Устойчивость доходов "ЛУКОЙЛа" к падению цен на нефть и нефтепродукты аналитик объясняет ростом добычи и переработки нефти
ЛУКОЙЛу по итогам первого квартала удалось показать лучшие результаты, чем у его прямого конкурента - государственной "Роснефти". Чистая прибыль компании по US GAAP составила 905 млн долл., а выручка - 14,75 млн долл., что практически совпало с ожиданиями рынка. Несмотря на негативную конъюнктуру, ЛУКОЙЛу удалось сохранить устойчивость доходов за счет наращивания объема добычи и переработки нефти, говорят аналитики. Почти 25-процентное падение газодобычи на российских месторождениях в компании рассчитывают наверстать до конца года, - пишет PБK daily.
Выручка ЛУКОЙЛа в первом квартале 2009 года сократилась на 40,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 14,75 млрд долл. Такие данные содержатся в квартальном финансовом отчете компании по стандартам US GAAP, который вчера представил вице-президент компании Леонид Федун. По сравнению с четвертым кварталом выручка упала на 19,9%, однако чистый убыток 1,6 млрд долл. трансформировался в прибыль в размере 905 млн долл. (-71,4% к аналогичному периоду прошлого года). Показатель EBITDA, потеряв за прошлый год 49,8%, составил 2,4 млрд долл.
Обнародованные показатели практически совпали с прогнозами аналитиков. На фоне падения цены на нефть на 52,6% полученная выручка выглядит вполне нормальной, у прямого конкурента - "Роснефти" - она упала по сравнению с первым и четвертым кварталами 2008 года на 49,5 и 23,5% соответственно, говорит аналитик ИК "Велес Капитал" Дмитрий Лютягин. Выручка ЛУКОЙЛа сократилась меньше, чем у других нефтяных компаний, а затраты снизились всего на 37%, отмечает аналитик ФК "Открытие " Наталья Мильчакова. "Компания по сравнению с первым кварталом 2008 года сократила огромную статью расходов на покупные нефть, нефтепродукты и газ только на 35%, тогда как конкуренты - не менее чем на 60%", - отмечает Наталья Мильчакова, подчеркивая закономерность этого для ЛУКОЙЛа, так как он более сконцентрирован на нефтепереработке и сбыте.
Устойчивость доходов ЛУКОЙЛа к падению цен на нефть и нефтепродукты Дмитрий Лютягин объясняет ростом добычи и переработки нефти. За первый квартал эти показатели выросли на 3,2 и 7,3%, прежде всего за счет Южно-Хыльчуюского месторождения и покупки доли в НПЗ на Сицилии. Снижение расходов за счет девальвации рубля и оптимизации издержек привело к тому, что затраты на добычу достигли уровня 2006 года - всего 3,1 долл. за баррель. Кроме того, произошло "проседание" экспортных пошлин и НДПИ, добавляет аналитик. В сумме это позволило восстановить рентабельность. Норма EBITDA по итогам квартала составила 17,1%, что всего на 1,7% хуже, чем год назад, рентабельность по чистой прибыли потеряла 5,3%, достигнув 7,5%.
Единственной ощутимой потерей стало снижение ЛУКОЙЛом добычи газа, в целом по компании спад составил порядка 10%, на российских месторождениях - 23,4% (до 2,59 млрд куб. м). Однако вчера Леонид Федун предположил, что по итогам года компания выйдет по добыче на уровень 2008 года. После двукратного падения цены на газ в Европе (до чуть более 200 долл.) и исчерпания запасов хранилищ объем продаж газа на экспорт в третьем квартале существенно вырастет, уверен он.
Улучшение мировой конъюнктуры во втором квартале и наличие возможности наращивания добычи на Южно-Хыльчуюском месторождении приведут к дальнейшему росту финансовых показателей ЛУКОЙЛа, считает Дмитрий Лютягин. Росту доходов будет способствовать и расширение возможностей по нефтепереработке.
Так, в своем отчете компания сообщила о приобретении в начале 2009 года 93 АЗС в Центральной России за 238 млн долл. Цена в нынешний период относительно высокая, но за счет высоких оборотов розничного сегмента вложения могут быстро окупиться, полагает аналитик. "Общее число АЗС ЛУКОЙЛа в стране практически не меняется, мы оптимизируем структуру и закрываем нерентабельные точки", - пояснил Леонид Федун.
Выручка ЛУКОЙЛа в первом квартале 2009 года сократилась на 40,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 14,75 млрд долл. Такие данные содержатся в квартальном финансовом отчете компании по стандартам US GAAP, который вчера представил вице-президент компании Леонид Федун. По сравнению с четвертым кварталом выручка упала на 19,9%, однако чистый убыток 1,6 млрд долл. трансформировался в прибыль в размере 905 млн долл. (-71,4% к аналогичному периоду прошлого года). Показатель EBITDA, потеряв за прошлый год 49,8%, составил 2,4 млрд долл.
Обнародованные показатели практически совпали с прогнозами аналитиков. На фоне падения цены на нефть на 52,6% полученная выручка выглядит вполне нормальной, у прямого конкурента - "Роснефти" - она упала по сравнению с первым и четвертым кварталами 2008 года на 49,5 и 23,5% соответственно, говорит аналитик ИК "Велес Капитал" Дмитрий Лютягин. Выручка ЛУКОЙЛа сократилась меньше, чем у других нефтяных компаний, а затраты снизились всего на 37%, отмечает аналитик ФК "Открытие " Наталья Мильчакова. "Компания по сравнению с первым кварталом 2008 года сократила огромную статью расходов на покупные нефть, нефтепродукты и газ только на 35%, тогда как конкуренты - не менее чем на 60%", - отмечает Наталья Мильчакова, подчеркивая закономерность этого для ЛУКОЙЛа, так как он более сконцентрирован на нефтепереработке и сбыте.
Устойчивость доходов ЛУКОЙЛа к падению цен на нефть и нефтепродукты Дмитрий Лютягин объясняет ростом добычи и переработки нефти. За первый квартал эти показатели выросли на 3,2 и 7,3%, прежде всего за счет Южно-Хыльчуюского месторождения и покупки доли в НПЗ на Сицилии. Снижение расходов за счет девальвации рубля и оптимизации издержек привело к тому, что затраты на добычу достигли уровня 2006 года - всего 3,1 долл. за баррель. Кроме того, произошло "проседание" экспортных пошлин и НДПИ, добавляет аналитик. В сумме это позволило восстановить рентабельность. Норма EBITDA по итогам квартала составила 17,1%, что всего на 1,7% хуже, чем год назад, рентабельность по чистой прибыли потеряла 5,3%, достигнув 7,5%.
Единственной ощутимой потерей стало снижение ЛУКОЙЛом добычи газа, в целом по компании спад составил порядка 10%, на российских месторождениях - 23,4% (до 2,59 млрд куб. м). Однако вчера Леонид Федун предположил, что по итогам года компания выйдет по добыче на уровень 2008 года. После двукратного падения цены на газ в Европе (до чуть более 200 долл.) и исчерпания запасов хранилищ объем продаж газа на экспорт в третьем квартале существенно вырастет, уверен он.
Улучшение мировой конъюнктуры во втором квартале и наличие возможности наращивания добычи на Южно-Хыльчуюском месторождении приведут к дальнейшему росту финансовых показателей ЛУКОЙЛа, считает Дмитрий Лютягин. Росту доходов будет способствовать и расширение возможностей по нефтепереработке.
Так, в своем отчете компания сообщила о приобретении в начале 2009 года 93 АЗС в Центральной России за 238 млн долл. Цена в нынешний период относительно высокая, но за счет высоких оборотов розничного сегмента вложения могут быстро окупиться, полагает аналитик. "Общее число АЗС ЛУКОЙЛа в стране практически не меняется, мы оптимизируем структуру и закрываем нерентабельные точки", - пояснил Леонид Федун.