Находится ли Groupon на грани банкротства?

Компния Groupon не делала ничего для того, чтобы заставить замолчать скепкиков в четверг вечером, когда ее финансовый отчет показал значительное замедление продаж. Акции Groupon потеряли треть своей стоимости в пятницу утром, и их цена составляет намного меньше $3. Это снижение привело к сногсшибательному на 89% падению акций с момента их первичного размещения год назад.

Клиенты уже присытились

Компания Groupon начала отбиваться от критиков ещё до своего публичного дебюта на фондовом рынке. Циники открыто осуждали ее за выбор области, которая может легко привлекать новых клиентов, и подвергали сомнению возможность сайта ежедневных соглашений выстроить жизнеспособную долговременную бизнес модель.

Межу тем,  клиенты присытились бесконечными предложениями, приходящими на их почтовые ящики, бизнес Groupon терпит убытки. Компания пытается компенсировать сложившуюся ситуацию присутствием в новых секторах, запуская такие сервисы, как систему продаж "Goods" и новую услугу по обработке платежей посредсвом кредитных карт.

"Groupon сталкивается с реальными проблемами, пытаясь выяснить, какова реальная ценность их делового предложения",

- говорит аналитик Эдвард Ву из Ascendiant Capital Markets. "Они пытаются быть онлайн ритейлером, компанией электронной коммерции. Это широкий взгляд, предполагающий наличие у клиентов соответствующей веры. Но недавние результаты не дают людям поводов для такой веры".

Ни один из предыдущих финансовых отчетов Groupon не выделял так пристально проблемы компании. Падение продаж пропустили, как оценки аналитиков, так и ее руководство. Рост доходов резко снизился по сравнению со вторым кварталом. Наиболее сильно продажи  сократились в международном секторе. В третьем квартале рост составил только 3.1%. Для сравнения, год назад рост международных продаж составил 31% - в десять раз больше.

Только ли "проблемы в Европе"?

Президент Groupon Андрю Мейсон признается, что в его готовых замечаниях существует "продолжающиеся проблемы в Европе". Такого же мнения предерживаются аналитики, поднимающие перечень других проблем.

Аналитик Брайен Пиц из Jeffferies & Company сохранил свой "поддерживающий" рейтинг Groupon, но понизил целевую цену акций до $4. В своём пятничном отчете он указал на несколько рисков, включая международный сектор, "жесткую конкуренцию" и , по просту говоря, тот факт, что сектор ежедневных сделок является "молодой отраслью с недостаточно обкатанной бизнес моделью".

Такая неопределенность была в центре внимания две недели назад, когда Amazon резко качнулся в убыток, из-за того, что компания списала $169 миллионов из $175 миллионов инвестиций в LivingSocial, прямого конкурента Groupon. Некоторые аналитики рассматривают систему Goods от Groupon в качестве сомнительного движения, учитывая жесткую конкуренцию и потенциально не значительные доходы. Аналитик Дэниэл Эрнст из Hudson Square Research понизил свой рейтинг Groupon, чтобы "удержаться" от "покупки", как раз в результате этих данных, даже без учета снижения в третьем квартале.

"Итог таков – у Groupon есть много вопросительных знаков в нынешних условиях", -  говорит Ву, аналитик из Ascendiant. "Находится ли Groupon на грани банкротства? Нет. Но однозначно понятно, что добрые старые дни компании уже в прошлом".