Financial Times: реальная угроза для Европы не Греция, а Украина

В последние годы я много писал о евро и предупреждал об опасности недостаточных политических мер. Но самая большая угроза будущему ЕС связана не с евро. Реальную опасность для его геостратегических и долгосрочных экономических интересов представляет не Греция, а развал Украины. Что бы мы ни думали о выходе Греции из еврозоны, распад Украины или дальнейшее присоединение отдельных территорий к России будут иметь совершенно другие последствия. Это послужит сигналом всему миру, что Евросоюз хронически неспособен к защите своих общих интересов.

Выход Греции из еврозоны станет бедствием для самих греков и нанесет существенный урон финансовой системе и репутации Евросоюза. Конечно, EC должен попытаться избежать этого, хотя в любом случае, уход греков не разрушит европейский монетарный союз, а в долгосрочной перспективе сможет его даже укрепить. Но успех или неудача политики Брюсселя в отношении России и Украины может укрепить или полностью разрушить сам Евросоюз.

Ситуация на Украине тяжелая

На прошлой неделе ВВС сообщило о срыве вторых по счету минских соглашений о прекращении огня, подписанных в феврале, после того как в Мариуполе, важнейшем портовом городе на юго-востоке страны, произошла военная стычка.

Последние данные экономических показателей свидетельствуют о падении на 21.1% объема промышленного производства Украины по сравнению с мартом 2014 года, когда Россия присоединила Крым. По оценке ЦБ, за первый квартал Украина потеряла 15% ВВП по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По прогнозам экспертов, годовая инфляция составит 35%. К моменту получения в марте первого транша в рамках программы МВФ валютные резервы страны уменьшились до $5 миллиардов.

ЦБ рассчитывает на будущую экономическую стабилизацию, но она напрямую зависит от судьбы соглашения по прекращению огня.

С точки зрения ЕС хорошей новостью служит то, что правительство премьер-министра Арсения Яценюка является самым реформистским в истории Украины. Оно проводит в жизнь политику ЕС, согласно которой структурные реформы приводят к экономическому процветанию.

Я в целом не поддерживаю эту точку зрения, но пока у страны нет базовой инфраструктуры современной экономики, у нее нет иного пути, кроме как расставить реформы в приоритетном порядке. Новое правительство явно заинтересовано в построении такой инфраструктуры, и уже добилась успехов в борьбе с коррупцией. Но расходы Украины на войну на юго-востоке и экономическая несостоятельность предыдущего руководства привели страну на грань кризиса неликвидности.

Теперь должны случиться две вещи

Во-первых, Украина должна договориться о реструктуризации долга. По мнению министра финансов американского происхождения Натальи Яресько, простое продление сроков выплаты по долгам не позволит стране справиться с кризисом неликвидности. Для этого также необходимо уменьшить номинальную сумму задолженности. Эксперт по долгам Украины Анна Гельперн из Джорджтаунского университета написала о необходимых шагах для разрешения ситуации. Она назвала реструктуризацию долгов вторым после программ помощи важнейшим потенциальным источником доходов Украины. Как всегда, не обходится без осложнений, среди которых огромное количество кредиторов. Американская инвестиционная компания Franklin Templeton Investments является единственным крупнейшим кредитором Украины, за которым следуют правительство России и многочисленные российские банки. Евросоюзу также следует выработать собственную адекватную стратегию действий на случай возникновения дефолта Украины по платежам России.

Во-вторых, Украине потребуется больше финансовой помощи от ЕС – не только кредиты, но также и гранты, поскольку даже реструктуризация долгов не сможет стабилизировать экономическую ситуацию в этой разрываемой войной стране. К настоящему моменту ЕС уже выделил €1.6 миллиардов так называемой макрофинансовой помощи и €250 миллионов в грантах на стабилизацию бюджета. Еще незначительно более высокая сумма была одобрена для позднейших выплат. Для сравнения, общая сумма двух программ помощи Греции составила в сто раз больше - €195 миллиардов. Конечно же, Греция – член ЕС и еврозоны, но разница все равно очень велика. Из этих двух стран Украина значительно больше Греции по населению, территории и экономическому потенциалу.

Андерс Аслунд из вашингтонского Института мировой экономики Петерсона считает, что Украина должна стать кандидатом на получение помощи по типу плана Маршалла, как Германия и ряд других западноевропейских стран после Второй мировой войны. Украина для ЕС имеет такое же геостратегическое значение, как Германия для США в 1945 году. К тому же, на Украине есть правительство, готовое заняться реформированием.

При помощи реструктуризации долгов и неослабевающей поддержки ЕС Украина может выстоять. Для ЕС Украина представляет не только потенциально выгодный объект инвестиций, но, что более важно, уникальную возможность усилить свою геостратегическую роль.