Геополитика будет тормозить рост экономики РФ в 2014-2015 годах - HSBC
Рост ВВП в первом квартале 0,9% в годовом выражении, по мнению экспертов банка, превзошел все ожидания, но он «лишь замаскировал отрицательную динамику российской экономики». «По результатам исследований индекса PMI банка HSBC, ВВП последовательно снижался с января. Поскольку во втором полугодии позитивный эффект базы будет исчерпан, вероятно, динамика роста ВВП в годовом выражении будет отрицательной», — отмечается в обзоре.
Кроме того, как считают аналитики банка, резкое повышение рейтинга одобрения президента РФ Владимира Путина после Олимпиады в Сочи и присоединения Крыма может привести к уменьшению аппетита к реформам в стране, сделать сохранение экономического статус-кво ключевой задачей и тем самым обречь ВВП на структурно низкий рост.
Вместе с тем HSBC ожидает, что некоторое оживление экспортного спроса со стороны Китая наряду с увеличением внутреннего спроса в связи с инвестициями в рамках российско-китайского газового контракта приведут к положительной динамике промышленного производства и постепенному восстановлению российской экономики в целом. «Однако возможность резкого замедления темпов роста розничного кредитования после предыдущего всплеска в этой сфере может оказать дополнительное давление на потребительский спрос», — говорится в обзоре.
При этом наблюдающийся всплеск инфляции создает риск превышения установленной ЦБ РФ цели на 2014 год в 3,5-6,5% (5% плюс-минус 1,5 процентного пункта).
«Финансовая нестабильность и ослабление рубля заставили ЦБ РФ повысить ключевую ставку дважды — в марте и апреле, в сумме на 200 базисных пунктов. Данная мера помогла восстановить финансовую и валютную стабильность, но продолжающееся ускорение инфляции является аргументом против смягчения монетарной политики. Мы полагаем, что снижение ставок будет отложено до 2015 года», — говорится в материалах HSBC.
Кроме того, как считают аналитики банка, резкое повышение рейтинга одобрения президента РФ Владимира Путина после Олимпиады в Сочи и присоединения Крыма может привести к уменьшению аппетита к реформам в стране, сделать сохранение экономического статус-кво ключевой задачей и тем самым обречь ВВП на структурно низкий рост.
Вместе с тем HSBC ожидает, что некоторое оживление экспортного спроса со стороны Китая наряду с увеличением внутреннего спроса в связи с инвестициями в рамках российско-китайского газового контракта приведут к положительной динамике промышленного производства и постепенному восстановлению российской экономики в целом. «Однако возможность резкого замедления темпов роста розничного кредитования после предыдущего всплеска в этой сфере может оказать дополнительное давление на потребительский спрос», — говорится в обзоре.
При этом наблюдающийся всплеск инфляции создает риск превышения установленной ЦБ РФ цели на 2014 год в 3,5-6,5% (5% плюс-минус 1,5 процентного пункта).
«Финансовая нестабильность и ослабление рубля заставили ЦБ РФ повысить ключевую ставку дважды — в марте и апреле, в сумме на 200 базисных пунктов. Данная мера помогла восстановить финансовую и валютную стабильность, но продолжающееся ускорение инфляции является аргументом против смягчения монетарной политики. Мы полагаем, что снижение ставок будет отложено до 2015 года», — говорится в материалах HSBC.