Повышение ключевой ставки, как ожидание инфляции?

Специалисты говорят о том, что повышение прошло по верхней границе ожиданий, при этом других мер анонсировано не было, но вполне возможно, что таким образом регулятор оставляет себе пространство для последующих действий и в ближайшее время всё-таки объявят о дополнительных шагах которые поддержат рубль.

Чем чревато такое повышение?

Напрямую данное изменение ключевой ставки на изменение курса рубля не повлияет. Чтобы сразу увидеть, как доллар полезет вниз нужно обязать экспортеров продавать хотя бы часть своей выручки. А вот на чем это повышение отразится, так это ипотечные, потребительские и авто кредиты. И вместе с тем, ставки по вкладам в банках тоже вырастут, что в свою очередь будет стимулировать население делать накопления, а не тратить.

Однако, двузначные отметки для ключевой ставки едва ли задержатся надолго. Скорее всего, сделан расчёт на активизацию самостоятельных проинфляционных факторов. При этом в ЦБ не исключают возможности и дальнейшего повышения, чтобы не допустить девальвации рубля. Нужно понимать, что при таком падении за последние три месяца (20%), не видя существенных изменений в торговле, сохраняется положительное сальдо счета текущих операций, а это значит, что коллапс  рублю, чисто технически не грозит.

Рубль не так слаб

Экономисты утверждают, что давление на рубль оказывается именно за счет оттока валюты, то есть гораздо более важное значение имеет состояние финансового счета. А это и погашение внешних долгов и структурный дефицит резервных валют в следствие высоких экономических и политических рисков на данный момент в России. Нужно отметить, что главной дестабилизирующей проблемой провоцирующей валютный кризис, которая  угрожает финансовой стабильности России, являются выплаты по внешним долгам.

В результате введённых санкций, внешние контрагенты полностью заблокировали возможность рефинансирования этих платежей. Другими словами, сегодня ситуация осложняется тем, что все долги должны гасится из накопленных валютных резервов или из валютного денежного потока, а не в рублях.

Эксперты предполагают, что в условиях экономической специфики и санкционной реальности, отсечение таким образом российского бизнеса от дополнительного фондирования, имея только единственным доступным ресурсом – рублевую зону, может быть чревато крайне разрушительными последствиями для российской экономики, где становится важным помнить, о необходимости баланса рисков.

Аналитики уверены, что для того, чтобы снизить долгосрочные нагрузки на рубль, необходимо реструктуризировать валютный долг, либо договориться о погашении в рублях, а это годы. Сейчас же, к сожалению,  любой отток валюты будет дестабилизировать рубль.

Между тем, в ЦБ решили, что повышение ключевой ставки в первую очередь поможет сократить слишком быстрый рост кредита в российской экономике, что в свою очередь повлияет на снижение импорта и, таким образом, регулятор прогнозирует снижение годовой инфляции до 4% к 2024 году, при сегодняшнем курсе в проводимой денежно-кредитной политики. Что касается отношения рубля к  доллару, то ожидается постепенное укрепление национальной валюты и в ближайшие недели скорее всего произойдёт стабилизация на уровне комфортном для бюджета и наиболее терпимом для населения, а это около 90-95 рублей за доллар.