Эксперты: Снижение ставки рефинансирования ЦБ произойдет во второй половине 2009 г.
Финансовые аналитики в интервью ИА "РосФинКом" дали свой прогноз возможной динамики ставки рефинансирования ЦБ в 2009 году. Эксперты считают, что после стабилизации финансовых рынков ставка рефинансирования может стать реальным, а не декларативным индикатором стоимости денег и инструментом денежного рынка. А до этого времени Центробанк при изменении уровня ставки будет ориентироваться на уровень инфляции в стране, а не на степень доступности коммерческих кредитов для реального сектора экономики, которая в настоящее время крайне мало зависит от базовой ставки.
Александр Кудрин, ИК "Тройка Диалог": "Фундаментально основания для повышения ставки рефинансирования ЦБ РФ в 2009 году есть. Хотя бы потому, что базовая ставка должна быть выше уровня инфляции, сейчас же эти параметры находятся примерно на одном уровне. Хотя есть один момент - ставка рефинансирования, которая должна отражать стоимость денег, реально этого не делает. Поскольку основным источником ликвидности в стране по-прежнему остаются деньги, выделяемые ЦБ на беззалоговых аукционах и аукционах РЕПО, где действуют совсем иные уровни ставок".
Леонид Слипченко, ФК "Уралсиб": "Ставка рефинансирования вряд ли будет повышена, скорее стоит ожидать определенного снижения ее уровня. Поскольку уровень инфляции, скорее всего, будет ниже, чем в 2008 году, а проценты по кредитам коммерческих банков оказываются неподъемными для реального сектора. Не смотря на достаточно слабую привязку уровня ставки рефинансирования к реальной стоимости денег на российском рынке (на Западе эта зависимость жесткая), тем не менее это достаточно серьезный ориентир для денежных рынков и определенный эффект от снижения ставки может быть. Низкая ставка - это косвенный показатель снижения уровня инфляции в стране, а кроме того - достаточно серьезный рычаг воздействия на банки при требовании снизить ставки по коммерческим кредитам
Иван Манаенко, ИК "Велес Капитал": "ЦБ продолжит реализовывать переход к процентному регулированию денежного рынка, который был продекларирован и начат еще в начале прошлого года. В ближайшие месяцы стоит ждать повышения ставки рефинансирования - вслед, или опережающими темпами к инфляции, уровень которой вряд ли будет ниже, чем по итогам 2008 года, учитывая высокую долю импорта на потребительском рынке и девальвацию рубля. Снижения ставки следует ожидать по мере стабилизации финансовых рынков, но произойдет это не ранее конца текущего года".
Александр Потавин, ИК "Ай Ти Инвест": "На мой взгляд во второй половине года можно ожидать снижения ставки рефинансирования - как определенной меры по стимулирования реальных секторов экономики, поскольку госрезервы к тому времени будут основательно "подъедены", доллар остановится на отметке 32-33 рубля, нефть будет колебаться в промежутке $35-50 за баррель. Но по большому счету ставка рефинансирования не играет ключевой роли в регулировании денежного рынка и выступает скорее в качестве ориентира для расчета налогов. А стоимость денег будет зависеть от их доступности для российских коммерческих банков на западных финансовых рынках", - передает "РосФинКом".
Александр Кудрин, ИК "Тройка Диалог": "Фундаментально основания для повышения ставки рефинансирования ЦБ РФ в 2009 году есть. Хотя бы потому, что базовая ставка должна быть выше уровня инфляции, сейчас же эти параметры находятся примерно на одном уровне. Хотя есть один момент - ставка рефинансирования, которая должна отражать стоимость денег, реально этого не делает. Поскольку основным источником ликвидности в стране по-прежнему остаются деньги, выделяемые ЦБ на беззалоговых аукционах и аукционах РЕПО, где действуют совсем иные уровни ставок".
Леонид Слипченко, ФК "Уралсиб": "Ставка рефинансирования вряд ли будет повышена, скорее стоит ожидать определенного снижения ее уровня. Поскольку уровень инфляции, скорее всего, будет ниже, чем в 2008 году, а проценты по кредитам коммерческих банков оказываются неподъемными для реального сектора. Не смотря на достаточно слабую привязку уровня ставки рефинансирования к реальной стоимости денег на российском рынке (на Западе эта зависимость жесткая), тем не менее это достаточно серьезный ориентир для денежных рынков и определенный эффект от снижения ставки может быть. Низкая ставка - это косвенный показатель снижения уровня инфляции в стране, а кроме того - достаточно серьезный рычаг воздействия на банки при требовании снизить ставки по коммерческим кредитам
Иван Манаенко, ИК "Велес Капитал": "ЦБ продолжит реализовывать переход к процентному регулированию денежного рынка, который был продекларирован и начат еще в начале прошлого года. В ближайшие месяцы стоит ждать повышения ставки рефинансирования - вслед, или опережающими темпами к инфляции, уровень которой вряд ли будет ниже, чем по итогам 2008 года, учитывая высокую долю импорта на потребительском рынке и девальвацию рубля. Снижения ставки следует ожидать по мере стабилизации финансовых рынков, но произойдет это не ранее конца текущего года".
Александр Потавин, ИК "Ай Ти Инвест": "На мой взгляд во второй половине года можно ожидать снижения ставки рефинансирования - как определенной меры по стимулирования реальных секторов экономики, поскольку госрезервы к тому времени будут основательно "подъедены", доллар остановится на отметке 32-33 рубля, нефть будет колебаться в промежутке $35-50 за баррель. Но по большому счету ставка рефинансирования не играет ключевой роли в регулировании денежного рынка и выступает скорее в качестве ориентира для расчета налогов. А стоимость денег будет зависеть от их доступности для российских коммерческих банков на западных финансовых рынках", - передает "РосФинКом".