "ЛУКОЙЛ" ожидает, что в следующем году внутренние цены на газ вырастут с нынешних 46 долл. до 70-75 за тысячу кубометров. А в 2010 г. цена достигнет 150 долл. за тысячу кубов. При такой стоимости голубого топлива действительно никакой экспорт не нужен. Когда Вагит Алекперов называл эти сенсационные цифры, в них верилось с трудом. Как это - 150? Ведь Россия - самая богатая газом страна в мире. Но буквально через несколько дней этот прогноз целиком и полностью подтвердил министр топлива и энергетики Виктор Христенко, заявивший, что внутрироссийские цены на газ надо подтягивать к европейским показателям. Чем все это обернется для экономики страны - вопрос отдельный.
То, что цены на газ в следующем году резко подскочат, косвенно подтверждает и тот факт, что "Газпром" заключил с "ЛУКОЙЛом" щедрый пятилетний контракт на покупку газа - монополист готов платить больше 40 долл. за тысячу кубометров на скважине. При этом "Газпром" предлагал "ЛУКОЙЛу" долгосрочный контракт, но тот отказался: не захотел фиксировать цену и терять прибыль.
Президент "ЛУКОЙЛа" не сказал ни одного плохого слова о "Газпроме". Только о сотрудничестве. Правда, в материалах компании содержится примечательный график. Прогноз газового баланса до 2020 г., на котором видно, что добыча газа "Газпромом" в будущем будет постоянно падать. Между тем в газовой монополии принято говорить, что они могут нарастить добычу до 900 млрд кубометров в год. Но в отрасли, видимо, в это никто не верит. Кстати, то, что "Газпром" решил покупать газ у "ЛУКОЙЛа" по 40 с лишним долларов, также подтверждает наличие у него проблем с выполнением своих обязательств.
Интересно и такое заявление Алекперова. По его словам, себестоимость добычи газа на Находкинском месторождении на 30-40% ниже, чем на аналогичных месторождениях "Газпрома". Это позволяет "ЛУКОЙЛу" даже при нынешних ценах получать прибыль от продажи газа. И только "Газпром" продолжает уверять всех, что торговля внутри страны убыточна и он фактически занимается благотворительностью, спонсируя экономику.
"Пусть вас не пугают последние проверки. Мы ведем диалог с контролирующими органами и выйдем без потерь и с сохранением всех своих активов", - заявил Вагит Алекперов, упреждая вопросы о проверках работы компании, которые вел Росприроднадзор в Коми. В то время, когда он это говорил, уже было известно, что в офисе Росприроднадзора прошли обыски, а некоторых чиновников вызывали на допрос. На вопрос, не является ли это ответным ходом "ЛУКОЙЛа" и "Роснефти" на действия ретивых чиновников, представители компании лишь загадочно улыбались и говорили, что не боятся никаких проверок.
Инвесторы в "ЛУКОЙЛ" верят. Акции компании не падали в цене, даже когда Митволь бродил по Коми. Поэтому презентация была встречена в целом спокойно. Свободных мест не было, но в проходах никто не стоял, а вопросы, похоже, во многом задавались "для проформы". Зато прием, который был устроен после концерта БСО, оказался просто аншлаговым. Туда пришло народу, наверное, раза в два больше, чем рассчитывали организаторы. Кто были эти люди? Профессиональные тусовщики? Фанаты Дениса Мацуева? Поклонники моторных масел "ЛУКОЙЛа"? Бог их знает.
Но совершенно точно, что стратегию "ЛУКОЙЛа" они не изучали. Между тем в материалах есть свои белые пятна. Так, очень сильно не хватает оценки развития ситуации в нефтегазовой отрасли страны в целом. Про свой бизнес компания рассказала хорошо, спору нет. Но ведь "ЛУКОЙЛ" не в безвоздушном пространстве существует, у него и конкуренты, и недоброжелатели есть. Есть также государство, которое должно определять правила игры. Как будут строиться отношения, кто будет лидером отрасли, есть ли риск недружественного поглощения, дадут ли компании купить хотя бы одну стоящую лицензию через пять лет?
Подобных вопросов много. Тем не менее анализом развития отрасли в целом, видимо, никто не занимался (за исключением цен на газ и газового баланса). Или занимался, но пришел к таким выводам, которые лучше не печатать. Например: "ничего определенного сказать нельзя". Или: "все поглотят "Газпром" и "Роснефть". В результате стратегия получилась несколько однобокая - по принципу "наша хата с краю".
Единственным внятным общеотраслевым посланием стало заявление о том, что "ЛУКОЙЛ" не будет добиваться изменения системы налогообложения нефтегазовой отрасли. Вагит Алекперов подчеркнул, что пусть эта система плоха, но разрабатывалась она при непосредственном участии нефтяников. Главное ее преимущество (оно же и недостаток) - это привязка к мировым ценам на нефть. Недостаток хорошо известен - чем выше цены, тем дороже бензин в России. Плюс же в том, что при падении цен налоги также автоматически снизятся и компании фактически останутся "при своих".
Было также подчеркнуто, что цены в России на нефть и нефтепродукты вплотную приблизились к мировым. Это означает, что цель достигнута и резких ценовых скачков в будущем не ожидается. Скорее всего, будет происходить коррекция на уровне инфляции.
Кстати, в "ЛУКОЙЛе" утверждают, что их политико-административные игры не интересуют. "Мы занимаемся бизнесом, а не политикой", - говорит один из топ-менеджеров компании. Именно поэтому в стратегии нет даже упоминания о каких бы то ни было рисках. По словам Алекперова, "риски на российском рынке умеренные, а запасы - доступные".
Не боится Алекперов и конкуренции со стороны госкомпаний. У "Газпрома", говорит он, есть одно конкурентное преимущество - он законодательно наделен эксклюзивным правом на экспорт природного газа. Другим компаниям отрасли "ЛУКОЙЛ", по мнению его президента, ни в чем не уступит: ни в финансах, ни в наличии административного ресурса. Что ж, уверенность - это хорошо. Главное, чтобы она не переросла в самоуверенность. Чем такие истории заканчиваются, мы знаем - Лондоном или Краснокаменском, в зависимости от степени любви к родине.
Презентованная стратегия развития на 2007-2016 гг. предполагает превращение "ЛУКОЙЛа" в глобальную компанию. Это означает, в частности, достижение уровня капитализации в 150- 200 млрд долл. и попадание в семерку ведущих мировых нефтегазовых компаний по объему добычи. "ЛУКОЙЛ" исходит в своих построениях из двух сценариев ценовой конъюнктуры на мировом рынке. При одном (консервативном) цена на нефть марки Brent прогнозируется на уровне 35, 8-66 долл. за баррель. При другом (оптимистичном) - 61,6-75,8 долл. Исходя из них и планируются целевые показатели.
Предполагается увеличение объема производства углеводородов с нынешних 2 млн до 3,5-4 млн баррелей нефтяного эквивалента в сутки. Объем капвложений за десять лет составит 78-112 млрд долл. При этом, если цены на нефть будут высоки, то 34 млрд из 112 млрд пойдет на приобретение новых активов. При неблагоприятной ситуации инвестпланы корректируются как раз на эти самые 34 млрд. Впрочем, это вовсе не означает, что "ЛУКОЙЛ" не будет ничего покупать. Просто приобретенных активов будет меньше, и они будут менее дорогими.
Президент "ЛУКОЙЛа" Вагит Алекперов четко обозначил интересы компании - это нефтеперерабатывающие предприятия, розничные сети, а также лицензии на новые месторождения. При этом "ЛУКОЙЛ" готов работать по всему миру.
Наиболее интересными международными проектами компании являются Венесуэла и Ирак. В Ираке компания еще при Саддаме получила права на разработку месторождения Западная Курна-2, но после смены режима переговоры пришлось начинать заново. Сегодня "ЛУКОЙЛ" рассчитывает начать работу в Ираке вместе со своим акционером из США ConocoPhillips. Но ни сроков, ни параметров проекта руководство "ЛУКОЙЛа" назвать не может.
С Венесуэлой дело обстоит лучше. По словам Вагита Алекперова, с правительством Уго Чавеса переговоры находятся на финальной стадии, предполагается разрабатывать месторождения тяжелой нефти. Возможно, венесуэльская нефть "ЛУКОЙЛа" пойдет затем на переработку в США, а нефтепродукты будут реализовываться через сеть АЗС компании на Восточном побережье Северной Америки.
У "ЛУКОЙЛа" в Штатах более 2 тыс. заправок и ни одного собственного НПЗ. Сэм Логовинский, вице-президент по развитию американского подразделения "ЛУКОЙЛа", говорит, что предложения по продаже заводов есть, но цена их слишком высока. Пока компания покупает нефтепродукты у других производителей и лишь мечтает о своем заводе.
Тем не менее в стратегии отмечается, что к 2016 г. на Америку и страны Азии (прежде всего Китай) будет приходиться не менее 14% общего объема нефтепереработки компании. "ЛУКОЙЛ" также хочет увеличить европейскую долю сектора down-stream до 30%. В России при этом планируется перерабатывать 56%. Объем нефтепереработки предполагается увеличить с 58 млн до 100 млн т в год. Кроме того, в США, Европе (особенно в Восточной) и других регионах компания будет расширять розничную сеть.
Некоторые аналитики после презентации выражали сомнения в том, что "ЛУКОЙЛу" удастся реализовать свои планы по инвестициям и наращиванию добычи. Но этот скептицизм вряд ли оправдан. Компания мало занимает и получает при этом самую высокую среди российских нефтяников чистую прибыль (4 млрд долл. по итогам первого полугодия 2006 г.). По информации вице-президента "ЛУКОЙЛа" Александра Матыцина, компания может занять без угрозы устойчивости финансовому положению порядка 15 млрд долл.
С наращиванием добычи у компании тоже все в порядке. Еще не выведены на полную мощность месторождения Тимано-Печоры, есть суперместорождение Филановского на Северном Каспии. Плюс имеющиеся и потенциальные международные проекты. Кроме того, надо учитывать, что в добыче компанией углеводородов в 2016 г. около трети будет занимать природный газ (сегодня его доля около 6%). "ЛУКОЙЛ" по запасам газа находится на втором месте в России после "Газпрома". И недаром именно эта газовая часть стала настоящим сюрпризом стратегии компании.
"Я повторяюсь", - несколько раз говорил Вагит Алекперов, отвечая на вопросы аналитиков и инвесторов после презентации. А они продолжали спрашивать его про газ. Их можно было понять, ведь "ЛУКОЙЛ" предполагает добывать в 2015 г. 2, 5 трлн куб. футов газа в год (более 71 млрд кубометров). Основными центрами добычи должны стать месторождения Северного Каспия (прогнозируемый уровень добычи - 17 млрд кубометров в год), Центрально-Астраханское (20 млрд кубометров в год) и поля Большехетской впадины в Ямало-Ненецком автономный округе (25 млрд кубометров в год). Если в Каспийском регионе пока идут разведочные работы, то в апреле прошлого года уже пущено первое Находкинское месторождение Большехетской впадины. В первом полугодии этого года добыча составила 4, 074 млрд кубометров.
Весь этот газ предполагается продавать российским потребителям. При этом "ЛУКОЙЛ" ожидает, что в следующем году внутренние цены на газ вырастут с нынешних 46 долл. до 70-75 за тысячу кубометров. А в 2010 г. цена достигнет 150 долл. за тысячу кубов. При такой стоимости голубого топлива действительно никакой экспорт не нужен. Когда Вагит Алекперов называл эти сенсационные цифры, в них верилось с трудом. Как это - 150? Ведь Россия - самая богатая газом страна в мире. Но буквально через несколько дней этот прогноз целиком и полностью подтвердил министр топлива и энергетики Виктор Христенко, заявивший, что внутрироссийские цены на газ надо подтягивать к европейским показателям. Чем все это обернется для экономики страны - вопрос отдельный.
То, что цены на газ в следующем году резко подскочат, косвенно подтверждает и тот факт, что "Газпром" заключил с "ЛУКОЙЛом" щедрый пятилетний контракт на покупку газа - монополист готов платить больше 40 долл. за тысячу кубометров на скважине. При этом "Газпром" предлагал "ЛУКОЙЛу" долгосрочный контракт, но тот отказался: не захотел фиксировать цену и терять прибыль.
Президент "ЛУКОЙЛа" не сказал ни одного плохого слова о "Газпроме". Только о сотрудничестве. Правда, в материалах компании содержится примечательный график. Прогноз газового баланса до 2020 г., на котором видно, что добыча газа "Газпромом" в будущем будет постоянно падать. Между тем в газовой монополии принято говорить, что они могут нарастить добычу до 900 млрд кубометров в год. Но в отрасли, видимо, в это никто не верит. Кстати, то, что "Газпром" решил покупать газ у "ЛУКОЙЛа" по 40 с лишним долларов, также подтверждает наличие у него проблем с выполнением своих обязательств.
Интересно и такое заявление Алекперова. По его словам, себестоимость добычи газа на Находкинском месторождении на 30-40% ниже, чем на аналогичных месторождениях "Газпрома". Это позволяет "ЛУКОЙЛу" даже при нынешних ценах получать прибыль от продажи газа. И только "Газпром" продолжает уверять всех, что торговля внутри страны убыточна и он фактически занимается благотворительностью, спонсируя экономику.
"Пусть вас не пугают последние проверки. Мы ведем диалог с контролирующими органами и выйдем без потерь и с сохранением всех своих активов", - заявил Вагит Алекперов, упреждая вопросы о проверках работы компании, которые вел Росприроднадзор в Коми. В то время, когда он это говорил, уже было известно, что в офисе Росприроднадзора прошли обыски, а некоторых чиновников вызывали на допрос. На вопрос, не является ли это ответным ходом "ЛУКОЙЛа" и "Роснефти" на действия ретивых чиновников, представители компании лишь загадочно улыбались и говорили, что не боятся никаких проверок.
Инвесторы в "ЛУКОЙЛ" верят. Акции компании не падали в цене, даже когда Митволь бродил по Коми. Поэтому презентация была встречена в целом спокойно. Свободных мест не было, но в проходах никто не стоял, а вопросы, похоже, во многом задавались "для проформы". Зато прием, который был устроен после концерта БСО, оказался просто аншлаговым. Туда пришло народу, наверное, раза в два больше, чем рассчитывали организаторы. Кто были эти люди? Профессиональные тусовщики? Фанаты Дениса Мацуева? Поклонники моторных масел "ЛУКОЙЛа"? Бог их знает.
Но совершенно точно, что стратегию "ЛУКОЙЛа" они не изучали. Между тем в материалах есть свои белые пятна. Так, очень сильно не хватает оценки развития ситуации в нефтегазовой отрасли страны в целом. Про свой бизнес компания рассказала хорошо, спору нет. Но ведь "ЛУКОЙЛ" не в безвоздушном пространстве существует, у него и конкуренты, и недоброжелатели есть. Есть также государство, которое должно определять правила игры. Как будут строиться отношения, кто будет лидером отрасли, есть ли риск недружественного поглощения, дадут ли компании купить хотя бы одну стоящую лицензию через пять лет?
Подобных вопросов много. Тем не менее анализом развития отрасли в целом, видимо, никто не занимался (за исключением цен на газ и газового баланса). Или занимался, но пришел к таким выводам, которые лучше не печатать. Например: "ничего определенного сказать нельзя". Или: "все поглотят "Газпром" и "Роснефть". В результате стратегия получилась несколько однобокая - по принципу "наша хата с краю".
Единственным внятным общеотраслевым посланием стало заявление о том, что "ЛУКОЙЛ" не будет добиваться изменения системы налогообложения нефтегазовой отрасли. Вагит Алекперов подчеркнул, что пусть эта система плоха, но разрабатывалась она при непосредственном участии нефтяников. Главное ее преимущество (оно же и недостаток) - это привязка к мировым ценам на нефть. Недостаток хорошо известен - чем выше цены, тем дороже бензин в России. Плюс же в том, что при падении цен налоги также автоматически снизятся и компании фактически останутся "при своих".
Было также подчеркнуто, что цены в России на нефть и нефтепродукты вплотную приблизились к мировым. Это означает, что цель достигнута и резких ценовых скачков в будущем не ожидается. Скорее всего, будет происходить коррекция на уровне инфляции.
Кстати, в "ЛУКОЙЛе" утверждают, что их политико-административные игры не интересуют. "Мы занимаемся бизнесом, а не политикой", - говорит один из топ-менеджеров компании. Именно поэтому в стратегии нет даже упоминания о каких бы то ни было рисках. По словам Алекперова, "риски на российском рынке умеренные, а запасы - доступные".
Не боится Алекперов и конкуренции со стороны госкомпаний. У "Газпрома", говорит он, есть одно конкурентное преимущество - он законодательно наделен эксклюзивным правом на экспорт природного газа. Другим компаниям отрасли "ЛУКОЙЛ", по мнению его президента, ни в чем не уступит: ни в финансах, ни в наличии административного ресурса. Что ж, уверенность - это хорошо. Главное, чтобы она не переросла в самоуверенность. Чем такие истории заканчиваются, мы знаем - Лондоном или Краснокаменском, в зависимости от степени любви к родине.