Европейский фондовый рынок демонстрирует снижение

Цены американских, европейских государственных облигаций во вторник продолжили достаточно активное снижение. В частности, доходность 10-летних облигаций Казначейства США вернулась к уровням сопротивления 4,08%4,10%. Последнее, достаточно "жесткое" заявление FOMC существенно повысило вероятность достижения ставки fed fund к концу года уровня 4% годовых. При этом, возможность снижения ставок ЕЦБ, согласно последним заявления руководства Банка, остается весьма слабой. Реакция фондовых рынков на очередное увеличение базовой ставки кредитования в США остается, в то же время, смешанной. К примеру, германский DAX и французский CFC 40, несмотря на сегодняшнее снижение, остаются вблизи трехлетних максимумов котировок. Вероятно, в текущий момент, рынок существенно недооценивает негативное влияние роста мировых кредитных ставок на уровень мирового инвестиционного спроса. В этой связи обращает на себя внимание активизация – в последние недели – процесса снижения цен фондовых индексов стран латиноамериканского региона, наиболее подверженного воздействию изменения ситуации на кредитном сегменте. Котировки российского фондового сегмента в последние дни поддерживаются, во многом, благодаря позитивной динамике нефтяного сектора. Отраженное в последних показателях российского ВВП сокращение производства в ряде ведущих отраслей экономики по-прежнему игнорируется рынком. Впрочем, сегодняшнее падение цен РАО ЕЭС под влиянием негативных данных прироста производства энергии позволяет рассчитывать на изменение, в ближайшие дни, динамики котировок большинства российских акций. Усилению "медвежьей" тенденции будет, в этом случае, поддержано как существующими среднесрочными техническими факторами, так и вероятным усилением понижающих трендов мирового фондового рынка.