Иностранные СМИ: Министр финансов США озадачил финансистов и политиков
Два значимых события, которых ждали участники рынка, произошли 10 февраля. Американский Сенат одобрил план стимулирования экономики, разработанный командой президента США Барака Обамы (Barack Obama), а министр финансов страны Тимоти Гейтнер (Timothy Geithner) представил в Сенате новый пакет мер и попытался рассказать об использования второй части средств плана, предназначенного для спасения банковского сектора. Участники рынка возлагали большие надежды на эти события, однако услышанное вызвало разочарование.
План Обамы был принят при ограниченном одобрении республиканцев. Законопроект получил поддержку 61 сенатора. При этом 37 проголосовали "против". Однако размер средств, предусмотренных планом, вырос до $838 млрд. с $819 млрд., ранее одобренных Палатой представителей американского Конгресса.
Глава американского Минфина во вторник затронул целый ряд насущных вопросов. Гейтнер говорил о том, как помочь домовладельцам сохранить права на выкуп закладных, а также касался темы избавления банковского сектора от неликвидных активов. Тем не менее, в выступлении министра многие отмечают отсутствие деталей и подробных объяснений о способах реализации разработанных мер. Статьи ведущих западных изданий и сообщения информагентств, среди которых International Herald Tribune, New-York Times, Los Angeles Times, Financial Times, Associated Press, пестрят негативными высказываниями по поводу недостаточной эффективности мер, предложенных Администрацией президента, и недостатка информации о механизме помощи банковской системе.
Гейтнер пообещал потратить более $2 трлн. на стимулирование кредитования, однако его выступление не смогло убедить участников рынка в способности американских властей обеспечить оздоровление финансовой системы. Глава Минфина подчеркнул необходимость решительных действий для решения проблем банковского сектора, но его комментарии содержали по большей части общие заключения и не сумели пролить свет на варианты использования второй части средств 700-миллиардного плана предыдущего министра финансов Генри Полсона (Henry Paulson), известного как программа по освобождению банков и финансовых компаний от проблемных активов (Troubled Asset Relief Programme, TARP).
Новый план, представленный Гейтнером, включает в себя четыре важных аспекта. Во-первых, для получения доступа к средствам программы господдержки банки должны будут доказать свою способность справиться с будущими потерями в случае усиления экономического спада. Во-вторых, чтобы избавить банки от проблемных ипотечных и других активов, предлагается использовать государстенно-частное партнерство. Идея предполагает привлечение $1 трлн. частного капитала на покупку проблемных активов с предложением государственного софинансирования. Участие частных компаний в оценке активов помогло бы снизить риск неверного определения их стоимости. Однако детали того, как будет осуществляться работа по приобретению "плохих" активов, не прозвучали. В-третьих, Федеральная резервная система США в пять раз увеличит размер программы финансирования покупки ценных бумаг, обеспеченных авто- и студенческими кредитами, а также займами по кредитным картам, составляющей в настоящее время $200 млрд. Наконец, $50 млрд. планируется выделить непосредственно на ликвидацию жилищного кризиса, т.е. на помощь домовладельцам, чье жилье распродается за неуплату по кредитам.
Новый план охватывает широкий спектр проблемных областей, однако прозвучавшие комментарии не сумели пролить свет на то, каким образом эти меры будут реализовываться, вызвав бурю негодования у представителей законодательной власти и деловых кругов. "Нам нужно больше деталей от Минфина о том, как конкретно он планирует ликвидировать проблемные активы, одновременно защищая интересы налогоплательщиков", - заявил сенатор демократ Джон Кэрри (John Kerry). - У нас полумертвые банки, которые находятся на грани из-за того, что их обязательства превышают их активы. Без точного механизма, направленного на токсичные активы, будет сложно увеличить объемы кредитования".
Глава Комитета по финансовым услугам демократ Барни Фрэнк (Barney Frank) также обрушил критику на администрацию Обамы за недостаток деталей, а также заявил, что Белый дом должен выделить более чем $50 млрд., чтобы предотвратить дефолты по ипотечным кредитам. "Министр заявил, что администрация представит детали плана по сокращению преждевременных банкротств по ипотечным займам через несколько недель, что слишком долго", - подчеркнул он.
Республиканцы также выражают недовольство недостатком подробностей в новом плане Белого дома. "Есть ли тут какой-то конкретный план? - спросил Гейтнера республиканец Ричард Шелби (Richard Shelby), указывая на то, что Гейтнер входил в команду, которая создала программу выкупа проблемных активов у банков. - В чем отличие процесса, который вы предлагаете нам, что дает ему преимущество, убеждающее нас в его продуманности? "
Игроки Wall Street также встретили новый план Белого дома достаточно холодно. Этан Харрис (Ethan Harris), один из руководителей экономических исследований США в Barclays Capital, отметил, что план Гейтнера оказался "хлопушкой". Минфин сделал тактическую ошибку, подогрев общественный интерес до того момента, когда он мог бы сказать что-либо конкретное. "Поражает то, что вопросы, стоящие перед ними, остались те же самые, - отметил Харрис. - Это те же самые проблемы, перед лицом которых Казначейство стояло минувшей осенью - как мы оценим активы? Тот факт, что это было столь сложным определить может указать на то, что стоит это делать или нет". По мнению Харриса, создание "плохого банка" может оказаться довольно затратным, что признал сам Гейтнер, когда установил цель по созданию фонда с активами на уровне $1 трлн.
Фрэнк Паллотта (Frank Pallotta), бывший управляющий директор в Morgan Stanley и ветеран торговли ипотечными бумагами, отметил огромную разницу в том, как банки оценивают свои активы, и тем, что инвесторы готовы заплатить. Поэтому многие из них готовы вкладывать в проблемные активы лишь в том случае, если правительство предоставит определенные субсидии. "Сейчас банки ничего не продают, - сказал он. - Есть мнение Chase, что эти активы стоят $0,75 на доллар, а также мнение Joe Hedge Fund, который оценивает их в $0,45 или $0,25 за доллар. Существует слишком большой разрыв и правительство должно постараться найти середину, где бы оно могло вмешаться". Впрочем, Паллотта не стал критиковать Минфин за отсутствие деталей, но выразил обеспокоенность относительно возможных задержек. "Если мы не услышим в ближайшие 30 дней о том, как это будет решено, то я буду крайне разочарован", - подчеркнул он.
Возможные претенденты на участие со стороны частного капитала также выразили сомнения. "Необходимо задать себе вопрос относительно привлекательности подобной сделки", - сказал Говард Маркс (Howard Marks), председатель Oaktree Capital Management. Все будет зависеть от цены, условий и рисков, добавил он.
Wall Street, безусловно, желает того, что желает всегда: огромные потенциальные прибыли и не слишком много рисков потерь. Однако в своей речи Тимоти Гейтнер оставил без ответа очень много вопросов. Какие активы банки станут продавать и по какой цене? В чем будет состоять роль правительства? И, наконец: какова реальная стоимость этих инвестиций? Сами банки затрудняются оценить активы.
"Хорошо, что они что-то делают с токсичными активами, но очень сложно оценить то, что они делают до тех пор, пока они не определяться с тем, что они делают, - отметил Дуглас Элиот (Douglas J. Elliott), научный сотрудник в Brookings Institution и бывший банкир в инвестиционном бизнесе. - Нет сомнений в том, что рынки разочарованы отсутствием деталей". Впрочем, Лоренс Саммерс (Lawrence Summers), директор Национального Экономического Совета, заявил в интервью Financial Times: "Оценка политики заключается в ее способности кардинально повлиять на кредитные потоки, а не на однодневные реакции рынка. Президент дал четко понять, что задачей политики нашей администрации является усиление экономики в долгосрочной перспективе", - передает "РосФинКом".
План Обамы был принят при ограниченном одобрении республиканцев. Законопроект получил поддержку 61 сенатора. При этом 37 проголосовали "против". Однако размер средств, предусмотренных планом, вырос до $838 млрд. с $819 млрд., ранее одобренных Палатой представителей американского Конгресса.
Глава американского Минфина во вторник затронул целый ряд насущных вопросов. Гейтнер говорил о том, как помочь домовладельцам сохранить права на выкуп закладных, а также касался темы избавления банковского сектора от неликвидных активов. Тем не менее, в выступлении министра многие отмечают отсутствие деталей и подробных объяснений о способах реализации разработанных мер. Статьи ведущих западных изданий и сообщения информагентств, среди которых International Herald Tribune, New-York Times, Los Angeles Times, Financial Times, Associated Press, пестрят негативными высказываниями по поводу недостаточной эффективности мер, предложенных Администрацией президента, и недостатка информации о механизме помощи банковской системе.
Гейтнер пообещал потратить более $2 трлн. на стимулирование кредитования, однако его выступление не смогло убедить участников рынка в способности американских властей обеспечить оздоровление финансовой системы. Глава Минфина подчеркнул необходимость решительных действий для решения проблем банковского сектора, но его комментарии содержали по большей части общие заключения и не сумели пролить свет на варианты использования второй части средств 700-миллиардного плана предыдущего министра финансов Генри Полсона (Henry Paulson), известного как программа по освобождению банков и финансовых компаний от проблемных активов (Troubled Asset Relief Programme, TARP).
Новый план, представленный Гейтнером, включает в себя четыре важных аспекта. Во-первых, для получения доступа к средствам программы господдержки банки должны будут доказать свою способность справиться с будущими потерями в случае усиления экономического спада. Во-вторых, чтобы избавить банки от проблемных ипотечных и других активов, предлагается использовать государстенно-частное партнерство. Идея предполагает привлечение $1 трлн. частного капитала на покупку проблемных активов с предложением государственного софинансирования. Участие частных компаний в оценке активов помогло бы снизить риск неверного определения их стоимости. Однако детали того, как будет осуществляться работа по приобретению "плохих" активов, не прозвучали. В-третьих, Федеральная резервная система США в пять раз увеличит размер программы финансирования покупки ценных бумаг, обеспеченных авто- и студенческими кредитами, а также займами по кредитным картам, составляющей в настоящее время $200 млрд. Наконец, $50 млрд. планируется выделить непосредственно на ликвидацию жилищного кризиса, т.е. на помощь домовладельцам, чье жилье распродается за неуплату по кредитам.
Новый план охватывает широкий спектр проблемных областей, однако прозвучавшие комментарии не сумели пролить свет на то, каким образом эти меры будут реализовываться, вызвав бурю негодования у представителей законодательной власти и деловых кругов. "Нам нужно больше деталей от Минфина о том, как конкретно он планирует ликвидировать проблемные активы, одновременно защищая интересы налогоплательщиков", - заявил сенатор демократ Джон Кэрри (John Kerry). - У нас полумертвые банки, которые находятся на грани из-за того, что их обязательства превышают их активы. Без точного механизма, направленного на токсичные активы, будет сложно увеличить объемы кредитования".
Глава Комитета по финансовым услугам демократ Барни Фрэнк (Barney Frank) также обрушил критику на администрацию Обамы за недостаток деталей, а также заявил, что Белый дом должен выделить более чем $50 млрд., чтобы предотвратить дефолты по ипотечным кредитам. "Министр заявил, что администрация представит детали плана по сокращению преждевременных банкротств по ипотечным займам через несколько недель, что слишком долго", - подчеркнул он.
Республиканцы также выражают недовольство недостатком подробностей в новом плане Белого дома. "Есть ли тут какой-то конкретный план? - спросил Гейтнера республиканец Ричард Шелби (Richard Shelby), указывая на то, что Гейтнер входил в команду, которая создала программу выкупа проблемных активов у банков. - В чем отличие процесса, который вы предлагаете нам, что дает ему преимущество, убеждающее нас в его продуманности? "
Игроки Wall Street также встретили новый план Белого дома достаточно холодно. Этан Харрис (Ethan Harris), один из руководителей экономических исследований США в Barclays Capital, отметил, что план Гейтнера оказался "хлопушкой". Минфин сделал тактическую ошибку, подогрев общественный интерес до того момента, когда он мог бы сказать что-либо конкретное. "Поражает то, что вопросы, стоящие перед ними, остались те же самые, - отметил Харрис. - Это те же самые проблемы, перед лицом которых Казначейство стояло минувшей осенью - как мы оценим активы? Тот факт, что это было столь сложным определить может указать на то, что стоит это делать или нет". По мнению Харриса, создание "плохого банка" может оказаться довольно затратным, что признал сам Гейтнер, когда установил цель по созданию фонда с активами на уровне $1 трлн.
Фрэнк Паллотта (Frank Pallotta), бывший управляющий директор в Morgan Stanley и ветеран торговли ипотечными бумагами, отметил огромную разницу в том, как банки оценивают свои активы, и тем, что инвесторы готовы заплатить. Поэтому многие из них готовы вкладывать в проблемные активы лишь в том случае, если правительство предоставит определенные субсидии. "Сейчас банки ничего не продают, - сказал он. - Есть мнение Chase, что эти активы стоят $0,75 на доллар, а также мнение Joe Hedge Fund, который оценивает их в $0,45 или $0,25 за доллар. Существует слишком большой разрыв и правительство должно постараться найти середину, где бы оно могло вмешаться". Впрочем, Паллотта не стал критиковать Минфин за отсутствие деталей, но выразил обеспокоенность относительно возможных задержек. "Если мы не услышим в ближайшие 30 дней о том, как это будет решено, то я буду крайне разочарован", - подчеркнул он.
Возможные претенденты на участие со стороны частного капитала также выразили сомнения. "Необходимо задать себе вопрос относительно привлекательности подобной сделки", - сказал Говард Маркс (Howard Marks), председатель Oaktree Capital Management. Все будет зависеть от цены, условий и рисков, добавил он.
Wall Street, безусловно, желает того, что желает всегда: огромные потенциальные прибыли и не слишком много рисков потерь. Однако в своей речи Тимоти Гейтнер оставил без ответа очень много вопросов. Какие активы банки станут продавать и по какой цене? В чем будет состоять роль правительства? И, наконец: какова реальная стоимость этих инвестиций? Сами банки затрудняются оценить активы.
"Хорошо, что они что-то делают с токсичными активами, но очень сложно оценить то, что они делают до тех пор, пока они не определяться с тем, что они делают, - отметил Дуглас Элиот (Douglas J. Elliott), научный сотрудник в Brookings Institution и бывший банкир в инвестиционном бизнесе. - Нет сомнений в том, что рынки разочарованы отсутствием деталей". Впрочем, Лоренс Саммерс (Lawrence Summers), директор Национального Экономического Совета, заявил в интервью Financial Times: "Оценка политики заключается в ее способности кардинально повлиять на кредитные потоки, а не на однодневные реакции рынка. Президент дал четко понять, что задачей политики нашей администрации является усиление экономики в долгосрочной перспективе", - передает "РосФинКом".