К чему привели крупнейшие вложения на страховом рынке

Акционеры «РЕСО-гарантии», братья Саркисовы и Андрей Савельев, выкупили 6,3% акций компании у ЕБРР почти за $150 млн. В конце прошлого декабря холдинг РЕСО выкупил у Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) 6,3% акций страховой компании «РЕСО-гарантия», рассказал член совета директоров и совладелец страховщика Андрей Савельев. Это подтвердил и представитель ЕБРР Ричард Уоллис. Сумма сделки — 4,479 млрд руб. ($146 млн), возможность сделки была предусмотрена при вхождении ЕБРР в капитал страховщика в 2007 г.

Цена выкупа определена по формуле, которую тогда же согласовали партнеры, сообщили Савельев и Уоллис. ЕБРР пять лет назад оценил РЕСО в $1,5 млрд, сейчас исходя из суммы последней сделки вся страховая компания была оценена в $2,3 млрд. Это не рыночная оценка, она получилась по оговоренным ранее условиям, отмечает Савельев. В результате исполнения опциона совокупная доля основных владельцев компании, братьев Сергея и Николая Саркисовых, а также Савельева, выросла с 56,6 до 62,9%. Доля их миноритарного партнера, французской страховой группы Axa, не изменилась (36,7%).

«Инвестиция ЕБРР стала важной вехой в развитии РЕСО и способствовала формированию интереса к компании стратегических инвесторов», — приводятся в сообщении компании слова Саркисовых, которые надеются сделать еще несколько проектов с банком в будущем. Интерес инвесторов — не просто слова, через несколько месяцев после вхождения банка в капитал страховщика Саркисовы объявили о сделке с Axa. Французы при покупке оценили «РЕСО-гарантию» в рекордные для российского рынка 2,2 млрд евро ($3,1 млрд) и выдали акционерам РЕСО кредит в $1 млрд. Он уже погашен, сообщил Савельев.

ЕБРР, для которого инвестиция в «РЕСО-гарантию» стала крупнейшим вложением на страховом рынке, неплохо заработал на РЕСО, считает Савельев. С учетом дивидендов и продажи части пакета французам (см.врез) банк получил 23% годовых в валюте. Управляющий директор ЕБРР Николас Тессейман это подтверждает: «Инвестиция в РЕСО стала очень успешной для банка. “РЕСО-гарантия” — ведущая компания в России на рынке розничного страхования и одна из немногих страховых компаний, показывающих из года в год высокий уровень прибыльности, прозрачности и корпоративного управления». За 9 месяцев прошлого года РЕСО заработала 4,8 млрд руб. чистой прибыли по МСФО, больше только у «Согаза», но модели их бизнесов отличаются: «РЕСО-гарантия» — агентская компания с большой долей автострахования в портфеле, а «Согаз» — корпоративный страховщик.

Кто может заменить ЕБРР в числе акционеров «РЕСО-гарантии», тем более что около 13% мажоритарные владельцы могут продать, не потеряв контроль? Компания не против рассмотреть предложения фондов прямых инвестиций, интересанты, в принципе, есть, говорит Савельев. Хотя, оговаривается он, такие инвесторы, как правило, ориентируются на более высокую доходность, чем может предложить РЕСО или другие страховщики. Сейчас РЕСО ведет еще одну сделку — речь о покупке блокирующего пакета компании ВСК у Сергея Цикалюка, о ней было объявлено в сентябре 2011 г. Эта сделка пока не закрыта, предупреждает Савельев, но идет по плану. После ее завершения у РЕСО будет опцион на покупку оставшейся доли в ВСК.