Tesla опять нужна помощь

Автопроизводитель Tesla, столкнувшись с внешним давлением, просит акционеров оказать поддержку исполнительному директору Илону Маску.

В этом месяце фирма созвала специальное собрание для инвесторов, чтобы провести голосование за 10-летний план компенсации.

Согласно этому плану, г-н Маск может получить крупнейшую в истории США фондовую премию на сумму около $2,6 млрд. Эти средства будут выплачены только в том случае, если фирма достигнет определенных рубежей убыточности.

Основные держатели акций Tesla, включая инвестиционные фирмы Baillie Gifford и T Rowe Price, заявили, что они намерены поддержать план выплат, обеспечивая, вотум доверия. Но консультативные группы акционеров заявляют, что данное предложение слишком великодушно. Голосование происходит в момент, когда Tesla столкнулись с множеством спорных моментов.

"Бренд под огнем"

Инвесторы обеспокоены задержкой в производстве Model 3, новой модели, которая должна быть ориентирована на более массовую клиентуру.

Регуляторы США подняли вопрос о раскрытии фирмой финансовой информации, в то время, как некоторые акционеры жаловались на решение совета директоров в 2016 году купить SolarCity, убыточную солнечно энергетическую компанию, поддерживаемую мистером Маском и возглавляемую его двоюродным братом.

За пределами финансового мира люди выражали озабоченность по поводу управления фирмой, а работники говорили об увольнениях и дискриминационной рабочей среде. Tesla заявили, что данные претензии не заслуживают внимания, а высокий уровень общественного доверия к компании делает ее мишенью. Несколько исков акционеров были отклонены. Но финансовые аналитики предупреждают, что фирма теряет позиции по отношению к конкурентам. Цены на акции упали с июня, хотя они остаются примерно на 25% выше, чем год назад.

Опросы показывают, что общественность по-прежнему с энтузиазмом относится к Tesla, хотя наличие финансовых проблем может оказать влияние на мнение людей.

Harris Poll поставили компанию по уровню репутации на третье место среди 100 американских фирм. Но недавняя аналитика Netbase, отслеживающая сообщения в социальных сетях, обнаружила, что Tesla предпочитают другим люксовым брендам.

"Нет никаких сомнений в том, что бренд Tesla находится под огнем", - говорит Тим Калкинс, профессор маркетинга в Kellogg School of Management Северо-Западного университета.

Вера в Tesla и г-на Маска до сих пор помогала фирме отбиваться от скептиков. Но г-н Калкинс предупреждает, что негативные отзывы в прессе могут подорвать эту веру в то время, как фирма пытается завоевать более широкую аудиторию.

"Они оправдали не все ожидания, а когда вы не оправдываете ожиданий, люди прощают вас на некоторое время, если вы представляете бренд, который им нравится", - говорит г-н Калкинс. "Если Вы Илон Маск, то вы рассчитываете на то, что люди дадут вам время."

Должно впечатлить

В течение многих лет, г-н Маск бросал вызов сомнениям относительно его начинаний. К этим начинаниям относятся компании SpaceX и Neuralink, которая изучает способы слияния человеческого и компьютерного интеллекта.

Будучи исполнительным директором Tesla с 2008 года, Маск получил миллиарды от инвесторов и правительств, возглавляя компанию, которая разрослась до штата в почти 40 000 человек.

Фондовый рынок оценивает Tesla примерно в $ 55 млрд, что больше, чем оценки Ford и General Motors, хотя Tesla произвели всего около 105 000 автомобилей в прошлом году, менее 2% от общего выпуска Ford.

Стив Вестли, основатель венчурного фонда Westly Group, был ранним сторонником Tesla. Он приписывает Tesla продвижение в автомобильной промышленности электрических транспортных средств.

"Илон Маск проделал экстраординарную работу, - говорит он. - Хотя он, возможно, был несовершенен в некоторых вещах, в целом то, что сделал этот парень, впечатляет."

"Нормальные показатели"

Другие люди придерживаются иной точки зрения, указывая на потери Tesla, более $10 млрд долга и неоднократные невыполнения производственных прогнозов.

"На сегодняшний день, если судить по стандартным показателям, компания была не очень успешной", - говорит Брэдфорд Корнелл, профессор финансовой экономики в CalTech и президент хедж-фонда SMBP.

Сторонники Tesla говорят, что критики игнорируют инвестиции, которые фирма сделает в будущем. На недавней встрече с финансовыми аналитиками г-н Маск "осторожно оптимистично" заявил, что Тесла начнет получать прибыль в 2018 году. Но опасения, аналогичные опасениям г-на Корнелла, сделали Tesla привлекательной мишенью для коротких продавцов, которые делают ставки на акции.

"Теперь все в основном против Tesla, и инвесторы усиливают эту ситуацию, даже в условиях, когда акции продолжают расти", - говорит Игорь Душанивский, глава аналитической компании S3 Partners, которая отслеживает короткие позиции."Это действительно уникальная ситуация", - говорит он.

Тарифный план Tesla

В интервью Rolling Stone в прошлом году г-н Маск описал коротких продавцов как "придурков, которые хотят, чтобы мы умерли", обвиняя их в кампании по усилению пессимистичных слухов.

Критика предложения о выплате сосредоточена в первую очередь на его стоимости, а не на результатах деятельности фирмы.

План предусматривает удвоение производительности компании наряду с показателями, которые включают рыночную капитализацию. Чтобы получить выплаты, фирма должна оцениваться примерно в 650 млрд долларов.

Джон Роу, глава Institutional Shareholder Services, описал эту цель как "жесткую".

Он также указывает, что капитал г-на Маска Forbes оценивает в более чем $ 20 млрд., при этом большая этого капитала относится к Tesla. Ему принадлежит около 22% компании, которая может подорожать на 30%.

Tesla заявили, что целевые показатели эффективности связывают интересы г-на Маска с акционерами, предлагая награду "соизмеримую с трудностью достижения" целей.

Виктор Ли, исполнительный вице-президент по консультированию по вопросам управления в Kingsdale Advisors, говорит, что это голосование может сильно укрепить позиции Маска.

"Инвесторы делают ставку на него", - говорит он.