Банк Японии примет решение сохранить объем стимулирования экономики страны на прежнем уровне
"Судя по данным и произошедшим событиям с последнего заседания 20-21 ноября, мы сомневаемся, что Банк Японии пойдет на какие-либо значительные изменения своих прогнозов по росту экономики или инфляции, - отмечают аналитики Bank of America Merrill Lynch. - Даже несмотря на то, что долгосрочные ставки заимствования немного поднялись, доходность 10-летних гособлигаций Японии по-прежнему держится около 0,6%. В то же время иена подешевела до 102-103 к доллару США, а Nikkei 225 вернулся к уровню в 15 000 пунктов. В связи с этим мы не видим необходимости для Банка Японии корректировать монетарную политику в этот раз".
При этом большинство опрошенных Bloomberg экономистов ожидает, что ЦБ пойдет на расширение стимулирующих мер в 2014 году. Более того, все 10 респондентов газеты The Wall Street Journal полагают, что Банк Японии будет вынужден усилить стимулирование в следующем году. Из них один участник опроса ожидает от центробанка действий в первом квартале 2014 года, семь - во втором или третьем квартале, двое - в четвертом квартале.
Ожидания расширения стимулов во многом подогреваются грядущим повышением налога на потребление в Японии, которое власти планируют провести в апреле и которое, по некоторым оценкам, может привести к кратковременному сокращению ВВП страны.
При этом руководители Банка Японии считают, что ЦБ имеет широкие возможности для усиления поддержки экономического роста и достижения ценовой стабильности. В настоящее время темпы расширения монетарной базы банка составляют 70% объема нового выпуска гособлигаций. Bloomberg со ссылкой на анонимные источники в руководстве Банка Японии отмечает, что это не предел и некоторые руководители считают возможным увеличение стимулов в случае необходимости. В сентябре банк сообщил, что на его балансе находилось 15,4% из 969 трлн иен ($9,4 тлрн) суверенных долговых бумаг. Целевой уровень покупок гособлигаций Японии, принятый ЦБ, составляет 50 трлн иен в год.
"Банк Японии теперь совершенно по-другому мыслит, чем раньше, - отмечает главный экономист JPMorgan Chase & Co. Масамичи Адачи. - Нет пути назад. Центральному банку необходимо продолжать стимулирование, пока инфляция не поднимется до целевого уровня".
В большей степени инвесторы озабочены вопросом, как именно Банк Японии будет расширять стимулирование, поскольку ЦБ наравне с суверенными долговыми обязательствами приобретает акции через торгуемые на бирже фонды (ETF) и трасты инвестиций в недвижимость. Сам Банк Японии стремится избежать возможных обвинений в прямом финансировании госдолга, поскольку в случае возникновения соответствующих опасений инвесторы могут потерять доверие к долговым обязательствам правительства.
Однако руководство Банка Японии не единогласно поддерживает курс на смягчение денежно-кредитной политики: ранее члены правления ЦБ Такехиро Сато и Такахиде Киючи выразили опасения в отношении необходимости расширения стимулов, что указывает на то, что любые потенциальные решения ЦБ об увеличении стимулов будут обсуждаться в условиях несогласия некоторых руководителей.
При этом большинство опрошенных Bloomberg экономистов ожидает, что ЦБ пойдет на расширение стимулирующих мер в 2014 году. Более того, все 10 респондентов газеты The Wall Street Journal полагают, что Банк Японии будет вынужден усилить стимулирование в следующем году. Из них один участник опроса ожидает от центробанка действий в первом квартале 2014 года, семь - во втором или третьем квартале, двое - в четвертом квартале.
Ожидания расширения стимулов во многом подогреваются грядущим повышением налога на потребление в Японии, которое власти планируют провести в апреле и которое, по некоторым оценкам, может привести к кратковременному сокращению ВВП страны.
При этом руководители Банка Японии считают, что ЦБ имеет широкие возможности для усиления поддержки экономического роста и достижения ценовой стабильности. В настоящее время темпы расширения монетарной базы банка составляют 70% объема нового выпуска гособлигаций. Bloomberg со ссылкой на анонимные источники в руководстве Банка Японии отмечает, что это не предел и некоторые руководители считают возможным увеличение стимулов в случае необходимости. В сентябре банк сообщил, что на его балансе находилось 15,4% из 969 трлн иен ($9,4 тлрн) суверенных долговых бумаг. Целевой уровень покупок гособлигаций Японии, принятый ЦБ, составляет 50 трлн иен в год.
"Банк Японии теперь совершенно по-другому мыслит, чем раньше, - отмечает главный экономист JPMorgan Chase & Co. Масамичи Адачи. - Нет пути назад. Центральному банку необходимо продолжать стимулирование, пока инфляция не поднимется до целевого уровня".
В большей степени инвесторы озабочены вопросом, как именно Банк Японии будет расширять стимулирование, поскольку ЦБ наравне с суверенными долговыми обязательствами приобретает акции через торгуемые на бирже фонды (ETF) и трасты инвестиций в недвижимость. Сам Банк Японии стремится избежать возможных обвинений в прямом финансировании госдолга, поскольку в случае возникновения соответствующих опасений инвесторы могут потерять доверие к долговым обязательствам правительства.
Однако руководство Банка Японии не единогласно поддерживает курс на смягчение денежно-кредитной политики: ранее члены правления ЦБ Такехиро Сато и Такахиде Киючи выразили опасения в отношении необходимости расширения стимулов, что указывает на то, что любые потенциальные решения ЦБ об увеличении стимулов будут обсуждаться в условиях несогласия некоторых руководителей.