Фьючерсов на рынке больше, чем нефти в недрах?

Цена нефти - это на самом деле цена фьючерсов - стандартизированных обязательств поставить определенное количество нефти в определенное время, - пишет "Наша версия". Обязательства эти условны - фьючерс можно продать выпустившей его бирже, которая его погасит в дату экспирации (то есть наступления времени выполнения обязательств). Благодаря этому механизму сегодня на биржах обращается фьючерсов на такое количество нефти, которого нет не то что в продаже, но даже и в недрах земли. Более того, так как фьючерс - лишь необременительное обязательство, а не товар, цена его составляет лишь незначительную долю от цены соответствующего количества нефти. Какую? А вот тут все зависит от администрации биржи. Именно она определяет размер так называемого гарантийного обеспечения (ГО) - своеобразной страховки для биржи от неисполнения контракта. Обычно размер ГО варьируется в пределах 2-10% стоимости базового актива. Именно ГО, вернее изменение его размера, является решающим для подъема или падения цен. Дело в том, что на рынке фьючерсов много мелких спекулянтов, ведь стоимость этих бумаг невелика по сравнению с товарным рынком и даже рынком акций. Именно мелкие спекулянты первыми страдают от изменения ГО, и именно их покупки или продажи изменяют в конечном счете движение цены. Эффективность повышения ГО для охлаждения цен недавно была продемонстрирована на серебряных и продовольственных фьючерсах: цены на серебро и сахар упали на 10-20% в один-два дня. Почему же биржи не повышают ГО на нефтяные фьючерсы? Одно из конспирологических объяснений гласит, что в нефтяных фьючерсах сейчас сидят крупнейшие мировые банки, у которых сегодня резко сузился диапазон доходных инструментов. "Вытряхнуть" их из нефтяных фьючерсов не только трудно, но и опасно - ведь банкротства еще нескольких крупных банков мировая финансовая система может и не выдержать.