Sberbank CIB: летом рубль может существенно ослабнуть

Валютные операции Минфина могут негативно повлиять на рубль в ближайшие месяцы, считают аналитики Sberbank CIB. Ранее ведомство объявило, что собирается потратить 45,1 млрд рублей (0,8 млрд долларов по текущему курсу) на покупку валюты с рынка в период с 7 июня по 6 июля (2,1 млрд рублей за один рабочий день). Это значительно больше, чем в мае (всего 8,5 млрд рублей).

Как отмечают в Sberbank CIB, с начала валютных интервенций в феврале этого года Минфин скупил почти 4,5 млрд долларов. Однако это существенно не отразилось на курсе рубля: он оставался довольно сильным. Отчасти, по словам аналитиков, это может объясняться большим положительным сальдо счета текущих операций, которое достигло 25,7 млрд долларов за январь—апрель 2017 года. Тем не менее, помесячные оценки сальдо счета текущих операций показывают, что положительное сальдо уменьшается: в апреле оно составляло всего 2,9 млрд долларов, а в I квартале 2017 года — в среднем 7,6 млрд долларов за месяц.

В летние месяцы сальдо счета текущих операций традиционно самое слабое в году, предупреждают в Sberbank CIB: в период с 2012 по 2016 год (за исключением 2015 года) с июня по август оно было отрицательным или близким к нулю. «В результате можно предположить, что в ближайшие месяцы операции Минфина могут оказать значительно более существенное влияние на рубль», — заключают аналитики.