"Разгуляй" могут "прокатить"
Компания готовится выпустить долгосрочные облигации на 2 млрд руб., однако рынок, возможно, к этому не готов
Вчера стало известно, что осенью 2006 г. компания "Разгуляй" может разместить очередной облигационный заем на 2 млрд руб., срок его обращения, вероятно, составит пять лет. До сих пор российским агрокомпаниям не удавалось делать на фондовом рынке такие долгосрочные заимствования. Финансовый директор "Разгуляя" Дмитрий Тюхтенко в разговоре с RBC daily подтвердил планы компании, уточнив, что срок займа составит "от трех до пяти лет – в зависимости от конъюнктуры долгового рынка". Решение о выпуске нового займа было принято на совете директоров "Разгуляя" 30 мая. Аналитики не удивлены тем, что холдинг создает очередной прецедент для отрасли: в свое время он стал одним из первых, кто разместил облигации, а если говорить об IPO, то его опередила лишь "Пава". Однако инвесторы еще не готовы покупать долгосрочные долговые бумаги компаний агросектора, предупреждают специалисты и советуют пока ограничиться трехлетними бумагами.
Группа "Разгуляй" – агрохолдинг, в который входит управляющая компания ОАО "Группа "Разгуляй", зерновой и сахарные холдинги, владеет 38 перерабатывающими предприятиями и ведет деятельность в Северо-Западном и Центрально-Черноземном регионах России, Верхнем и Среднем Поволжье, на Северном Кавказе, Южном Урале и Западной Сибири. Выручка по итогам 2004 г. составила 728 млн долл. EBITDA – 77 млн долл. К 2007 г. по сравнению с 2003 г. группа намерена увеличить выручку на 35% – до 1 млрд долл. В обращении сейчас находятся два трехлетних облигационных займа – "Разгуляй-Финанса" на 2 млрд руб. (должен быть погашен в 2008 г., ставка первого купона 11,5% годовых) и "Разгуляй-Центра" на 1 млрд (дата погашения – 5 июня 2006 г., ставки первого и второго купонов составили 9,5% годовых, третьего и четвертого – 16%, пятого и шестого – 14%). В марте "Разгуляй" привлек 144 млн долл. в ходе IPO, продав инвесторам 23% уставного капитала, организаторами размещения выступили "МДМ-Банк" и Dresdner Kleinwort Wasserstein. Компания разместила 30 млн акций. Рыночная капитализация "Разгуляя" составила 509 млн долл.
Предполагается, что осенью 2006 г. "Разгуляй-Финанс" – SPV компании "Группы Разгуляй" – разместит 2 млн ценных бумаг, номиналом 1 тыс. руб. "Технически мы будем готовы сделать это через 2-3 месяца, – уточнил финансовый директор компании Дмитрий Тюхтенко. – Но конкретное время будет выбрано в зависимости от рыночной конъюнктуры. Скорее всего, это произойдет в сентябре-ноябре". Срок обращения облигаций будет определен позднее. "Если ситуация на рынке позволит, то срок составит пять лет. Но возможно, это окажутся трехлетние бумаги. Все зависит от доходности, на которую мы сможем претендовать в момент размещения", – говорит г-н Тюхтенко. По его словам, средства, вырученные в ходе IPO, пойдут на рефинансирование текущих краткосрочных кредитов и реализацию инвестиционных программ, возможно, компания приобретет активы в Краснодарском крае в рамках крупяного проекта.
По словам г-на Тюхтенко, сегодня инвестиции в агропредприятия нельзя окупить в короткие сроки. "Поэтому "Разгуляй" прибегает к долгосрочным заимствованиям и рефинансирует краткосрочный кредитный портфель, чтобы выровнять активы и пассивы по срокам погашения", – пояснил он финансовую стратегию компании. Начальник управления инвестиционного бизнеса "Импэксбанка" Алексей Семенов не удивлен планами эмитента: в июне истекает срок трехлетнего займа "Разгуляй-Центра", и, очевидно, компания хочет заменить его новым. Правда, г-н Семенов сомневается в том, что очередной заем будет пятилетним. "До сих пор компании агросектора не размещали пятилетние долговые бумаги", – рассуждает аналитик. Он не уверен в том, что инвесторы проявят высокий интерес к пятилетним облигациям холдинга. Оптимальным сроком для оферты по "агрооблигациям" г-н Семенов называет 1,5-3 года. По его мнению, если "Разгуляй" разместит облигации с трехлетней офертой, то сможет рассчитывать на доходность 11,5-13%. В преддверии нового займа он рекомендует компании не затягивать публикацию итогов деятельности за 2005 г. по МСФО, потому что "до сих пор никто этих результатов не видел".
Вчера стало известно, что осенью 2006 г. компания "Разгуляй" может разместить очередной облигационный заем на 2 млрд руб., срок его обращения, вероятно, составит пять лет. До сих пор российским агрокомпаниям не удавалось делать на фондовом рынке такие долгосрочные заимствования. Финансовый директор "Разгуляя" Дмитрий Тюхтенко в разговоре с RBC daily подтвердил планы компании, уточнив, что срок займа составит "от трех до пяти лет – в зависимости от конъюнктуры долгового рынка". Решение о выпуске нового займа было принято на совете директоров "Разгуляя" 30 мая. Аналитики не удивлены тем, что холдинг создает очередной прецедент для отрасли: в свое время он стал одним из первых, кто разместил облигации, а если говорить об IPO, то его опередила лишь "Пава". Однако инвесторы еще не готовы покупать долгосрочные долговые бумаги компаний агросектора, предупреждают специалисты и советуют пока ограничиться трехлетними бумагами.
Группа "Разгуляй" – агрохолдинг, в который входит управляющая компания ОАО "Группа "Разгуляй", зерновой и сахарные холдинги, владеет 38 перерабатывающими предприятиями и ведет деятельность в Северо-Западном и Центрально-Черноземном регионах России, Верхнем и Среднем Поволжье, на Северном Кавказе, Южном Урале и Западной Сибири. Выручка по итогам 2004 г. составила 728 млн долл. EBITDA – 77 млн долл. К 2007 г. по сравнению с 2003 г. группа намерена увеличить выручку на 35% – до 1 млрд долл. В обращении сейчас находятся два трехлетних облигационных займа – "Разгуляй-Финанса" на 2 млрд руб. (должен быть погашен в 2008 г., ставка первого купона 11,5% годовых) и "Разгуляй-Центра" на 1 млрд (дата погашения – 5 июня 2006 г., ставки первого и второго купонов составили 9,5% годовых, третьего и четвертого – 16%, пятого и шестого – 14%). В марте "Разгуляй" привлек 144 млн долл. в ходе IPO, продав инвесторам 23% уставного капитала, организаторами размещения выступили "МДМ-Банк" и Dresdner Kleinwort Wasserstein. Компания разместила 30 млн акций. Рыночная капитализация "Разгуляя" составила 509 млн долл.
Предполагается, что осенью 2006 г. "Разгуляй-Финанс" – SPV компании "Группы Разгуляй" – разместит 2 млн ценных бумаг, номиналом 1 тыс. руб. "Технически мы будем готовы сделать это через 2-3 месяца, – уточнил финансовый директор компании Дмитрий Тюхтенко. – Но конкретное время будет выбрано в зависимости от рыночной конъюнктуры. Скорее всего, это произойдет в сентябре-ноябре". Срок обращения облигаций будет определен позднее. "Если ситуация на рынке позволит, то срок составит пять лет. Но возможно, это окажутся трехлетние бумаги. Все зависит от доходности, на которую мы сможем претендовать в момент размещения", – говорит г-н Тюхтенко. По его словам, средства, вырученные в ходе IPO, пойдут на рефинансирование текущих краткосрочных кредитов и реализацию инвестиционных программ, возможно, компания приобретет активы в Краснодарском крае в рамках крупяного проекта.
По словам г-на Тюхтенко, сегодня инвестиции в агропредприятия нельзя окупить в короткие сроки. "Поэтому "Разгуляй" прибегает к долгосрочным заимствованиям и рефинансирует краткосрочный кредитный портфель, чтобы выровнять активы и пассивы по срокам погашения", – пояснил он финансовую стратегию компании. Начальник управления инвестиционного бизнеса "Импэксбанка" Алексей Семенов не удивлен планами эмитента: в июне истекает срок трехлетнего займа "Разгуляй-Центра", и, очевидно, компания хочет заменить его новым. Правда, г-н Семенов сомневается в том, что очередной заем будет пятилетним. "До сих пор компании агросектора не размещали пятилетние долговые бумаги", – рассуждает аналитик. Он не уверен в том, что инвесторы проявят высокий интерес к пятилетним облигациям холдинга. Оптимальным сроком для оферты по "агрооблигациям" г-н Семенов называет 1,5-3 года. По его мнению, если "Разгуляй" разместит облигации с трехлетней офертой, то сможет рассчитывать на доходность 11,5-13%. В преддверии нового займа он рекомендует компании не затягивать публикацию итогов деятельности за 2005 г. по МСФО, потому что "до сих пор никто этих результатов не видел".
Ещё новости по теме:
15:42
13:00
12:00