Неоценимые преимущества. "Вымпелком" рассчитывает завершить сделку по покупке Golden Telecom (GT), но не может точно оценить эффект от слияния
Мы не знаем точно, как cможем извлечь дополнительную выгоду [от планируемого присоединения Golden Telecom], но почти каждый скажет, что она там есть", - заявил вчера гендиректор "Вымпелкома" Александр Изосимов. Таким образом он прокомментировал оферту, сделанную компанией Lillian Acquisition (LA, "внучка" "Вымпелкома") акционерам GT о выкупе у них акций этой компании по $105 за штуку. Всю GT "Вымпелком" оценил в $4,3 млрд.
По словам Изосимова, "Вымпелком" считает сделку целесообразной прежде всего из-за возможности экономить на издержках. По подсчетам менеджмента, ежегодная экономия составит $473 млн: эта сумма складывается из сокращения расходов на строительство широкополосных линий связи ($40 млн в год), закупку оборудования ($100 млн), строительство сетей ($107 млн), аренду каналов связи ($156 млн) и плату за звонки абонентов ($70 млн), говорится в документах компании, направленных в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). К тому же "Вымпелком" сэкономит на оплате услуг самой GT, которой только в 2006 г. он заплатил за пропуск трафика $60 млн, а взамен получил $30 млн.
Совершая эту сделку, компания выходит "на неопределенный, но очень многообещающий рынок конвергенции", отметил Изосимов. Слияние приведет к созданию крупнейшего в России оператора, оказывающего все услуги связи, а также позволит "Вымпелкому" усилить продажи в корпоративном сегменте и получить выход на массовый рынок широкополосного доступа в интернет (broadband), говорил он "Ведомостям" в конце декабря прошлого года. Но ни тогда, ни вчера Изосимов не взялся оценить, сколько объединенная компания сможет дополнительно заработать.
"Неудивительно, что компания не дает прогноз по дополнительным доходам от слияния: еще непонятно, как будут продаваться услуги broadband, при таком низком уровне абонентской базы (в конце сентября 2007 г. услугами broadband от GT пользовались 394 900 российских квартир. - "Ведомости") можно ошибиться в два-три раза, - считает аналитик Uni Credit Aton Надежда Голубева. Экономия на затратах - единственное, что компания может оценить точно, считает она.
Аналитик "Уралсиба" Константин Белов согласен: прогнозировать доходы от конвергентных услуг сложно, потому примеров успешных проектов почти нет. Но совсем не очевидно, что ради возможности экономить на затратах по $473 млн в год стоит тратить $4,3 млрд, замечает он.
Изосимов сказал, что о желании воспользоваться офертой пока объявила лишь управляющая телекоммуникационными активами "Альфа-групп" Altimo (владеет 26,6% GT и 44% "Вымпелкома"), но выразил уверенность, что владельцы 63,3% акций GT примут оферту (это минимум, необходимый для того, чтобы сделка состоялась).
Владимир Евтушенков, основной владелец и председатель совета директоров АФК "Система", контролирующей сотовую компанию МТС и оператора фиксированной связи "Комстар - Объединенные телесистемы", заявил на днях, что их объединение не планируется.
IPO не будет
В случае покупки GT "Вымпелком" постарается "избежать" запланированного на этот год "капиталоемкого" IPO компании "Корбина телеком", 51% которой принадлежит GT. Об этом заявил вчера Изосимов. В 2007 г. GT и "Корбина" наняли инвестбанки для подготовки размещения.
"Вымпелком" - оператор сотовой связи. Работает в России, на Украине, в Казахстане, Узбекистане, Таджикистане, Грузии и Армении. Акционеры - Altimo (44%), Telenor (29,9%), на NYSE - 24,4%. Выручка (2006 г.) - $4,87 млрд. Чистая прибыль (2006 г.) - $811,5 млн. Капитализация на 28 января - $33,9 млрд.
Golden Telecom - оператор фиксированной связи. Работает в России, на Украине, в Казахстане и Узбекистане. Акционеры - Altimo (26,6%), Telenor (18,3%), "Ростелеком" (11%), Inure Enterprises Ltd. (7,9%), 36,2% - на NASDAQ. Выручка (2006 г.) - $855 млн. Чистая прибыль (2006 г.) - $86 млн.
Капитализация на 28 января - $4,12 млрд.
По словам Изосимова, "Вымпелком" считает сделку целесообразной прежде всего из-за возможности экономить на издержках. По подсчетам менеджмента, ежегодная экономия составит $473 млн: эта сумма складывается из сокращения расходов на строительство широкополосных линий связи ($40 млн в год), закупку оборудования ($100 млн), строительство сетей ($107 млн), аренду каналов связи ($156 млн) и плату за звонки абонентов ($70 млн), говорится в документах компании, направленных в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). К тому же "Вымпелком" сэкономит на оплате услуг самой GT, которой только в 2006 г. он заплатил за пропуск трафика $60 млн, а взамен получил $30 млн.
Совершая эту сделку, компания выходит "на неопределенный, но очень многообещающий рынок конвергенции", отметил Изосимов. Слияние приведет к созданию крупнейшего в России оператора, оказывающего все услуги связи, а также позволит "Вымпелкому" усилить продажи в корпоративном сегменте и получить выход на массовый рынок широкополосного доступа в интернет (broadband), говорил он "Ведомостям" в конце декабря прошлого года. Но ни тогда, ни вчера Изосимов не взялся оценить, сколько объединенная компания сможет дополнительно заработать.
"Неудивительно, что компания не дает прогноз по дополнительным доходам от слияния: еще непонятно, как будут продаваться услуги broadband, при таком низком уровне абонентской базы (в конце сентября 2007 г. услугами broadband от GT пользовались 394 900 российских квартир. - "Ведомости") можно ошибиться в два-три раза, - считает аналитик Uni Credit Aton Надежда Голубева. Экономия на затратах - единственное, что компания может оценить точно, считает она.
Аналитик "Уралсиба" Константин Белов согласен: прогнозировать доходы от конвергентных услуг сложно, потому примеров успешных проектов почти нет. Но совсем не очевидно, что ради возможности экономить на затратах по $473 млн в год стоит тратить $4,3 млрд, замечает он.
Изосимов сказал, что о желании воспользоваться офертой пока объявила лишь управляющая телекоммуникационными активами "Альфа-групп" Altimo (владеет 26,6% GT и 44% "Вымпелкома"), но выразил уверенность, что владельцы 63,3% акций GT примут оферту (это минимум, необходимый для того, чтобы сделка состоялась).
Владимир Евтушенков, основной владелец и председатель совета директоров АФК "Система", контролирующей сотовую компанию МТС и оператора фиксированной связи "Комстар - Объединенные телесистемы", заявил на днях, что их объединение не планируется.
IPO не будет
В случае покупки GT "Вымпелком" постарается "избежать" запланированного на этот год "капиталоемкого" IPO компании "Корбина телеком", 51% которой принадлежит GT. Об этом заявил вчера Изосимов. В 2007 г. GT и "Корбина" наняли инвестбанки для подготовки размещения.
"Вымпелком" - оператор сотовой связи. Работает в России, на Украине, в Казахстане, Узбекистане, Таджикистане, Грузии и Армении. Акционеры - Altimo (44%), Telenor (29,9%), на NYSE - 24,4%. Выручка (2006 г.) - $4,87 млрд. Чистая прибыль (2006 г.) - $811,5 млн. Капитализация на 28 января - $33,9 млрд.
Golden Telecom - оператор фиксированной связи. Работает в России, на Украине, в Казахстане и Узбекистане. Акционеры - Altimo (26,6%), Telenor (18,3%), "Ростелеком" (11%), Inure Enterprises Ltd. (7,9%), 36,2% - на NASDAQ. Выручка (2006 г.) - $855 млн. Чистая прибыль (2006 г.) - $86 млн.
Капитализация на 28 января - $4,12 млрд.
Ещё новости по теме:
18:20