Аналитик: Рост дивидендных выплат по префам "Транснефти" практически исключен
"Рост дивидендных выплат по префам "Транснефти" практически исключен: за счёт грамотного отражения результатов чистая прибыль по РСБУ, являющаяся критерием расчёта дивидендных выплат, в компании устойчиво снижается, в то время как по МСФО данный показатель весьма активно растет", - прокомментировал корреспонденту ИА "РосФинКом" аналитик ИК "Файненшл бридж" Дмитрий Александров, возможность роста дивидендных выплат на фоне начала самостоятельных поставок трубопроводной компанией нефти в Китай.
Напомним, что 10 апреля "Транснефть" и "Роснефть" подписали соглашение о поставках нефти в Китай. Согласно договору, "Транснефть" будет покупать у "Роснефти" нефть для поставок в Китай. В год монополия будет поставлять в КНР 6 млн т нефти, сама "Роснефть" - 9 млн т.
По мнению аналитика ИК "Велес капитал" Дмитрия Лютягина, данная новость будет положительно сказываться на рынке их акций, т.к. подписание договора приближает "Транснефть" и "Роснефть" к получению первых траншей кредитов. Поясним, что в феврале компании обязались поставлять в адрес китайской CNPC 15 млн. т нефти ежегодно в течение 20 лет. Взамен "Роснефть" на такой же срок получает кредит на $15 млрд. и "Транснефть" - на $10 млрд. от китайского госбанка China Development Bank (CDB).
"За счет долгосрочности кредитов и относительно низких ставок по ним российские компании, в особенности "Роснефть", смогут произвести замещение дорогой краткосрочной задолженности на долгосрочную", - отмечает Лютягин.
Возвращаясь к вопросу роста дивидендных выплат, аналитик ИК "Файненшл бридж" отмечает, что руководство "Транснефти" не заинтересовано в выплатах миноритариям - владельцам префов. "Во всяком случае, прежнее руководство заявляло об этом практически официально и не видно причин для того, чтобы такая точка зрения поменялась теперь", - говорит он.
По словам Александрова, ратификация договора в данном случае - вопрос чисто технический и в силу это сроки её прохождения минимальны.
Согласно прогнозу ИК "Файненшл бридж", по итогам 2009 г. выручка компании составит $9,8 млрд., EBITDA $5,5 млрд., чистая прибыль (по МСФО) $2,5 млрд.
Рекомендация "Файненшл бридж" по префам "Транснефти" - покупать, целевой уровень 37 тыс. за акцию.
Напомним, что 10 апреля "Транснефть" и "Роснефть" подписали соглашение о поставках нефти в Китай. Согласно договору, "Транснефть" будет покупать у "Роснефти" нефть для поставок в Китай. В год монополия будет поставлять в КНР 6 млн т нефти, сама "Роснефть" - 9 млн т.
По мнению аналитика ИК "Велес капитал" Дмитрия Лютягина, данная новость будет положительно сказываться на рынке их акций, т.к. подписание договора приближает "Транснефть" и "Роснефть" к получению первых траншей кредитов. Поясним, что в феврале компании обязались поставлять в адрес китайской CNPC 15 млн. т нефти ежегодно в течение 20 лет. Взамен "Роснефть" на такой же срок получает кредит на $15 млрд. и "Транснефть" - на $10 млрд. от китайского госбанка China Development Bank (CDB).
"За счет долгосрочности кредитов и относительно низких ставок по ним российские компании, в особенности "Роснефть", смогут произвести замещение дорогой краткосрочной задолженности на долгосрочную", - отмечает Лютягин.
Возвращаясь к вопросу роста дивидендных выплат, аналитик ИК "Файненшл бридж" отмечает, что руководство "Транснефти" не заинтересовано в выплатах миноритариям - владельцам префов. "Во всяком случае, прежнее руководство заявляло об этом практически официально и не видно причин для того, чтобы такая точка зрения поменялась теперь", - говорит он.
По словам Александрова, ратификация договора в данном случае - вопрос чисто технический и в силу это сроки её прохождения минимальны.
Согласно прогнозу ИК "Файненшл бридж", по итогам 2009 г. выручка компании составит $9,8 млрд., EBITDA $5,5 млрд., чистая прибыль (по МСФО) $2,5 млрд.
Рекомендация "Файненшл бридж" по префам "Транснефти" - покупать, целевой уровень 37 тыс. за акцию.