«Арикапитал»: несмотря на упавшую прибыль банки и компании увеличат дивиденды в целом на 16%
Акционеры российских банков и компаний предпочитают направлять полученную прибыль не на развитие, а на дивиденды, к такому выводу пришли эксперты управляющей компании «Арикапитал», изучив ситуацию с 40 крупнейшими компаниями и банками. По данным исследования, эмитенты совокупно увеличили выплату дивидендов за 2014 год по сравнению с 2013 годом на 16%, до 1,13 трлн рублей.
В компаниях-регистраторах (ведут реестры и организовывают собрания акционеров) уточняют, что тенденция наметилась еще два-три года назад. Однако по итогам 2014 года рост отчислений на дивиденды резко ускорился, отмечается в обзоре.
«Растущие выплаты связаны с тем, что акционеры не хотят развивать инвестпроекты, предпочитая получить часть прибыли на руки», — считает портфельный управляющий УК «Альфа Капитал» Андрей Дьяченко. «Сейчас на рынке высокая неопределенность, поэтому компании предпочитают отказаться от инвестпроектов и поделиться прибылью с акционерами. Высокие дивиденды могут негативно сказаться на инвестиционной активности компаний»,— говорит аналитик «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. В результате быстрорастущих компаний уже почти не осталось, заключает Дьяченко.
Высокие отчисления на дивиденды окажут и более локальное влияние — на финансовые рынки. Так, валютно-обменные операции с большим объемом средств на небольшом отрезке времени могут повлиять на динамику валютного рынка. Около 35% общего объема выплат приходится на государство как на акционера, эти средства поступят в бюджет и не будут конвертированы в валюту. Зато инвесторы-иностранцы будут конвертировать рубли в валюту и выводить эти средства, что может привести к ослаблению рубля, считает аналитик Нордеа-Банка Денис Давыдов. По подсчетам экспертов, среди частных инвесторов 50-80% — нерезиденты. Большая часть крупнейших российских акционеров получают дивиденды через офшорные компании. Кроме того, не исключено, что часть российских инвесторов также захотят конвертировать полученные средства в доллары.
Стабильно высокие дивиденды могут изменить и поведение инвесторов на российском рынке акций. До сих пор классической являлась стратегия, при которой ради дивидендов покупались привилегированные акции, инвесторы, ждущие роста котировок, покупали акции обыкновенные (не дают гарантии дивидендов). Но в новых условиях российский рынок акций может оказаться полностью ориентированным на дивиденды, размер которых может стать для инвесторов более индикативным показателем, чем котировки или фундаментальные финансовые показатели эмитентов.
В компаниях-регистраторах (ведут реестры и организовывают собрания акционеров) уточняют, что тенденция наметилась еще два-три года назад. Однако по итогам 2014 года рост отчислений на дивиденды резко ускорился, отмечается в обзоре.
«Растущие выплаты связаны с тем, что акционеры не хотят развивать инвестпроекты, предпочитая получить часть прибыли на руки», — считает портфельный управляющий УК «Альфа Капитал» Андрей Дьяченко. «Сейчас на рынке высокая неопределенность, поэтому компании предпочитают отказаться от инвестпроектов и поделиться прибылью с акционерами. Высокие дивиденды могут негативно сказаться на инвестиционной активности компаний»,— говорит аналитик «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. В результате быстрорастущих компаний уже почти не осталось, заключает Дьяченко.
Высокие отчисления на дивиденды окажут и более локальное влияние — на финансовые рынки. Так, валютно-обменные операции с большим объемом средств на небольшом отрезке времени могут повлиять на динамику валютного рынка. Около 35% общего объема выплат приходится на государство как на акционера, эти средства поступят в бюджет и не будут конвертированы в валюту. Зато инвесторы-иностранцы будут конвертировать рубли в валюту и выводить эти средства, что может привести к ослаблению рубля, считает аналитик Нордеа-Банка Денис Давыдов. По подсчетам экспертов, среди частных инвесторов 50-80% — нерезиденты. Большая часть крупнейших российских акционеров получают дивиденды через офшорные компании. Кроме того, не исключено, что часть российских инвесторов также захотят конвертировать полученные средства в доллары.
Стабильно высокие дивиденды могут изменить и поведение инвесторов на российском рынке акций. До сих пор классической являлась стратегия, при которой ради дивидендов покупались привилегированные акции, инвесторы, ждущие роста котировок, покупали акции обыкновенные (не дают гарантии дивидендов). Но в новых условиях российский рынок акций может оказаться полностью ориентированным на дивиденды, размер которых может стать для инвесторов более индикативным показателем, чем котировки или фундаментальные финансовые показатели эмитентов.