Управляющие компании ждут торможения пенсионной реформы
"Ъ" подвел итоги финансовой деятельности работы российских управляющих компаний за первую половину 2014 года. Была проанализирована отчетность 55 компаний и групп с годовой выручкой от услуг доверительного управления, превышающей 30 млн руб. Общая сумма выручки компаний составила почти 4,6 млрд руб., превысив на 14% показатель первой половины прошлого года. При этом рост выручки зафиксировала лишь половина рассмотренных компаний.
В значительной степени позиции управляющих компаний определялись наличием у них клиентов частного доверительного управления или паевых инвестиционных фондов. Поэтому пятерка лидеров претерпела незначительные изменения. Однако такие компании, как "Лидер" или группа компаний "Капиталъ управление активами", пенсионные средства у которых занимают значительную долю в общем объеме под управлением, не попали в первую десятку по итогам полугодия. Как поясняет гендиректор УК "Тринфико" Дмитрий Благов, основной объем выручки компании, управляющие пенсионными деньгами, получают за эффективность управления по итогам года. "Выручка, получаемая в течение года (management fee),— это только оплата за оказание услуги, и она менее значительна",— отметил господин Благов. При этом из-за высокой неопределенности относительно перспективы пенсионной реформы ситуацию на рынке коллективных инвестиций можно оценить как тяжелую, отмечает гендиректор "Сбербанк управление активами" Антон Рахманов. Поэтому ключевым фактором роста выручки ряда компаний за полугодие стало наличие под их управлением средств частных инвесторов и розничных паевых фондов. "Сегмент доверительного управления состоятельных инвесторов и розница, имея всего 12% рынка управления активами в России по активам, обеспечивают примерно 60% выручки",— отмечает гендиректор "Альфа-Капитала" Ирина Кривошеева.
На фоне роста выручки от доверительного управления большинство компаний нарастили управленческие расходы. По словам Дмитрия Благова, рост расходов связан с усилением команды новыми специалистами. "Компания активно развивает свою компетенцию не только в сфере портфельного инвестирования, но и в области инвестиций в проекты недвижимости институционального качества, девелопмента, управления прямыми инвестициями",— отмечает господин Благов. Гендиректор "Райффайзен Капитала" Владимир Соловьев объясняет рост расходов увеличившимся комиссионным вознаграждением банку--агенту по выдаче паев. В большинстве случаев увеличение затрат оправданно. Однако, по словам гендиректор УК "Капиталъ" Вадима Соскова, если пенсионные накопления будут отменены, то, естественно, стоит ожидать сокращения штатов и расходов.
В сегодняшних условиях почти две трети рассмотренных компаний снизили прибыль или получили убыток от текущей деятельности. При этом в прошлом году таких управляющих компаний было меньше половины (32 из 61). Совокупная прибыль компаний за отчетный период сократилась на 21% по сравнению с прошлым годом и составила 1,38 млрд руб. "При сохранении текущей ситуации небольшие компании будут вынуждены уходить с рынка, поэтому мы может стать свидетелями возобновления процесса консолидации рынка",— считает Антон Рахманов. По словам Ирины Кривошеевой, управляющим компаниям с небольшими активами, не вышедшим на точку рентабельности, в нынешних условиях крайне сложно не только развиваться, но и выживать. Однако, по словам Вадима Соскова, консолидацию рынка стоит ждать не раньше, чем будут определены правила на пенсионном рынке. "Когда они будут определены, станет понятно, для кого будет оправданна консолидация",— отмечает господин Сосков.
В значительной степени позиции управляющих компаний определялись наличием у них клиентов частного доверительного управления или паевых инвестиционных фондов. Поэтому пятерка лидеров претерпела незначительные изменения. Однако такие компании, как "Лидер" или группа компаний "Капиталъ управление активами", пенсионные средства у которых занимают значительную долю в общем объеме под управлением, не попали в первую десятку по итогам полугодия. Как поясняет гендиректор УК "Тринфико" Дмитрий Благов, основной объем выручки компании, управляющие пенсионными деньгами, получают за эффективность управления по итогам года. "Выручка, получаемая в течение года (management fee),— это только оплата за оказание услуги, и она менее значительна",— отметил господин Благов. При этом из-за высокой неопределенности относительно перспективы пенсионной реформы ситуацию на рынке коллективных инвестиций можно оценить как тяжелую, отмечает гендиректор "Сбербанк управление активами" Антон Рахманов. Поэтому ключевым фактором роста выручки ряда компаний за полугодие стало наличие под их управлением средств частных инвесторов и розничных паевых фондов. "Сегмент доверительного управления состоятельных инвесторов и розница, имея всего 12% рынка управления активами в России по активам, обеспечивают примерно 60% выручки",— отмечает гендиректор "Альфа-Капитала" Ирина Кривошеева.
На фоне роста выручки от доверительного управления большинство компаний нарастили управленческие расходы. По словам Дмитрия Благова, рост расходов связан с усилением команды новыми специалистами. "Компания активно развивает свою компетенцию не только в сфере портфельного инвестирования, но и в области инвестиций в проекты недвижимости институционального качества, девелопмента, управления прямыми инвестициями",— отмечает господин Благов. Гендиректор "Райффайзен Капитала" Владимир Соловьев объясняет рост расходов увеличившимся комиссионным вознаграждением банку--агенту по выдаче паев. В большинстве случаев увеличение затрат оправданно. Однако, по словам гендиректор УК "Капиталъ" Вадима Соскова, если пенсионные накопления будут отменены, то, естественно, стоит ожидать сокращения штатов и расходов.
В сегодняшних условиях почти две трети рассмотренных компаний снизили прибыль или получили убыток от текущей деятельности. При этом в прошлом году таких управляющих компаний было меньше половины (32 из 61). Совокупная прибыль компаний за отчетный период сократилась на 21% по сравнению с прошлым годом и составила 1,38 млрд руб. "При сохранении текущей ситуации небольшие компании будут вынуждены уходить с рынка, поэтому мы может стать свидетелями возобновления процесса консолидации рынка",— считает Антон Рахманов. По словам Ирины Кривошеевой, управляющим компаниям с небольшими активами, не вышедшим на точку рентабельности, в нынешних условиях крайне сложно не только развиваться, но и выживать. Однако, по словам Вадима Соскова, консолидацию рынка стоит ждать не раньше, чем будут определены правила на пенсионном рынке. "Когда они будут определены, станет понятно, для кого будет оправданна консолидация",— отмечает господин Сосков.