Прирост иностранных инвестиций в экономику РФ по итогам 9 месяцев 2005 г возрос в 2,4 раза до 33,7 млрд долл - платежный баланс
Внешние обязательства всех секторов российской экономики увеличились в январе-сентябре 2005 г на 33,7 млрд долл, что примерно в 2,4 раза превысило их прирост за аналогичный период 2004 г, составивший 14,1 млрд долл. Такие данные приводятся в аналитическом комментарии к платежному балансу и внешнему долгу РФ за январь-сентябрь 2005 г, который публикуется в сегодняшнем номере "Вестника Банка России".
Прямые инвестиции в Россию в январе-сентябре 2005 г поступили в сумме 19,6 млрд долл, портфельные - 0,4 млрд долл, прочие - 13,7 млрд долл.
Масштабные выплаты по внешнему государственному долгу обусловили резкий рост отрицательного баланса операций с государственными иностранными обязательствами - с 3 млрд долл до 21,1 млрд долл, а с учетом органов денежно-кредитного регулирования - с 3,7 млрд долл до 20 млрд долл. Однако приток капитала в частный сектор оказался еще более интенсивным, достигнув 53,7 млрд долл.
Отрицательное сальдо операций с иностранными обязательствами федеральных органов государственного управления, означающее их чистое снижение, равнялось 20,9 млрд долл. Максимальный объем погашения внешнего государственного долга пришелся на 3-й квартал 2005 г - 20,6 млрд долл. Россия в течение 3-го квартала, кроме плановых платежей, осуществила досрочное погашение части задолженности перед Парижским клубом кредиторов в сумме порядка 15 млрд долл. В результате объем обязательств по данной категории уменьшился почти вдвое. Сумма чистого погашения обязательств в форме обращающихся государственных ценных бумаг за 9 месяцев 2005 г равнялась 2,3 млрд долл. Объем новых заимствований составил 0,3 млрд долл. Прочие обязательства, включая просроченную задолженность, уменьшились на 0,1 млрд долл.
Внешние обязательства субъектов РФ снизились за период с января по сентябрь 2005 г на 0,2 млрд долл.
Совокупные выплаты по государственному внешнему долгу, включая проценты, в январе-сентябре 2005 г составили 29,9 млрд долл, что в 2,6 раза больше платежей в сопоставимом периоде. Увеличение объема выплат, обусловленное досрочным погашением значительной части задолженности, привело к росту текущих показателей долговой нагрузки. Отношение суммы долговых платежей, включая проценты, к экспорту товаров и услуг по сравнению с аналогичным периодом 2004 г выросло с 8 проц до 15,4 проц, а относительно доходов консолидированного бюджета - с 8,6 проц до 15,5 проц.
Внешние обязательства органов денежно-кредитного регулирования выросли за 9 месяцев 2005 г на 1,1 млрд долл, годом ранее они снизились на 0,7 млрд долл.
Сокращение внешнего государственного долга, свидетельствующее о стабильной макроэкономической ситуации, стало одним из факторов улучшения внутреннего инвестиционного климата. Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings в августе 2005 г повысило инвестиционный рейтинг России до уровня ВВВ. Это способствовало интенсификации притока иностранного капитала в частный сектор: его объем по итогам января-сентября 2005 г был рекордным - 53,7 млрд долл, в 3 раза превысив показатель соответствующего периода предыдущего года.
Поступление иностранного капитала в банковский сектор было наиболее динамичным: за первые три квартала 2005 г прирост иностранных обязательств банков-резидентов оценивался в 12 млрд долл, что в 20 раз больше, чем в сопоставимом периоде. Наиболее активно используемой формой привлечения иностранных ресурсов оставались ссуды и займы, объем которых составил 3/4 всей суммы средств, поступивших в российские банки из-за рубежа, по сравнению с сопоставимым периодом этот показатель увеличился в 3,5 раза. По итогам 3-го квартала в структуре привлеченного капитала доля краткосрочных финансовых инструментов составляла 30 проц, а в целом за период с января по сентябрь было зафиксировано их чистое изъятие, что, учитывая общий рост иностранных обязательств, свидетельствовало об их замещении долгосрочными заимствованиями.
Иностранные пассивы банковского сектора возросли с 37,3 млрд долл в начале 2006 г до 51,1 млрд долл на 1 октября. Доля краткосрочных финансовых инструментов снизилась на 13 процентных пунктов - до 36 проц. Изменения в валютной структуре, не включая участие в капитале и финансовые производные, были менее значительными: в иностранной валюте было номинировано 93 проц обязательств банков /89 проц - на начало года/, из них 84 проц - в долларах, 8 проц - в евро.
Инвестиции нерезидентов в сектор нефинансовых предприятий, за вычетом изъятия поступивших ранее, достигли по итогам отчетного периода 41,7 млрд долл, увеличившись в 2,4 раза по сравнению с сопоставимым периодом.
Прямые инвестиции, поступившие в реальный сектор в январе-сентябре 2005 г, оценивались в 18,5 млрд долл. Объем нового привлечения вырос в 3,3 раза, нерезиденты приобрели акции и доли в российских предприятиях на сумму 12,8 млрд долл, а изъятие ранее вложенного капитала составило лишь 3,1 млрд долл. Обязательства в форме начисленных реинвестированных доходов увеличились на 6,5 млрд долл, их доля в привлеченных прямых инвестициях составила 35 проц. Прочие пассивы, главным образом кредиты прямых инвесторов, также возросли - на 2,4 млрд долл.
Основной объем прямых инвестиций поступил из Нидерландов, большая их часть была направлена в предприятия, занимающиеся добычей полезных ископаемых. Наряду с этим, внимание прямых инвесторов привлекали компании, осуществляющие деятельность в сфере услуг - торгово-посреднических, финансовых, транспортных.
В 3-м квартале 2005 г в условиях поступательного повышения учетной ставки в США и усилившейся конкуренции со стороны рынка базовых активов наблюдался отток из России портфельных инвестиций нерезидентов, в том числе в части ценных бумаг, выпущенных российскими нефинансовыми предприятиями. Этот процесс в большей степени затронул рынок акций: их чистые продажи нерезидентами оценивались в июле-сентябре в 0,8 млрд долл. Долговые обязательства также уменьшились - на 0,3 млрд долл. Тем не менее, объема ценных бумаг, приобретенных нерезидентами в 1-м полугодии 2005 г, было достаточно для обеспечения по итогам всего отчетного периода положительного сальдо операций с портфельными обязательствами нефинансовых предприятий в размере 3,1 млрд долл.
По категории "ссуды и займы", являющейся приоритетной среди всех форм привлечения иностранного капитала, обязательства нефинансовых предприятий выросли на 20,2 млрд долл. В структуре кредитов продолжала увеличиваться доля долгосрочных заимствований: нетто-привлечение ссуд со сроком погашения более одного года составило за 9 месяцев 2005 г 21,1 млрд. долл. По краткосрочным займам зафиксировано чистое изъятие инвестиций в сумме 0,9 млрд долл.
Иностранные активы резидентов РФ без учета официальных валютных резервов увеличились за 9 месяцев 2005 г на 36,7 млрд долл, годом ранее - на 32,1 млрд долл.
В операциях с внешними активами органов государственного управления по итогам отчетного периода было учтено их снижение за счет частичного прощения задолженности перед бывшим СССР в объеме 11,8 млрд долл. В результате с учетом прочих операций внешние государственные активы уменьшились на 10,7 млрд долл. Сумма новых займов, предоставленных иностранным государствам, составила 0,2 млрд долл. Требования к нерезидентам по прочим категориям увеличились на 0,7 млрд долл.
По данным ЦБ РФ, наблюдавшийся с января по июль 2005 г рост иностранных активов банковского сектора в 3-м квартале прекратился. За период с июля по сентябрь изъятие российскими банками размещенных ранее активов, главным образом краткосрочных, превысило новые инвестиции на 0,9 млрд долл. В итоге прирост иностранных активов банковского сектора за январь-сентябрь 2005 г составил 10,7 млрд долл, что на 6,4 млрд долл больше по сравнению с базисным периодом.
Иностранные активы банковского сектора возросли с 26 млрд долл в начале 2006 г до 36,3 млрд долл на 1 октября. На долю краткосрочных активов приходилось 77 проц. В составе активов доминировал доллар США, однако по сравнению с началом года его доля снизилась с 71 до 66 проц при одновременном росте удельного веса евро с 16 до 22 проц. Требования к нерезидентам, номинированные в российских рублях, оценивались на конец отчетного периода в 3 проц.
Изменение направления движения капитала банковского сектора с нетто-оттока, отмеченного в 1-м полугодии 2005 г, на нетто-приток в 3-м квартале оказало решающее влияние на динамику показателя чистой международной инвестиционной позиции, представляющей собой разницу между иностранными активами и иностранными обязательствами. Ее отрицательная величина возросла с 11,3 млрд долл в начале года до 14,8 млрд долл на 1 октября.
Иностранные активы нефинансовых предприятий и домашних хозяйств суммарно за 9 месяцев 2005 г увеличились на 32,1 млрд долл. Прямые инвестиции нефинансовых предприятий за рубеж составили 8,6 млрд долл. Объем нового участия резидентов в капитале иностранных предприятий снизился с 3,7 млрд долл в январе-сентябре 2004 г до 2,9 млрд долл в отчетном периоде. Доходы на вложенный капитал, вновь инвестированные в отчетном периоде, напротив, возросли с 1,7 млрд долл до 5,1 млрд долл. На протяжении всего отчетного периода наблюдался отток наличной иностранной валюты из небанковского сектора, указывающий прежде всего на снижение интереса населения к такой форме активов в качестве средства сбережения.
Отмечен существенный рост объема предоставленных торговых кредитов - на 6,9 млрд долл против их снижения на 0,3 млрд долл в базисном периоде, свидетельствующий о более активном использовании российскими экспортерами гибких схем финансирования внешнеторговых сделок в условиях либерализации валютного законодательства.
Чистый приток капитала в частный сектор, вызванный резким увеличением иностранных инвестиций в 3-м квартале 2005 г, в целом за 9 месяцев 2005 г составил 4,2 млрд долл, годом ранее был зафиксирован его отток в объеме 16,6 млрд долл.
Официальные валютные резервы за 9 месяцев 2005 г увеличились на 35 млрд долл и составили на 1 октября 155,8 млрд долл, с учетом же монетарного золота объем международных резервов РФ достиг 159,6 млрд долл. Возросла достаточность резервов, измеренная по критерию покрытия импорта. Если за счет золотовалютных резервов по состоянию на 1 октября 2004 г можно было профинансировать импорт товаров и услуг в течение 9,2 месяца, то в отчетном периоде 2005 г этот показатель превысил один год и равнялся 12,4 месяца. Коэффициент покрытия резервами широкой денежной базы увеличился с 1,52 до 1,79.
Прямые инвестиции в Россию в январе-сентябре 2005 г поступили в сумме 19,6 млрд долл, портфельные - 0,4 млрд долл, прочие - 13,7 млрд долл.
Масштабные выплаты по внешнему государственному долгу обусловили резкий рост отрицательного баланса операций с государственными иностранными обязательствами - с 3 млрд долл до 21,1 млрд долл, а с учетом органов денежно-кредитного регулирования - с 3,7 млрд долл до 20 млрд долл. Однако приток капитала в частный сектор оказался еще более интенсивным, достигнув 53,7 млрд долл.
Отрицательное сальдо операций с иностранными обязательствами федеральных органов государственного управления, означающее их чистое снижение, равнялось 20,9 млрд долл. Максимальный объем погашения внешнего государственного долга пришелся на 3-й квартал 2005 г - 20,6 млрд долл. Россия в течение 3-го квартала, кроме плановых платежей, осуществила досрочное погашение части задолженности перед Парижским клубом кредиторов в сумме порядка 15 млрд долл. В результате объем обязательств по данной категории уменьшился почти вдвое. Сумма чистого погашения обязательств в форме обращающихся государственных ценных бумаг за 9 месяцев 2005 г равнялась 2,3 млрд долл. Объем новых заимствований составил 0,3 млрд долл. Прочие обязательства, включая просроченную задолженность, уменьшились на 0,1 млрд долл.
Внешние обязательства субъектов РФ снизились за период с января по сентябрь 2005 г на 0,2 млрд долл.
Совокупные выплаты по государственному внешнему долгу, включая проценты, в январе-сентябре 2005 г составили 29,9 млрд долл, что в 2,6 раза больше платежей в сопоставимом периоде. Увеличение объема выплат, обусловленное досрочным погашением значительной части задолженности, привело к росту текущих показателей долговой нагрузки. Отношение суммы долговых платежей, включая проценты, к экспорту товаров и услуг по сравнению с аналогичным периодом 2004 г выросло с 8 проц до 15,4 проц, а относительно доходов консолидированного бюджета - с 8,6 проц до 15,5 проц.
Внешние обязательства органов денежно-кредитного регулирования выросли за 9 месяцев 2005 г на 1,1 млрд долл, годом ранее они снизились на 0,7 млрд долл.
Сокращение внешнего государственного долга, свидетельствующее о стабильной макроэкономической ситуации, стало одним из факторов улучшения внутреннего инвестиционного климата. Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings в августе 2005 г повысило инвестиционный рейтинг России до уровня ВВВ. Это способствовало интенсификации притока иностранного капитала в частный сектор: его объем по итогам января-сентября 2005 г был рекордным - 53,7 млрд долл, в 3 раза превысив показатель соответствующего периода предыдущего года.
Поступление иностранного капитала в банковский сектор было наиболее динамичным: за первые три квартала 2005 г прирост иностранных обязательств банков-резидентов оценивался в 12 млрд долл, что в 20 раз больше, чем в сопоставимом периоде. Наиболее активно используемой формой привлечения иностранных ресурсов оставались ссуды и займы, объем которых составил 3/4 всей суммы средств, поступивших в российские банки из-за рубежа, по сравнению с сопоставимым периодом этот показатель увеличился в 3,5 раза. По итогам 3-го квартала в структуре привлеченного капитала доля краткосрочных финансовых инструментов составляла 30 проц, а в целом за период с января по сентябрь было зафиксировано их чистое изъятие, что, учитывая общий рост иностранных обязательств, свидетельствовало об их замещении долгосрочными заимствованиями.
Иностранные пассивы банковского сектора возросли с 37,3 млрд долл в начале 2006 г до 51,1 млрд долл на 1 октября. Доля краткосрочных финансовых инструментов снизилась на 13 процентных пунктов - до 36 проц. Изменения в валютной структуре, не включая участие в капитале и финансовые производные, были менее значительными: в иностранной валюте было номинировано 93 проц обязательств банков /89 проц - на начало года/, из них 84 проц - в долларах, 8 проц - в евро.
Инвестиции нерезидентов в сектор нефинансовых предприятий, за вычетом изъятия поступивших ранее, достигли по итогам отчетного периода 41,7 млрд долл, увеличившись в 2,4 раза по сравнению с сопоставимым периодом.
Прямые инвестиции, поступившие в реальный сектор в январе-сентябре 2005 г, оценивались в 18,5 млрд долл. Объем нового привлечения вырос в 3,3 раза, нерезиденты приобрели акции и доли в российских предприятиях на сумму 12,8 млрд долл, а изъятие ранее вложенного капитала составило лишь 3,1 млрд долл. Обязательства в форме начисленных реинвестированных доходов увеличились на 6,5 млрд долл, их доля в привлеченных прямых инвестициях составила 35 проц. Прочие пассивы, главным образом кредиты прямых инвесторов, также возросли - на 2,4 млрд долл.
Основной объем прямых инвестиций поступил из Нидерландов, большая их часть была направлена в предприятия, занимающиеся добычей полезных ископаемых. Наряду с этим, внимание прямых инвесторов привлекали компании, осуществляющие деятельность в сфере услуг - торгово-посреднических, финансовых, транспортных.
В 3-м квартале 2005 г в условиях поступательного повышения учетной ставки в США и усилившейся конкуренции со стороны рынка базовых активов наблюдался отток из России портфельных инвестиций нерезидентов, в том числе в части ценных бумаг, выпущенных российскими нефинансовыми предприятиями. Этот процесс в большей степени затронул рынок акций: их чистые продажи нерезидентами оценивались в июле-сентябре в 0,8 млрд долл. Долговые обязательства также уменьшились - на 0,3 млрд долл. Тем не менее, объема ценных бумаг, приобретенных нерезидентами в 1-м полугодии 2005 г, было достаточно для обеспечения по итогам всего отчетного периода положительного сальдо операций с портфельными обязательствами нефинансовых предприятий в размере 3,1 млрд долл.
По категории "ссуды и займы", являющейся приоритетной среди всех форм привлечения иностранного капитала, обязательства нефинансовых предприятий выросли на 20,2 млрд долл. В структуре кредитов продолжала увеличиваться доля долгосрочных заимствований: нетто-привлечение ссуд со сроком погашения более одного года составило за 9 месяцев 2005 г 21,1 млрд. долл. По краткосрочным займам зафиксировано чистое изъятие инвестиций в сумме 0,9 млрд долл.
Иностранные активы резидентов РФ без учета официальных валютных резервов увеличились за 9 месяцев 2005 г на 36,7 млрд долл, годом ранее - на 32,1 млрд долл.
В операциях с внешними активами органов государственного управления по итогам отчетного периода было учтено их снижение за счет частичного прощения задолженности перед бывшим СССР в объеме 11,8 млрд долл. В результате с учетом прочих операций внешние государственные активы уменьшились на 10,7 млрд долл. Сумма новых займов, предоставленных иностранным государствам, составила 0,2 млрд долл. Требования к нерезидентам по прочим категориям увеличились на 0,7 млрд долл.
По данным ЦБ РФ, наблюдавшийся с января по июль 2005 г рост иностранных активов банковского сектора в 3-м квартале прекратился. За период с июля по сентябрь изъятие российскими банками размещенных ранее активов, главным образом краткосрочных, превысило новые инвестиции на 0,9 млрд долл. В итоге прирост иностранных активов банковского сектора за январь-сентябрь 2005 г составил 10,7 млрд долл, что на 6,4 млрд долл больше по сравнению с базисным периодом.
Иностранные активы банковского сектора возросли с 26 млрд долл в начале 2006 г до 36,3 млрд долл на 1 октября. На долю краткосрочных активов приходилось 77 проц. В составе активов доминировал доллар США, однако по сравнению с началом года его доля снизилась с 71 до 66 проц при одновременном росте удельного веса евро с 16 до 22 проц. Требования к нерезидентам, номинированные в российских рублях, оценивались на конец отчетного периода в 3 проц.
Изменение направления движения капитала банковского сектора с нетто-оттока, отмеченного в 1-м полугодии 2005 г, на нетто-приток в 3-м квартале оказало решающее влияние на динамику показателя чистой международной инвестиционной позиции, представляющей собой разницу между иностранными активами и иностранными обязательствами. Ее отрицательная величина возросла с 11,3 млрд долл в начале года до 14,8 млрд долл на 1 октября.
Иностранные активы нефинансовых предприятий и домашних хозяйств суммарно за 9 месяцев 2005 г увеличились на 32,1 млрд долл. Прямые инвестиции нефинансовых предприятий за рубеж составили 8,6 млрд долл. Объем нового участия резидентов в капитале иностранных предприятий снизился с 3,7 млрд долл в январе-сентябре 2004 г до 2,9 млрд долл в отчетном периоде. Доходы на вложенный капитал, вновь инвестированные в отчетном периоде, напротив, возросли с 1,7 млрд долл до 5,1 млрд долл. На протяжении всего отчетного периода наблюдался отток наличной иностранной валюты из небанковского сектора, указывающий прежде всего на снижение интереса населения к такой форме активов в качестве средства сбережения.
Отмечен существенный рост объема предоставленных торговых кредитов - на 6,9 млрд долл против их снижения на 0,3 млрд долл в базисном периоде, свидетельствующий о более активном использовании российскими экспортерами гибких схем финансирования внешнеторговых сделок в условиях либерализации валютного законодательства.
Чистый приток капитала в частный сектор, вызванный резким увеличением иностранных инвестиций в 3-м квартале 2005 г, в целом за 9 месяцев 2005 г составил 4,2 млрд долл, годом ранее был зафиксирован его отток в объеме 16,6 млрд долл.
Официальные валютные резервы за 9 месяцев 2005 г увеличились на 35 млрд долл и составили на 1 октября 155,8 млрд долл, с учетом же монетарного золота объем международных резервов РФ достиг 159,6 млрд долл. Возросла достаточность резервов, измеренная по критерию покрытия импорта. Если за счет золотовалютных резервов по состоянию на 1 октября 2004 г можно было профинансировать импорт товаров и услуг в течение 9,2 месяца, то в отчетном периоде 2005 г этот показатель превысил один год и равнялся 12,4 месяца. Коэффициент покрытия резервами широкой денежной базы увеличился с 1,52 до 1,79.