АРБР предлагает ЦБ вернуться к целевому диапазону по инфляции
Ассоциация «Россия» направила в Банк России предложения и замечания к проекту основных направлений денежно-кредитной политики на 2014—2016 годы. В нем АРБР предлагает вернуться к целевому диапазону значений годовой инфляции (ИПЦ).
В представленном в Госдуму документе Банк России установил «точечные» целевые ориентиры по инфляции — 5% на 2014 год, 4,5% на 2015-й и 4% на 2016-й.
«Переход к точечному целевому ориентиру по инфляции при одновременном объявлении широкого диапазона допустимых колебаний вокруг этого точечного значения вместо заявленного повышения определенности целей ДКП может привести, наоборот, к повышению неопределенности», — отмечается в письме АРБР.
В ассоциации полагают, что если ЦБ РФ будет ориентироваться на новый широкий диапазон допустимых колебаний (суммарно 3 процентных пункта вместо прежнего коридора в 1 п. п.) это будет означать его фактическое самоустранение от какого-либо регулирования. «Ведь в такой диапазон при отсутствии экстраординарных шоков (типа нового мирового кризиса) впишется практически любая инфляция. Тогда становится непонятным, чем будет руководствоваться ЦБ? Курс он уже не регулирует, поддерживать экономический рост (способами, отличными от снижения инфляции) отказывается, инфляцию тоже де-факто отказывается серьезно регулировать», — говорится в сообщении АРБР.
С другой стороны, считают в ассоциации «Россия», если ЦБ всерьез будет бороться за выполнение именно точечного ориентира, то возникает опасность сверхужесточения денежно-кредитной политики в следующем году.
АРБР предлагает придерживаться варианта, где реальным ограничителем ИПЦ является 3-процентный коридор по ИПЦ, а точечные целевые показатели по годам обозначают середину этого коридора, но с модификацией.
В представленном в Госдуму документе Банк России установил «точечные» целевые ориентиры по инфляции — 5% на 2014 год, 4,5% на 2015-й и 4% на 2016-й.
«Переход к точечному целевому ориентиру по инфляции при одновременном объявлении широкого диапазона допустимых колебаний вокруг этого точечного значения вместо заявленного повышения определенности целей ДКП может привести, наоборот, к повышению неопределенности», — отмечается в письме АРБР.
В ассоциации полагают, что если ЦБ РФ будет ориентироваться на новый широкий диапазон допустимых колебаний (суммарно 3 процентных пункта вместо прежнего коридора в 1 п. п.) это будет означать его фактическое самоустранение от какого-либо регулирования. «Ведь в такой диапазон при отсутствии экстраординарных шоков (типа нового мирового кризиса) впишется практически любая инфляция. Тогда становится непонятным, чем будет руководствоваться ЦБ? Курс он уже не регулирует, поддерживать экономический рост (способами, отличными от снижения инфляции) отказывается, инфляцию тоже де-факто отказывается серьезно регулировать», — говорится в сообщении АРБР.
С другой стороны, считают в ассоциации «Россия», если ЦБ всерьез будет бороться за выполнение именно точечного ориентира, то возникает опасность сверхужесточения денежно-кредитной политики в следующем году.
АРБР предлагает придерживаться варианта, где реальным ограничителем ИПЦ является 3-процентный коридор по ИПЦ, а точечные целевые показатели по годам обозначают середину этого коридора, но с модификацией.