Обзор валютного рынка: Занятость в США станет финальным аккордом в насыщенной событиями неделе
На вчерашней пресс-конференции Европейского центрального банка председатель Марио Драги нажал на все нужные кнопки, чтобы столкнуть евро вниз.
Он открытым текстом повторил, что ЕЦБ хочет увеличить свой бухгалтерский баланс до уровней 2012 года. (Это конкретное заявление было сделано на предыдущей пресс-конференции ЕЦБ, очевидно, к ужасу некоторых представителей совета управляющих ЕЦБ, которые сочли это рискованно агрессивным заявлением о намерениях. Сам факт того, что Драги снова озвучил это, говорит о том, что или непредсказуемость Драги вышла из-под контроля, или это ошибочная ситуация, или он убедил большую часть совета в том, что пойти на попятный в отношении предыдущего заявления будет еще опаснее, чем продолжить давать это обещание.)
Другой стороной пресс-конференции, которая сохраняет крайне "голубиный" тон заявления о намерении, стало указание на то, что ЕЦБ разрабатывает меры (покупка суверенных облигаций?), которые реализует в случае необходимости. Другими словами, если его действующее сочетание TLTRO, покупок покрытых облигаций и других ABS не вызовет требуемого масштаба увеличения бухгалтерского баланса ЕЦБ.
Драги недвусмысленно выразил два условия для расширенных мер ЕЦБ: 1) текущие меры недостаточно эффективны для достижения целевого размера бухгалтерского баланса и 2) ухудшение прогноза по инфляции.
В общем и целом, Драги настоял на своей идее, и волнения о том, что совет управляющих бунтует против его стиля руководства, пока что позади. Тем не менее, прочтите последнюю статью Амброза Эванса-Притчарда о конфронтации между Драги и Вейдманном. Говорят, что Драги и председатель немецкого Бундесбанка – как масло и вода, и что один из них скоро уволится после открытого выяснения вопроса о том, стоит ли ЕЦБ продолжать комплексную программу смягчения.
Если уйдет Драги, как предусматривает сценарий Эванса-Притчарда, теоретически нам следует ожидать сильного роста евро. Хотя это может произойти на фоне первоначальной реакции, это вскоре вызовет новые побочные риски ЕС и бесконтрольный и стремительный рост спредов периферийного долга. Действительно, "Уловка-22". Пока что Драги остается председателем, до получения новых сведений.
График: EURUSD
С учетом этого нисходящего прорыва, естественный уровень сопротивления смещается ниже к предыдущим минимумам в области 1,2475/1,2500, а нисходящая цель теоретически сдвигается к растущей "линии тренда" или линии шеи и, на мой взгляд, учитывая историю пары евро/доллар, к критическому круглому уровню.
Он открытым текстом повторил, что ЕЦБ хочет увеличить свой бухгалтерский баланс до уровней 2012 года. (Это конкретное заявление было сделано на предыдущей пресс-конференции ЕЦБ, очевидно, к ужасу некоторых представителей совета управляющих ЕЦБ, которые сочли это рискованно агрессивным заявлением о намерениях. Сам факт того, что Драги снова озвучил это, говорит о том, что или непредсказуемость Драги вышла из-под контроля, или это ошибочная ситуация, или он убедил большую часть совета в том, что пойти на попятный в отношении предыдущего заявления будет еще опаснее, чем продолжить давать это обещание.)
Другой стороной пресс-конференции, которая сохраняет крайне "голубиный" тон заявления о намерении, стало указание на то, что ЕЦБ разрабатывает меры (покупка суверенных облигаций?), которые реализует в случае необходимости. Другими словами, если его действующее сочетание TLTRO, покупок покрытых облигаций и других ABS не вызовет требуемого масштаба увеличения бухгалтерского баланса ЕЦБ.
Драги недвусмысленно выразил два условия для расширенных мер ЕЦБ: 1) текущие меры недостаточно эффективны для достижения целевого размера бухгалтерского баланса и 2) ухудшение прогноза по инфляции.
В общем и целом, Драги настоял на своей идее, и волнения о том, что совет управляющих бунтует против его стиля руководства, пока что позади. Тем не менее, прочтите последнюю статью Амброза Эванса-Притчарда о конфронтации между Драги и Вейдманном. Говорят, что Драги и председатель немецкого Бундесбанка – как масло и вода, и что один из них скоро уволится после открытого выяснения вопроса о том, стоит ли ЕЦБ продолжать комплексную программу смягчения.
Если уйдет Драги, как предусматривает сценарий Эванса-Притчарда, теоретически нам следует ожидать сильного роста евро. Хотя это может произойти на фоне первоначальной реакции, это вскоре вызовет новые побочные риски ЕС и бесконтрольный и стремительный рост спредов периферийного долга. Действительно, "Уловка-22". Пока что Драги остается председателем, до получения новых сведений.
График: EURUSD
С учетом этого нисходящего прорыва, естественный уровень сопротивления смещается ниже к предыдущим минимумам в области 1,2475/1,2500, а нисходящая цель теоретически сдвигается к растущей "линии тренда" или линии шеи и, на мой взгляд, учитывая историю пары евро/доллар, к критическому круглому уровню.