Целевая цена за GDR Eurasia Drilling составляет 31, 3 долл. с рекомендацией "покупать"
Eurasia Drilling (EDC) является крупнейшим независимым игроком на рынке буровых услуг в России с долей рынка, составившей по итогам первого полугодия более 24% (по объемам бурения). Тем не менее основным риском EDC многие участники рынка называют ее подчиненность инвестпрограмме основного клиента - ЛУКОЙЛа. Это неудивительно, ведь буровая компания "Евразия" (в этой компании сосредоточены практически все буровые мощности группы EDC) - это бывшее "ЛУКОЙЛ-Бурение", переименованное для продажи еще в 2004 году.
Доля объемов бурения для ЛУКОЙЛа в общем клиентском портфеле заказов EDC за первое полугодие составила 60%. Для многих инвесторов такая слабая диверсификация портфеля клиентов может показаться слишком рискованной. Однако мало кто при этом отмечает, что эта доля снизилась с 77% по итогам первого полугодия 2007 года, когда компания провела IPO. Важным моментом также является новость о том, что в мае этого года компания начала бурение для своего нового клиента - ТНК-ВР. Это представляется весьма позитивным фактором на пути к диверсификации клиентского портфеля. К сведению, в предыдущие годы все дальше выползать из-под крыла "большого брата" EDC помогали выигранные тендеры на бурение "Роснефти" (ЗАО "Ванкорнефть"), "Казахойл Актобе", а также буровые работы для "Газпром нефти".
Одной из возможных стратегий по дальнейшему расширению клиентского портфеля для EDC могло бы стать сотрудничество с каким-нибудь западным нефтесервисным гигантом. Из этих соображений исходили многие СМИ, когда две недели назад появилась информация о возможном альянсе EDC и американской Schlumberger. Тогда обе компании объявили об обмене непрофильными активами общей стоимостью 280 млн. долл. В рамках сделки, которая, как ожидается, будет завершена к концу года, EDC получит 19 буровых установок, 23 станка для зарезки боковых стволов и 34 бригады для капитального ремонта скважин.
Однако в том, что основным клиентом EDC является ЛУКОЙЛ, есть и свой плюс. EDC занимается эксплуатационным бурением. Этот вид бурения используют для поддержания уровня добычи на уже существующих месторождениях, и капитальные вложения в таких сегментах нефтедобывающие компании снижают в кризисные времена в последнюю очередь. Таким образом, стабильность бизнес-модели EDC весьма недооценена рынком. Целевая цена за GDR компании составляет 31, 3 долл. с рекомендацией "покупать", - пишет PБK daily.
Доля объемов бурения для ЛУКОЙЛа в общем клиентском портфеле заказов EDC за первое полугодие составила 60%. Для многих инвесторов такая слабая диверсификация портфеля клиентов может показаться слишком рискованной. Однако мало кто при этом отмечает, что эта доля снизилась с 77% по итогам первого полугодия 2007 года, когда компания провела IPO. Важным моментом также является новость о том, что в мае этого года компания начала бурение для своего нового клиента - ТНК-ВР. Это представляется весьма позитивным фактором на пути к диверсификации клиентского портфеля. К сведению, в предыдущие годы все дальше выползать из-под крыла "большого брата" EDC помогали выигранные тендеры на бурение "Роснефти" (ЗАО "Ванкорнефть"), "Казахойл Актобе", а также буровые работы для "Газпром нефти".
Одной из возможных стратегий по дальнейшему расширению клиентского портфеля для EDC могло бы стать сотрудничество с каким-нибудь западным нефтесервисным гигантом. Из этих соображений исходили многие СМИ, когда две недели назад появилась информация о возможном альянсе EDC и американской Schlumberger. Тогда обе компании объявили об обмене непрофильными активами общей стоимостью 280 млн. долл. В рамках сделки, которая, как ожидается, будет завершена к концу года, EDC получит 19 буровых установок, 23 станка для зарезки боковых стволов и 34 бригады для капитального ремонта скважин.
Однако в том, что основным клиентом EDC является ЛУКОЙЛ, есть и свой плюс. EDC занимается эксплуатационным бурением. Этот вид бурения используют для поддержания уровня добычи на уже существующих месторождениях, и капитальные вложения в таких сегментах нефтедобывающие компании снижают в кризисные времена в последнюю очередь. Таким образом, стабильность бизнес-модели EDC весьма недооценена рынком. Целевая цена за GDR компании составляет 31, 3 долл. с рекомендацией "покупать", - пишет PБK daily.