Джанет Йеллен: темпы нормализации кредитно-денежной политики будут постепенными
Накануне председатель Федрезерва Джанет Йеллен заявила, что считает весьма вероятным повышение ключевой процентной ставки ФРС до конца текущего года, при условии, что экономика страны будет развиваться согласно ожиданиям. При этом она добавила, что темпы нормализации кредитно-денежной политики будут постепенными.
В свою очередь, МВФ предостерег американсикй регулятор от скорых решений по увеличению ставок, полагая, что данный процесс следует отложить до следующего года. Международный Валютный Фонд убежден, что преждевременное повышение может спровоцировать ужесточение финансовых условий, которое выйдет за пределы 0,25 процентного пункта, а также создаст риск обвала на фондовом рынке.
Вместе с тем, Экономист Jefferies Том Саймонс встревожен данными о росте заработной платы и считает, что данный показатель может заставить Федрезерв отложить нормализацию денежно-кредитной политики. Его коллега, старший экономист Wells Fargo Securities Марк Витнер, уверен в желании ФРС повысить процентные ставки уже в сентябре.
Комментирует Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари:
- Председатель ФРС США Джанет Йеллен по-прежнему ожидает повышения базовой процентной ставки до конца 2015 г. На конференции в Кливленде она повторила, что темпы повышения будут постепенными. Конечно, в зависимости от макростатистики, ситуации в Греции и прочих факторов ставка может быть повышена чуть раньше или чуть позже. Однако её повышение неизбежно. И влияние данного шага на мировые финансы значительно больше, чем кризисы в Китае, Греции и т. д.
Комментирует Дэвид Коль, руководитель департамента валютных исследований и главный экономист банка Julius Baer в Германии:
- Рост ставки – это неизбежное подорожание доллара против всех основных валют, прежде всего, валют развивающихся стран. И это падение цен на сырьё. То есть рубль окажется под ударом дважды. Для России настали далеко не самые лучшие времена. Российский рубль и акции и так дёшевы, но они могут стать еще дешевле.
Согласно протоколу заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), прошедшего с 16 по 17 июня, участники выразили озабоченность тем, что намерения поднять процентную ставку в сентябре или октябре этого года будут отложены на более поздний период в связи с наличием ряда рисков.
В то время как хорошие данные по рынку труда и снижение опасений по поводу риска дефляции говорят в пользу прекращения политики нулевой процентной ставки в этом году, слабые данные по потребительским расходам и риски, связанные с ситуацией в Китае и Греции, расцениваются как источник беспокойства.
Мы согласны с существованием этих рисков, но придерживаемся мнения, что первое повышение процентной ставки случится в октябре текущего года. Вместе с тем, риск того, что повышение может быть перенесено на декабрь или даже на 2016, постоянно увеличивается.
Комментирует Алена Афанасьева, старший аналитик ГК Forex Club:
- Результаты заседания FOMC по денежно-кредитной политике не впечатлили рынки, так как многие ждали хотя бы «полнамека» на то, что все случится в сентябре, но Йеллен оказалась более чем сдержанной.
Если говорить о ключевых пунктах сопроводительного заявления и выступления главы ФРС, стоит отметить, что 15 из 17 представителей Комитета все же ожидают первое повышение ставки в 2015 году. Важно, что прогнозы по ВВП на 2015 год резко снижены, однако на 2016 и 2017 - повышены. Прогноз по безработице в 2015 году повышен, а по инфляции остался прежним. Пока решения по срокам повышения ставки не было принято. Рынок труда и инфляция радуют, однако данные должны быть еще оптимистичнее, чтобы убедить в необходимости ужесточения.
В финальной части выступления Джанет Йеллен были наиболее интересные комментарии: она намекала на то, что значение первого повышения преувеличено, так как дальнейшая корректировка курса монетарной политики будет идти очень плавно. Это, фактически, попытка уговорить рынок перестать ждать ужесточения. И еще одно: рост доллара за последний год оказался настолько значительным, что Йеллен признала его негативное влияние на экспорт. Напомним, что буквально неделю назад ходили слухи, что и Обама высказывал недовольство слишком резким укреплением национальной валюты. Все в совокупности можно воспринимать как сигнал на ослабление позиций американского доллара в ближайшие месяцы.
В свою очередь, МВФ предостерег американсикй регулятор от скорых решений по увеличению ставок, полагая, что данный процесс следует отложить до следующего года. Международный Валютный Фонд убежден, что преждевременное повышение может спровоцировать ужесточение финансовых условий, которое выйдет за пределы 0,25 процентного пункта, а также создаст риск обвала на фондовом рынке.
Вместе с тем, Экономист Jefferies Том Саймонс встревожен данными о росте заработной платы и считает, что данный показатель может заставить Федрезерв отложить нормализацию денежно-кредитной политики. Его коллега, старший экономист Wells Fargo Securities Марк Витнер, уверен в желании ФРС повысить процентные ставки уже в сентябре.
Комментирует Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари:
- Председатель ФРС США Джанет Йеллен по-прежнему ожидает повышения базовой процентной ставки до конца 2015 г. На конференции в Кливленде она повторила, что темпы повышения будут постепенными. Конечно, в зависимости от макростатистики, ситуации в Греции и прочих факторов ставка может быть повышена чуть раньше или чуть позже. Однако её повышение неизбежно. И влияние данного шага на мировые финансы значительно больше, чем кризисы в Китае, Греции и т. д.
Комментирует Дэвид Коль, руководитель департамента валютных исследований и главный экономист банка Julius Baer в Германии:
- Рост ставки – это неизбежное подорожание доллара против всех основных валют, прежде всего, валют развивающихся стран. И это падение цен на сырьё. То есть рубль окажется под ударом дважды. Для России настали далеко не самые лучшие времена. Российский рубль и акции и так дёшевы, но они могут стать еще дешевле.
Согласно протоколу заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), прошедшего с 16 по 17 июня, участники выразили озабоченность тем, что намерения поднять процентную ставку в сентябре или октябре этого года будут отложены на более поздний период в связи с наличием ряда рисков.
В то время как хорошие данные по рынку труда и снижение опасений по поводу риска дефляции говорят в пользу прекращения политики нулевой процентной ставки в этом году, слабые данные по потребительским расходам и риски, связанные с ситуацией в Китае и Греции, расцениваются как источник беспокойства.
Мы согласны с существованием этих рисков, но придерживаемся мнения, что первое повышение процентной ставки случится в октябре текущего года. Вместе с тем, риск того, что повышение может быть перенесено на декабрь или даже на 2016, постоянно увеличивается.
Комментирует Алена Афанасьева, старший аналитик ГК Forex Club:
- Результаты заседания FOMC по денежно-кредитной политике не впечатлили рынки, так как многие ждали хотя бы «полнамека» на то, что все случится в сентябре, но Йеллен оказалась более чем сдержанной.
Если говорить о ключевых пунктах сопроводительного заявления и выступления главы ФРС, стоит отметить, что 15 из 17 представителей Комитета все же ожидают первое повышение ставки в 2015 году. Важно, что прогнозы по ВВП на 2015 год резко снижены, однако на 2016 и 2017 - повышены. Прогноз по безработице в 2015 году повышен, а по инфляции остался прежним. Пока решения по срокам повышения ставки не было принято. Рынок труда и инфляция радуют, однако данные должны быть еще оптимистичнее, чтобы убедить в необходимости ужесточения.
В финальной части выступления Джанет Йеллен были наиболее интересные комментарии: она намекала на то, что значение первого повышения преувеличено, так как дальнейшая корректировка курса монетарной политики будет идти очень плавно. Это, фактически, попытка уговорить рынок перестать ждать ужесточения. И еще одно: рост доллара за последний год оказался настолько значительным, что Йеллен признала его негативное влияние на экспорт. Напомним, что буквально неделю назад ходили слухи, что и Обама высказывал недовольство слишком резким укреплением национальной валюты. Все в совокупности можно воспринимать как сигнал на ослабление позиций американского доллара в ближайшие месяцы.