Дешевая нефть вряд ли отразится на рейтингах компаний РФ - Fitch
Более важными факторами для рейтингов являются вероятность усиления санкций, недостаток внешнего финансирования и изменения суверенного рейтинга, говорится в сообщении.
Стресс-тесты российских нефтегазовых компаний, основанные на средней цене нефти в 2015-2017 годах $55 за баррель и курсе рубля 60 за $1, показали, что их кредитная нагрузка, выраженная в чистом леверидже, останется приемлемой для текущих рейтингов.
Основная причина того, что российские компании смогут сохранить хорошие кредитные показатели при снижении цен на нефть - это низкая волатильность их прибыли по сравнению с иностранными компаниями за счет прогрессивного налогового режима в добывающем секторе, сравнительная гибкость курса рубля и, если говорить о газовых компаниях, регулирование внутренних цен на газ. Все эти факторы смягчили падение EBITDA российских компаний во время снижения цен на нефть в 2009 году, и эти же факторы помогут им в 2015-2017 годах, предполагает Fitch.
Компании, вероятно, сократят капиталовложения, по крайней мере, в долларах, в результате снижения курса рубля, а также в ответ на снижение цен на нефть и сокращение возможностей финансирования.
Возможный пересмотр налогового режима с целью увеличения доли государства в доходах нефтегазовых компаний представляет собой риск для прибыли и рейтингов, но вероятность такого пересмотра сейчас мала. Также риск представляет вероятность косвенного давления государства на нефтегазовые компании с целью сохранения внутренних цен на их продукцию.
Стресс-тесты российских нефтегазовых компаний, основанные на средней цене нефти в 2015-2017 годах $55 за баррель и курсе рубля 60 за $1, показали, что их кредитная нагрузка, выраженная в чистом леверидже, останется приемлемой для текущих рейтингов.
Основная причина того, что российские компании смогут сохранить хорошие кредитные показатели при снижении цен на нефть - это низкая волатильность их прибыли по сравнению с иностранными компаниями за счет прогрессивного налогового режима в добывающем секторе, сравнительная гибкость курса рубля и, если говорить о газовых компаниях, регулирование внутренних цен на газ. Все эти факторы смягчили падение EBITDA российских компаний во время снижения цен на нефть в 2009 году, и эти же факторы помогут им в 2015-2017 годах, предполагает Fitch.
Компании, вероятно, сократят капиталовложения, по крайней мере, в долларах, в результате снижения курса рубля, а также в ответ на снижение цен на нефть и сокращение возможностей финансирования.
Возможный пересмотр налогового режима с целью увеличения доли государства в доходах нефтегазовых компаний представляет собой риск для прибыли и рейтингов, но вероятность такого пересмотра сейчас мала. Также риск представляет вероятность косвенного давления государства на нефтегазовые компании с целью сохранения внутренних цен на их продукцию.