Юань в России: Загадки, аномалии и риски китайской валюты

В мире финансов разворачивается интригующая история, главным героем которой стал китайский юань. Еще недавно российские инвесторы почти не обращали внимания на эту валюту, но после февраля 2022 года все изменилось. Санкции, ограничения и риски блокировки долларов и евро привели к тому, что юань стал главной валютой на российском рынке. Однако вокруг торгов юанем появляется все больше странностей и загадок, которые мы попытаемся разгадать.

Аномалии и риски

Но как же устанавливается курс юаня в России? Официально его определяет ЦБ по результатам торгов на Московской бирже. Однако, на курс влияет множество факторов: ключевая ставка ЦБ, экспортно-импортные операции, продажи валютной выручки экспортеров, покупки валюты для поставок китайских товаров и даже операции самого ЦБ и Минфина. Но главная загадка в том, что торги проходят на ограниченном рынке без иностранных инвесторов из развитых стран, а сам юань является ограниченно-конвертируемой валютой, курс которой устанавливается Народным банком Китая, а не определяется свободно на торгах.

После санкций против Мосбиржи курс юаня стал вести себя странно, отклоняясь от мировых цен. Наблюдаются расхождения между биржевым и внебиржевым курсами, а также между российским и международным рынками. Эксперты объясняют это отсутствием возможности для арбитража из-за санкций и ограничений. Российский рынок оказался закрытым от западных финансовых потоков, а большинство китайских банков не проводят прямые трансакции в юанях. Все это создает риски и неопределенность для инвесторов.

Независимые аналитики считают, что вложения в юань более рискованны, чем инвестиции в российские акции и облигации. Курс китайской валюты сильно зависит от торговых отношений с КНР, которые, в свою очередь, во многом определяются санкционной повесткой и развитием конфликта между Россией и Украиной. Кроме того, брокеры уже начали вводить ограничения на вывод юаней со счетов, что может стать серьезной проблемой для инвесторов.

Эксперты не исключают, что биржевые торги юанем могут быть полностью прекращены. Хотя это и сложное решение, ЦБ может пойти на такой шаг в самом крайнем случае. Китайским банкам проще прекратить расчеты с российскими контрагентами, чем рисковать вторичными санкциями со стороны США из-за сотрудничества с подсанкционной Мосбиржей. Сбербанк уже подготовился к такому сценарию, но большинство экспертов не видят в этом серьезной проблемы, так как Банк России готов использовать альтернативные источники данных для установления курса юаня.

Ослабление рубля неизбежно?

Специалисты расходятся во мнениях относительно перспектив российской валюты. Некоторые ожидают ослабления рубля на 20-25% уже к концу сентября, в то время как другие считают неконтролируемое падение маловероятным благодаря рычагам влияния государства. Однако, все сходятся во мнении, что определенное ослабление рубля будет в любом случае, так как это соответствует планам правительства по наращиванию доходов бюджета.

Несмотря на ограничения, у инвесторов по-прежнему есть возможности для сохранения своих средств. Помимо покупки наличных долларов и евро, можно рассмотреть квазивалютные облигации, драгоценные металлы и даже юаневые облигации некоторых российских компаний. Для тех, кто все же хочет сделать ставку на юань, доступны вклады в китайской валюте с доходностью до 6,5% годовых.