Вы позволите роботу инвестировать ваши с трудом заработанные деньги?

Залы в Нью-Йоркской и Лондонской фондовых биржах в настоящее время существуют в основном для демонстрации. Реальная торговля осуществляется автоматически с помощью роботов.

Примерно три четверти торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже и Nasdaq выполняются с помощью специальных алгоритмов - программ для ЭВМ, которые следуют сложному набору правил.

Этот "роботрейдинг" оказывает значительное влияние на инвестиционный мир, от глобальных хедж-фондов вплоть до отдельных инвесторов.

Но каковы преимущества и недостатки в том, чтобы позволить компьютерам управлять миром триллионов долларов?

"Глобализация"

Преимущество для отдельных инвесторов состоит в том, что теперь есть мощный инструмент, который помогает делать выбор и создавать сбалансированный портфель инвестиций при гораздо более низкой стоимости, чем использование услуг традиционных брокеров или компаний по управлению фондами.

Если вы не представляете себе данный подход, то стоит отметить, что консультанты и посреднические компании также имеют доступ к этим инструментам.

"Робоконсалтинговые" компании, такие как Betterment и WiseBanyan в США, Nutmeg и MoneyFarm в Великобритании, пытаются демистифицировать инвестиции, предоставляя доступ к таким инструментам.

Соучредитель WiseBanyan Кики Чжоу говорит, что ее платформа позволяет людям "инвестировать алгоритмически через диверсифицированный портфель недорогих активов."

"Роботы не взимают плату за управление, которую, как правило, взимают традиционные фонды", - говорит она, указывая на то, что 88% таких фондов в США снизили свои фондовые индексы в течение последних пяти лет.

Джо Зимер из Betterment говорит: "Мы изучаем 40 различных переменных - аналогичные ситуации, доходы от аренды, пенсии - и после этого в считанные секунды через интернет мы предоставляем комплексный план пенсионного обеспечения".

В недавнем докладе чиновник финансовой службы в Великобритании отметил, что финансовые консультации онлайн могли бы "сыграть важную роль в стимулировании снижения затрат".

"Это хорошая новость для нас, но плохая новость для консультантов", - говорят в Королевском банке Шотландии, поскольку в ответ на эту новую технологию будет сокращено 220 персональных консультантов.

Необходимость ускорения

Крупные финансовые учреждения всегда пытаются найти преимущество перед своими конкурентами. Информация дает власть, поэтому если у вас есть больше информации, которую вы можете использовать в деле быстрее, чем другие, то вы выиграете гонку за прибылью.

Роботрейдинг предлагает это преимущество.

Компьютеры могут торговать несколько раз за долю секунды, системно используя минимальные изменения цен на акции и индексы, чтобы получить прибыль.

Такая компания как Tradeworx из Нью-Джерси возводит сети микроволновых антенн через каждые 30 миль или около того.

Эта сеть будет передавать финансовую информацию из Чикаго - где торгуются финансовые продукты под названием фьючерсы - на Нью-Йоркскую фондовую биржу на 2,3 миллисекунд быстрее, чем данные, которые передаются по существующим волоконно-оптическим кабелям.

Эта маленькая экономия времени достаточна для того, чтобы дать трейдеру преимущество в сверхскоростном мире "флэш-торговли" - спорном феномене, раскрытом в бестселлере Майкла Льюиса "Flash Boys".

"Жадность и страх"

Компьютеры также бесстрастны.

"Они не паникуют ... они не понимают таких вещей как жадность и страх," - говорит доктор Майкл Холс-Мур, чей сайт QuantStart.com учит людей как писать инвестиционные алгоритмы.

Они также становятся умнее.

С ростом машинного обучения и искусственного интеллекта, они могут рыскать в кипах новостей, исследований и социальных медиа - сотнях наборов данных - потенциально обучаясь и самосовершенствуясь.

"Когда информации было мало, люди накапливали ее, чтобы получить преимущество в инвестировании", - говорит доктор Томас Вики, ведущий научный сотрудник в Quantopian, крупном хедж-фонде.

"Сейчас мы берем огромные горы данных, которые человек не в состоянии анализировать, и автоматизируем процесс."

Ежемесячно Quantopian вручает призы частным инвесторам, которые приходят со своими собственными алгоритмами колебаний рынка.

Доктор Евгений Кашдан, бывший лондонский трейдер, а теперь преподаватель математики Университетского колледжа в Дублине, объясняет, что эти наборы данных, взятые по отдельности, не могут помочь выявить полезную информацию.

Но в сочетании со многими другими картина может проясниться - и это то, что невозможно обнаружить человеческим глазом - давая сигнал о покупке или продаже.

В нью-йоркском Rebellion Research и калифорнийском Sentient AI разрабатывают способы совершенствования алгоритмов путем извлечения уроков из прошлых ошибок без необходимости особого вмешательства человека.

Вне контроля?

Сторонники говорят, что алгоритмическая торговля снижает необходимую ликвидность - наличие покупателей и продавцов - на рынке, а также уменьшает затраты.

Критики говорят, что таланты высококвалифицированных математиков и физиков тратятся впустую, и данная торговля дестабилизирует рынки таким образом, который пока никто - особенно регуляторы - не понимает.

6 мая 2010 года имела место "flash crash", которую регулирующие органы списывают на высокочастотную алгоритмическую торговлю.

Произошло падение в триллион долларов на акции американских компаний, второе по величине колебание когда-либо наблюдавшееся на рынке в течение одного дня. Рынки восстановили показатели 36 минут спустя.

Власти США обвиняют 36-летнего мужчину из западной части Лондона, который использовал доступное алгоритмическое торговое программное обеспечение для торговли неполный рабочий день из дома своих родителей.

23 марта британский судья должен вынести решение о том, что трейдер Навиндер Сарао должен быть экстрадирован в США.

Опасение состоит в том, что "flash crash" могут стать более частым явлением в торговом мире, где доминируют самообучающиеся роботы.

Является ли слишком неправдоподобным представить себе, что умный компьютер намеренно вызовет огромные распродажи с целью покупки акций, когда они дешевы, ради получения прибыли во время восстановления рынка?

Стагнация

Некоторые считают, что более вероятным сценарием является то, что все эти самообучающиеся торговые алгоритмы, имеющие доступ ко всем соответствующим данным на рынке, в конечном итоге приведут к стагнации.

Объемы торгов будут сжиматься вместе со спредами - разницами между ценой покупки и ценой продажи.

"Самые лучшие и самые худшие сценарии находятся довольно близко," - говорит доктор Кашдан.

Но другие считают, что мы никогда не достигнем этой точки - мир слишком сложен. Ни один алгоритм никогда не будет в состоянии предсказать будущее.

"Каждый человек открыто признает, что это невозможно," - говорит главный исполнительный директор Quantopian Джон Фосетт.

"Но этот момент слишком важен, чтобы игнорировать его".