Почему экономический спад Китая не должен волновать Россию

В прошлый вторник глава российского Центробанка Эльвира Набиуллина предупредила о растущем беспокойстве по поводу экономических перспектив Китая, однако экономисты уверены, что причиной проблем российской экономики послужили изменения в ее внутренней политике. Интерфакс процитировал слова чиновницы о том, что экономический спад в Китае вызывает «растущее беспокойство». Россия внимательно следит за темпом спада экономических показателей и мерами, предпринимаемыми в этой связи Народным банком Китая.

Но хотя для России привычно по-соседски наблюдать за Китаем, эксперты однозначно указывают на угрозу, которую представляет стране спад китайской экономики.

«Власти многих стран стали больше задумываться о значении Китая… Россия – не исключение, и то, что происходит в Китае, очень важно в контексте потребностей российского экспорта», - утверждает экономист Capital Economics Лиза Ермоленко.

Однако, как полагает она, спрос на нефть и нефтяные котировки являются куда более важным фактором, определяющим перспективы для экономики страны. То же чувство разделяет Олег Кузьмин, экономист московского подразделения Renaissance Capital.

В интервью CNBC он заявил, что в то время, как RenCap ощутил в России лишь «небольшой встречный ветер» от последствий спада китайской экономики, наибольшее беспокойство вызывают цены на нефть и санкции.

«Мы полагаем, что прямых последствий Россия не ощутит, однако, несомненно, она испытает косвенное воздействие, поскольку влияние Китая на весь мир бесспорно, а замедление глобальной экономики окажет больше, чем прямое воздействие на Россию. Но главнейшей проблемой для страны остаются цены на нефть и санкции».

Разница экономик

Лишь однажды Россия и Китай, будучи членами организации БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай), сошлись в единой траектории на пути к экономическому суперуспеху. В 2000 году темпы роста в России оставили показатели Китая далеко позади, продемонстрировав 10% против китайских 8.4%.

Однако, позже на фоне стремительного роста Китая Россия пережила резкий спад, а в 2015 году, несмотря на замедление, эксперты МВФ все еще прогнозируют рост ВВП Китая на 6.8%, в то время как рецессия, согласно их последним прогнозам,  сократила российскую экономику на 0.6%.

Разница в состоянии экономик была в значительной степени вызвана резким падением нефтяных котировок, от которых зависит российских бюджет, и геополитическими решениями, принятыми Кремлем. Аннексия Крыма в марте 2014 года и поддержка повстанцев на востоке Украины спровоцировали санкции со стороны Запада, приведшие Россию к экономической и политической изоляции.

Возможно, богатой ресурсами России в этом состоянии было бы более комфортно взаимодействовать со своими западными партнерами, если бы не падение нефтяных котировок с  $114 за баррель в июне 2014 года до сегодняшнего уровня около  $50.

Наряду с санкциями и падением цен на нефть, от которых зависит большая часть государственного бюджета, экономике России нанесли урон отток капитала, девальвация рубля и, как результат всего этого, инфляция, в сентябре уровень которой составил 15.7%.

На пороге восстановления

Центробанк России застрял в безвыходном положении, маневрируя между попытками обуздать инфляцию (поднимая процентные ставки) и расшевелить экономику (гарантируя понижение процентных ставок). Инфляция потихоньку замедляется, но ее уровень остается еще далеко от прогнозируемых к 2017 году 4%.

Ведущий экономист фонда East Capital Asset Management Маркус Сведберг рассказал в интервью CNBC, что Россия движется к восстановлению, и ей больше не стоит, как остальному миру опасаться  спада экономики Китая.

Он добавил, что был «озадачен» комментариями со стороны главы ЦБ России и остальных, выражающих беспокойство по поводу Китая, отметив, что замедления в экономике происходят всегда.

«Да, в экономике Китая происходит спад, но все это согласно плану. Это умеренное ухудшение. Потребление и производство пока еще держатся. Нет. Я не волнуюсь (по поводу замедления темпа роста в Китае)», - сказал он. Конечно, у России еще остались риски, однако до сих пор это замедление происходило в спокойном режиме».

Сведберг полагает, что экономика России стоит на пороге восстановления, и он не одинок в высказывании схожих суждений. Однако этому восстановлению может воспрепятствовать спорное участие Кремля в сирийской гражданской войне и его очевидная поддержка президента Башара аль-Ассада.

Сценарий для России на 2016 год

Стефани де Торка, аналитика швейцарского банка Lombard Odier отмечает, что Россия уже «пережила самое худшее» и смогла бы снова стать привлекательной для инвесторов, если бы не ухудшение геополитических факторов.

«В то время, как текущая среда не совсем благоприятствует инвестициям, экономические реформы правительства смогли бы стать желанным признаком будущего возрождения на этом фронте», - написала в сообщении де Торка.

«Наш сценарий для России на 2016 год: умеренное восстановления рубля со своих текущих слабых позиций, снижение высокого уровня инфляции и рост, предполагающий всеобщий подъем с уровня глубокой инфляции, принимая во внимание, что политика и геополитика остаются наиболее рисковыми факторами, обуславливающими замедление экономики».