Какой рубль нужен правительству?

Правительство решило серьезно заняться курсом рубля. Позвав в помощь Центробанк, оно активно начало разработку программы, предусматривающей стабильное снижение волатильности национальной валюты. Главное, что данный план будет включать в себя и приобретение на рынке валюты. О серьезном намерении покупать доллары и евро недавно заявил первый вице-премьер российского правительства Игорь Шувалов. Он отметил, что необходимость в закупках валюты становится все более очевидным при существующих ценах на нефть и принятого недавно властями решения о запрете использования дополнительных доходов в нефтегазовой отрасли.

Сегодня волатильность рубля уже «мешает» бизнесу экспортеров. Высокопоставленный чиновник правительства полагает, что сейчас России как никогда нужен предсказуемый рубль, не отвлекающийся на любое изменение стоимости нефти.

Банк Росси согласен с позицией правительства о тактических действиях в отношении национальной валюты, хотя сам же отправил рубль в «свободное плавание» и обещал не трогать его.

Бюджету не нужен сильный рубль

Что касается экспертов, то их мнение о перспективе российской валюты расходятся, зачастую кардинально. Одни уверены, что падение рубля произойдет в ближайшее время, а другие не сомневаются в его активном росте.

Активность правительства и ЦБ понятны. Только за 2016 год рубль укрепился на 21%. Более того за 3 недели 2017 года он усилился еще на 3%. Российские экспортеры в такой ситуации действительно не могут конкурировать на мировом рынке – слишком высокие цены. Как следствие, такие компании несут убытки. Правда, это не относится к предприятиям сырьевых отраслей.

У Банка есть богатый опыт проведения валютных интервенций. Он активно покупал валюту почти весь 2015 год, поддерживая курс меньше 60 руб. за доллар. Но учитывая силу американской валюты и ситуацию на нефтяном рынке, реальная стоимость 1 доллара США в настоящее время находится в пределах 64-67 руб.

Политика искусственного регулирования собственной национальной валюты используется не только в России. Она применяется во многих странах мира. Но курс всегда остается плавающим. При этом, не обязательно производить куплю-продажу валюты. Многие государства предпочитают словесное воздействие. Недавнее выступление Шувалова является классическим подтверждением подобного утверждения и в России. После его заявления о планах в отношении рубля, пара доллар/рубль укрепилась. Далее вступил ЦБ – речь его представителей вернуло состояние валютного рынка в исходное положение. Воистину, слово – сила.

Приемлемая для бюджета цена нефти в рублях в рублевом эквиваленте 3,1 тыс. руб. за баррель. Правительство будет стараться держать курс в комфортной для него зоне, смягчать давление на валютный рынок при снижении цен на нефть и покупать валюту при укреплении мирового углеводородного рынка. В последнем случае к тому же пополняется золотовалютный резерв (ЗВР), который в настоящее время серьезно истощен. За прошедший год ЗВР уменьшился в 3,87 раза. На 1 января текущего года он составил 972,13 млрд. руб.

«Плавающий», но крепкий рубль

Сегодня мнение всех ведомств финансово-экономического блока правительства и ЦБ в отношении российского валютного рынка практически едино – необходимо введение «бюджетного правила». Его из-за очень низких цен давно не использовали. Оно заключается в следующем: выручка от нефти, превышающая определенный порог – сейчас предлагается 55 долларов США – покупается ЦБ для пополнения федерального резерва. И если цена на нефть останется в 2017 году в среднем 50 долларов США, то курс рубля будет находиться в пределах 66,3 долл/руб., а дефицит бюджета сократится на 1,5%. Это неплохие показатели.

Таким образом, рубль ,по мнению властей, с одной стороны, должен оставаться «плавающим» и находится в рыночной зоне, и, с другой, он может периодически регулироваться. Властям нужна цена на нефть в пределах 51-58 руб./баррель и рубль, находящийся на уровне 55-65 долларов/руб. Лучше дополнительные доходы от экспорта, чем потери от импорта при слабом рубле.