Банк HSBC: Российская экономика продолжает расти умеренными темпами
Рост деловой активности был максимальным с апреля, однако остался исторически слабым, а деловые ожидания - минимальными с декабря 2008 года. Рост объемов производства в обрабатывающих отраслях был самым стремительным за год, однако общий рост в частном секторе был незначительным, несмотря на семимесячный максимум.
Сезонно очищенный Индекс PMI сферы услуг России Банка HSBC в октябре указал на рост деловой активности третий месяц подряд, после сокращения в июне и июле. Составив 52.5 балла, Индекс достиг шестимесячного максимума после 51.5 балла в сентябре, однако остался значительно ниже своего среднего долгосрочного значения 56.2 балла. Совокупный Индекс Объемов производства поднялся до 53.3 балла, что стало наивысшим показателем с марта, однако ниже среднего долгосрочного уровня 55.1 балла.
Общий подъем активности произошел при поддержке роста новых заказов. В соответствии с тенденцией деловой активности, темпы роста новых заказов были максимальными с апреля, но остались исторически слабым. Новые заказы в обрабатывающих отраслях росли максимальными темпами с февраля.
Ускорение роста новых заказов привело к замедлению сокращения незавершенных заказов в обоих секторах. Общие темпы сокращения незавершенных заказов замедлились до минимальных за пять месяцев.
Занятость в российской сфере услуг в октябре сократилась третий раз за четыре месяца на фоне текущего ослабления давления на производственные мощности. Следует отметить, что темпы сокращения занятости замедлились с сентября и были незначительными. Занятость в обрабатывающих отраслях сократилась четвертый месяц подряд, ее темпы были минимальными в этой серии.
Деловые ожидания в сфере услуг относительно роста деловой активности в ближайшие двенадцать месяцев в октябре были слабее, чем в любой другой период года, кроме последних трех месяцев 2008 года. Лишь около 30% опрошенных компаний ожидают повышения деловой активности в ближайшем году.
Темпы роста средних закупочных цен в российской сфере услуг были максимальными с сентября 2012 года. В обрабатывающих отраслях, наоборот, инфляция закупочных цен замедлилась до пятимесячного минимума.
В октябре отпускные цены в сфере услуг увеличились незначительно, темпы роста были исторически слабыми . Тем временем рост отпускных цен в обрабатывающих отраслях был минимальным с мая этого года.
Комментарий
Комментируя результаты исследования сферы услуг России и данные по российскому совокупному Индексу PMI (HSBC Russia Composite PMI), Александр Морозов, главный экономист Банка HSBC по России и странам СНГ, отмечает:
“Экономика России начала 4-ый квартал на позитивной ноте, как показал Индекс PMI сферы услуг и Совокупный Индекс PMI Банка HSBC. Действительно, сфера услуг присоединилась к обрабатывающей промышленности и увеличила объемы производства на фоне ускорения роста новых заказов. Это снижает риски стагнации. Тем не менее, рост не является ярко выраженным и, вероятно, замедлился в годовом выражении в октябре из-за негативного базового эффекта. Структурно, сектор услуг показал смешанные результаты. Два из шести секторов - почта и телекоммуникации, транспорт и хранение – продемонстрировали низкие показатели в силу снижения спроса. Отели и рестораны, наоборот, сообщили о максимальном росте деловой активности, что позволяет предположить, что потребительский спрос усилился, вызвав улучшение общих показателей в сфере услуг.
Деловые ожидания в сфере услуг вновь понизились до нового посткризисного минимума, что предполагает лишь умеренное расширение деловой активности в будущем. Поэтому, так же как и производители, компании сферы услуг продолжали сокращать штат занятых в качестве одной из мер, направленной на повышение эффективности бизнеса в условиях низкого роста. Несмотря на усиление, ценовое давление остается в целом сдержанным. Недавнее ускорение инфляции издержек не удалось переложить на отпускные цены, поэтому компании все больше сосредотачиваются на снижении издержек.
В целом, экономика России приятно удивила в октябре, однако дальнейшее улучшение экономического роста представляется маловероятным.”
Сезонно очищенный Индекс PMI сферы услуг России Банка HSBC в октябре указал на рост деловой активности третий месяц подряд, после сокращения в июне и июле. Составив 52.5 балла, Индекс достиг шестимесячного максимума после 51.5 балла в сентябре, однако остался значительно ниже своего среднего долгосрочного значения 56.2 балла. Совокупный Индекс Объемов производства поднялся до 53.3 балла, что стало наивысшим показателем с марта, однако ниже среднего долгосрочного уровня 55.1 балла.
Общий подъем активности произошел при поддержке роста новых заказов. В соответствии с тенденцией деловой активности, темпы роста новых заказов были максимальными с апреля, но остались исторически слабым. Новые заказы в обрабатывающих отраслях росли максимальными темпами с февраля.
Ускорение роста новых заказов привело к замедлению сокращения незавершенных заказов в обоих секторах. Общие темпы сокращения незавершенных заказов замедлились до минимальных за пять месяцев.
Занятость в российской сфере услуг в октябре сократилась третий раз за четыре месяца на фоне текущего ослабления давления на производственные мощности. Следует отметить, что темпы сокращения занятости замедлились с сентября и были незначительными. Занятость в обрабатывающих отраслях сократилась четвертый месяц подряд, ее темпы были минимальными в этой серии.
Деловые ожидания в сфере услуг относительно роста деловой активности в ближайшие двенадцать месяцев в октябре были слабее, чем в любой другой период года, кроме последних трех месяцев 2008 года. Лишь около 30% опрошенных компаний ожидают повышения деловой активности в ближайшем году.
Темпы роста средних закупочных цен в российской сфере услуг были максимальными с сентября 2012 года. В обрабатывающих отраслях, наоборот, инфляция закупочных цен замедлилась до пятимесячного минимума.
В октябре отпускные цены в сфере услуг увеличились незначительно, темпы роста были исторически слабыми . Тем временем рост отпускных цен в обрабатывающих отраслях был минимальным с мая этого года.
Комментарий
Комментируя результаты исследования сферы услуг России и данные по российскому совокупному Индексу PMI (HSBC Russia Composite PMI), Александр Морозов, главный экономист Банка HSBC по России и странам СНГ, отмечает:
“Экономика России начала 4-ый квартал на позитивной ноте, как показал Индекс PMI сферы услуг и Совокупный Индекс PMI Банка HSBC. Действительно, сфера услуг присоединилась к обрабатывающей промышленности и увеличила объемы производства на фоне ускорения роста новых заказов. Это снижает риски стагнации. Тем не менее, рост не является ярко выраженным и, вероятно, замедлился в годовом выражении в октябре из-за негативного базового эффекта. Структурно, сектор услуг показал смешанные результаты. Два из шести секторов - почта и телекоммуникации, транспорт и хранение – продемонстрировали низкие показатели в силу снижения спроса. Отели и рестораны, наоборот, сообщили о максимальном росте деловой активности, что позволяет предположить, что потребительский спрос усилился, вызвав улучшение общих показателей в сфере услуг.
Деловые ожидания в сфере услуг вновь понизились до нового посткризисного минимума, что предполагает лишь умеренное расширение деловой активности в будущем. Поэтому, так же как и производители, компании сферы услуг продолжали сокращать штат занятых в качестве одной из мер, направленной на повышение эффективности бизнеса в условиях низкого роста. Несмотря на усиление, ценовое давление остается в целом сдержанным. Недавнее ускорение инфляции издержек не удалось переложить на отпускные цены, поэтому компании все больше сосредотачиваются на снижении издержек.
В целом, экономика России приятно удивила в октябре, однако дальнейшее улучшение экономического роста представляется маловероятным.”