Volkswagen: затраты на скандал неуклонно растут

Скандал «дизельгейт» выливается немецкому концерну Volkswagen, вероятно,  в десятки миллиардов долларов, преждевременно лишая, его статуса крупнейшего мирового автопроизводителя. Помимо правительственных штрафов, компанию ожидают колоссальные затраты, связанные с отзывов 11 миллионов автомобилей по всему миру. Компания уже выделила €6.5 миллиардов ($7.3 миллиардов) на покрытие расходов с учетом штрафов и отзыва машин, но, по всей видимости, это еще только начало. Ряд экспертов полагает, что конечные затраты будут в пять раз выше.

По их мнению, кроме расходов на штрафы, компания столкнется с падением продаж.  А на восстановление от урона, нанесенного имиджу брэнда, потребуются годы.

«Это наносит урон по зоне, которая находится за рамками халатности и некомпетентности», - считает генеральный директор нью-йоркской маркетинговой компании Group Gordon Джереми Робинсон-Леон. «Мы имеем дело с искусным мошенничеством».

Ниже приводятся финансовые затраты, ожидающие немецкий автоконцерн. Каждый из пунктов может оказаться для него роковым.

Расходы на покрытие штрафов

Трудно подсчитать общую стоимость всех штрафов, судебных издержек и отзывов машин, но известно точно, что она может вырасти с геометрической прогрессией.

По мнению аналитика Warburg Research Марка-Рене Тонна, окончательная цифра может превысить €35 миллиардов ($39 миллиардов). Часть выплат составят штрафы, наложенные Управлением по охране окружающей среды США (ЕРА), размер которых приближается к $18 миллиардам. Теоретически, за каждый из 482,000 автомобилей с установленным мошенническим устройством будет выплачен штраф в размере $37,500. Итоговая сумма может заметно снизится, если компания пойдет на сотрудничество с властями. По оценке Тонна, она может составить около €12.5 миллиардов ($14 миллиардов).

Автоконцерн участвует в десятках судебных разбирательствах по всем штатам и округам США. По одному из судебных исков из Техаса от Volkswagen требуют выплатить штраф в размере $100 миллионов, и это только по одному иску.

Судебные дела могут начаться и в других странах, где будут обнаружены модели с нелегальным устройством. Расследования уже начались в Германии и ряде других европейских стран. Клиенты, почувствовавшие себя обманутыми со стороны Volkswagen, уже подают коллективные иски в США и странах Европы. Это может добавить еще несколько миллиардов убытков.

А затраты на отзыв и ремонт автомобилей могут составить еще €2 миллиарда ($2.2 миллиарда), дополнительно к выделенной концерном сумме, написал Тонн в аналитической записке инвесторам.

В итоге, аналитики прогнозируют серьезные негативные последствия в финансовых результатах группы. Тонн вдвое сократил прогнозируемую прибыль в этом году до €6.4 миллиардов. По итогам 2016 года его прогноз снизился с €15.7 миллиардов до €11 миллиардов.

У Volkswagen есть серьезная ресурсная база в виде €20 миллиардов чистых производственных активов. Для поддержания своего кредитного рейтинга, компании достаточно иметь €10 миллиардов.

Продажи

В свете скандала аналитики прогнозируют резкое понижение интереса к моделям Volkswagen, особенно в США. Уже в сентябре, несмотря на общий рост мирового рынка, продажи Volkswagen в США показали скромные результаты, учитывая, что реализация многих дизельных моделей были остановлены.

Аналитик Фердинанд Дуденхофер из Университета Дуйсбург-Эссен считает, что в следующем году продажи концерна глобально сократятся на 10%. Все это скажется на доходах, поскольку для стимулирования продаж компании придется удерживать низкие цены.

Усугубляет положение и то, что скандал начал набирать обороты в Китае, на чей рынок Volkswagen возлагал особые надежды.

А о своей стратегической задаче удержать мировое превосходство в автопроме над Toyota, Дуденхофер посоветовал концерну «забыть». Несмотря на свое превосходство в первом полугодии прошлого года, Volkswagen уступил в итогах продаж за год, продав 10.14 миллионов автомобилей против 10.23 автомобилей Toyota.

По оценке Дуденхофера, пройдут не менее пяти лет, прежде чем Volkswagen представится очередной шанс обогнать Toyota.

Акции

В результате скандала акции Volkswagen подешевели на 40%, а рыночная стоимость компании сократилась приблизительно на €30 миллиардов.

Этот удар пришелся главным образом на ключевых акционеров: семьи Пих и Порше, контролирующих более 50% компании, и остальных мажоритарных акционеров: Федеральную землю Нижняя Саксония и холдинг Qatar Holdings.

Стоимость бренда

Возможно, наиболее существенный урон нанесен самому брэнду компании – нематериальному активу, ценность которого накапливалась годами.

Из-за скандала стоимость брэнда Volkswagen упала с $31 миллиардов до $21 миллиардов, согласно оценке лондонской лицензирующей компании Brand Finance. Урон может быть оценен значительно выше, чем скандальная история с системой ускорения в автомобилях Toyota.

Ценность торговой марки имеет ключевое значение на высоко конкурентном рынке, где брэнд придает дополнительную стоимость к цене автомобиля. По оценке Morgan Stanley, понижение одной из составляющих ценообразования может привести году к убыткам в размере €4 миллиардов по итогам следующего года.Для восстановления доверия потребуются время и деньги, не исключая рекламу.

Айоэннис Айоэнноу, доцент в области стратегии и предпринимательства Лондонской школы бизнеса, считает, что единственное, что остается Volkswagen, это вложить деньги в испытания системы выхлопов в тесном сотрудничестве с Агентством по охране окружающей среды США.

«Восстановления быстро не произойдет, на это потребуется время», - считает он. «Volkswagen нужно подготовиться к значительным вложениям, которые помогут вернуть доверие и целостность, столь необходимые для выживания».