Fitch ожидает позитивные изменения по рейтингам крупнейших российских металлургических компаний.
Международное рейтинговое агентство Fitch рассчитывает, что рейтинги крупнейших в России металлургических компаний могут вырасти.
Как сказано в сообщении агентства, Fitch ожидает, что российские сталелитейные компании, имеющие на сегодняшний день прогноз стабильный, улучшат свою кредитоспособность благодаря улучшению позиций на международном рынке за счет расширения бизнеса и прохождения листингов, а также повышения спроса на внутреннем рынке при сохранении устойчивых финансовых показателей, что подкрепляется вертикальной интеграцией и низкой стоимостью производства.
Однако темпы таких изменений могут сдерживаться более низкими рыночными ценами. Основные российские металлургические предприятия входят в число крупнейших компаний, занимающих с 11 по 20 места в этом секторе в мире.
Стратегия бизнеса, направленная на вертикальную интеграцию, проводимая двумя крупнейшими российскими металлургическими компаниями, Mastercroft, как ожидается, будет иметь благоприятные последствия в условиях повышения цен на сырьевые товары. Данное повышение оказывает влияние на мировую металлургическую отрасль с начала 2005 г.
Другие предприятия, такие как ММК, должны сохранить хорошую кредитоспособность ввиду повышения эффективности за счет проведения модернизации и консервативной финансовой политики, несмотря на недостаточный контроль над сырьевой базой. Хотя в 2005 г может произойти некоторое снижение объема производства среди российских компаний, причиной тому являются планируемые программы реорганизации /например, в Mastercroft/ или перебои в поставках сырья весной ввиду контрактных разногласий /как, например, в ММК/, а не политика по управлению прибыльностью, как в случае с сопоставимыми компаниями ЕС.
По мнению Fitch, кредитоспособность крупнейших российских металлургических компаний делает их устойчивыми к снижению цен на сталь на международном рынке, как в первом полугодии 2005 г.
Глобальный металлургический сектор остается фрагментированным, и на десять крупнейших компаний приходилась лишь четверть мирового производства стали в 2004 г. Основные российские металлургические компании продемонстрировали способность проводить выборочные приобретения бизнес-активов на международном рынке и рассматривают возможности потенциально крупных приобретений, влияющих на кредитоспособность /такие как турецкая компания Erdemir и украинская "Криворожсталь"/. Влияние каких-либо приобретений на потенциальную кредитоспособность будет рассматриваться отдельно по каждой компании. К факторам, продолжающим оказывать сдерживающее влияние на рейтинги, относятся риски, связанные со сложной правовой структурой компаний и возможными субординированными выпусками долговых обязательств. В то же время все три компании принимают меры для дальнейшего улучшения корпоративного управления и достижения большей прозрачности.
Благоприятное влияние на российские металлургические компании, как ожидается, также окажут основные факторы спроса на внутреннем рынке России, в котором Fitch прогнозирует темпы роста ВВП на уровне 5% в 2006 г. Основные российские металлургические компании традиционно имели сбалансированные доходы от экспорта и поставок на внутреннем рынке. Готовая продукция предназначена, преимущественно, для внутренних потребителей ввиду более высоких договорных цен, чем на международном рынке, нацеленности российских компаний на производство продукции по индивидуальному заказу, а также протекционистских мер на некоторых крупных экспортных рынках /например, ЕС/. Российские металлургические предприятия продемонстрировали гибкость в перенаправлении экспортных поставок, преимущественно, полуфабрикатов, на различные рынки /Ближний Восток и Восточная Азия/, учитывая спрос и усиливающиеся торговые ограничения /Китай/. В то же время Fitch ожидает, что в долгосрочной перспективе региональный экспорт столкнется с усилением конкуренции со стороны других металлургических компаний с низкими издержками производства, например украинских предприятий.
Как сказано в сообщении агентства, Fitch ожидает, что российские сталелитейные компании, имеющие на сегодняшний день прогноз стабильный, улучшат свою кредитоспособность благодаря улучшению позиций на международном рынке за счет расширения бизнеса и прохождения листингов, а также повышения спроса на внутреннем рынке при сохранении устойчивых финансовых показателей, что подкрепляется вертикальной интеграцией и низкой стоимостью производства.
Однако темпы таких изменений могут сдерживаться более низкими рыночными ценами. Основные российские металлургические предприятия входят в число крупнейших компаний, занимающих с 11 по 20 места в этом секторе в мире.
Стратегия бизнеса, направленная на вертикальную интеграцию, проводимая двумя крупнейшими российскими металлургическими компаниями, Mastercroft, как ожидается, будет иметь благоприятные последствия в условиях повышения цен на сырьевые товары. Данное повышение оказывает влияние на мировую металлургическую отрасль с начала 2005 г.
Другие предприятия, такие как ММК, должны сохранить хорошую кредитоспособность ввиду повышения эффективности за счет проведения модернизации и консервативной финансовой политики, несмотря на недостаточный контроль над сырьевой базой. Хотя в 2005 г может произойти некоторое снижение объема производства среди российских компаний, причиной тому являются планируемые программы реорганизации /например, в Mastercroft/ или перебои в поставках сырья весной ввиду контрактных разногласий /как, например, в ММК/, а не политика по управлению прибыльностью, как в случае с сопоставимыми компаниями ЕС.
По мнению Fitch, кредитоспособность крупнейших российских металлургических компаний делает их устойчивыми к снижению цен на сталь на международном рынке, как в первом полугодии 2005 г.
Глобальный металлургический сектор остается фрагментированным, и на десять крупнейших компаний приходилась лишь четверть мирового производства стали в 2004 г. Основные российские металлургические компании продемонстрировали способность проводить выборочные приобретения бизнес-активов на международном рынке и рассматривают возможности потенциально крупных приобретений, влияющих на кредитоспособность /такие как турецкая компания Erdemir и украинская "Криворожсталь"/. Влияние каких-либо приобретений на потенциальную кредитоспособность будет рассматриваться отдельно по каждой компании. К факторам, продолжающим оказывать сдерживающее влияние на рейтинги, относятся риски, связанные со сложной правовой структурой компаний и возможными субординированными выпусками долговых обязательств. В то же время все три компании принимают меры для дальнейшего улучшения корпоративного управления и достижения большей прозрачности.
Благоприятное влияние на российские металлургические компании, как ожидается, также окажут основные факторы спроса на внутреннем рынке России, в котором Fitch прогнозирует темпы роста ВВП на уровне 5% в 2006 г. Основные российские металлургические компании традиционно имели сбалансированные доходы от экспорта и поставок на внутреннем рынке. Готовая продукция предназначена, преимущественно, для внутренних потребителей ввиду более высоких договорных цен, чем на международном рынке, нацеленности российских компаний на производство продукции по индивидуальному заказу, а также протекционистских мер на некоторых крупных экспортных рынках /например, ЕС/. Российские металлургические предприятия продемонстрировали гибкость в перенаправлении экспортных поставок, преимущественно, полуфабрикатов, на различные рынки /Ближний Восток и Восточная Азия/, учитывая спрос и усиливающиеся торговые ограничения /Китай/. В то же время Fitch ожидает, что в долгосрочной перспективе региональный экспорт столкнется с усилением конкуренции со стороны других металлургических компаний с низкими издержками производства, например украинских предприятий.