Vimpelcom разогнался. Инвесторы не оценили новые дивиденды компании
Акции Vimpelcom за три дня потеряли 16,5% стоимости на NASDAQ. Из-за одобренного в начале недели решения более чем в 20 раз сократить в этом году дивиденды капитализация компании вернулась к уровню июня 2013 года.
Котировки акций Vimpelcom Ltd на NASDAQ начали снижаться во вторник, 28 января, после того как компания объявила о новой дивидендной политике. Наблюдательный совет холдинга одобрил выплату в 2014 году лишь $0,035 на акцию, то есть около $61,5 млн, тогда как ранее дивидендная политика предполагала, что акционерам будет направляться не менее 50% годового свободного денежного потока компании в России и на Украине, или минимум $0,8 на акцию.
Основной удар по котировкам пришелся на вторник, 28 января, в течение которого ценные бумаги подешевели на 12,8%. По итогам двух дней торгов с момента объявления о сокращении дивидендов капитализация снизилась уже на 17,5%. И только вчера торги начались с роста котировок примерно на 1% — до отметки $9,7 за бумагу, после чего стабилизировались на этом уровне в 21:30 по московскому времени. Таким образом, за три дня котировки потеряли 16,5%, а капитализация компании в итоге откатилась к уровню $17 млрд, вернувшись тем самым к значениям июня 2013 года.
Vimpelcom владеет сотовыми компаниями в России и на Украине, в Италии, Канаде, ряде стран СНГ, Африки и Азии, обслуживая 219 млн абонентов. Выручка по итогам третьего квартала составила $5,7 млрд, долг — $22,6 млрд.
Общий размер выплат по итогам 2011 года составлял $1,2 млрд, по итогам 2012-го — $1,3 млрд, а по итогам 2013-го должен был составить $1,4 млрд. Однако наблюдательный совет решил отменить последний транш дивидендов за 2013 год — около $609 млн. Впрочем, даже с учетом отказа от финального транша акционеры компании в 2013 году получили большую сумму, чем в 2012-м, поскольку Vimpelcom также выплатил дополнительные дивиденды — $1,4 млрд, полученные в результате конвертации привилегированных акций Altimo. В отличие от других компаний, у Vimpelcom такие акции имеют право голоса, но не торгуются и на них не выплачиваются дивиденды. Для конвертации префов их владелец должен выплатить рыночную стоимость бумаг. Altimo заплатила за конвертацию каждой привилегированной акции по $10,835, по итогам чего ее экономическая доля в Vimpelcom выросла до 56,2% с 52,7%, голосующая осталась прежней — 47,9%.
С октября прошлого года правом конвертировать префы может воспользоваться и второй крупнейший акционер оператора — норвежский холдинг Telenor. Это право сохраняется у компании в течение двух с половиной лет. Если же норвежцы не конвертируют свои 305 млн префов, их голосующая доля в Vimpelcom снизится до экономической, то есть с 43% до 33%. Исходя из текущей стоимости расписок Vimpelcom на NASDAQ для конвертации Telenor должна заплатить около $3 млрд. Представитель Telenor вчера заявил, что компания пока не приняла решение о конвертации. Вопрос о том, будут ли в ее случае выплачены дополнительные дивиденды, он переадресовал в Vimpelcom, отметив, что это компетенция менеджмента. В Vimpelcom вчера заявили, что "пересмотрят свою дивидендную политику после того, как соотношение долг/EBITDA составит 2". На конец третьего квартала 2013 года это соотношение составляло 2,3 и, согласно прогнозу, останется на этом уровне и в 2014 году.
Впрочем, аналитик Sberbank CIB Анна Лепетухина считает маловероятным, что Telenor примет решение конвертировать префы. "Даже с учетом падения стоимости акций для Telenor это очень большая сумма. Сомневаюсь, что норвежцы в принципе готовы продолжать инвестировать в компанию",— отмечает она. При этом, даже если конвертация состоится, для Vimpelcom правильнее будет направить полученную сумму на погашение долга, указывает госпожа Лепетухина.
Котировки акций Vimpelcom Ltd на NASDAQ начали снижаться во вторник, 28 января, после того как компания объявила о новой дивидендной политике. Наблюдательный совет холдинга одобрил выплату в 2014 году лишь $0,035 на акцию, то есть около $61,5 млн, тогда как ранее дивидендная политика предполагала, что акционерам будет направляться не менее 50% годового свободного денежного потока компании в России и на Украине, или минимум $0,8 на акцию.
Основной удар по котировкам пришелся на вторник, 28 января, в течение которого ценные бумаги подешевели на 12,8%. По итогам двух дней торгов с момента объявления о сокращении дивидендов капитализация снизилась уже на 17,5%. И только вчера торги начались с роста котировок примерно на 1% — до отметки $9,7 за бумагу, после чего стабилизировались на этом уровне в 21:30 по московскому времени. Таким образом, за три дня котировки потеряли 16,5%, а капитализация компании в итоге откатилась к уровню $17 млрд, вернувшись тем самым к значениям июня 2013 года.
Vimpelcom владеет сотовыми компаниями в России и на Украине, в Италии, Канаде, ряде стран СНГ, Африки и Азии, обслуживая 219 млн абонентов. Выручка по итогам третьего квартала составила $5,7 млрд, долг — $22,6 млрд.
Общий размер выплат по итогам 2011 года составлял $1,2 млрд, по итогам 2012-го — $1,3 млрд, а по итогам 2013-го должен был составить $1,4 млрд. Однако наблюдательный совет решил отменить последний транш дивидендов за 2013 год — около $609 млн. Впрочем, даже с учетом отказа от финального транша акционеры компании в 2013 году получили большую сумму, чем в 2012-м, поскольку Vimpelcom также выплатил дополнительные дивиденды — $1,4 млрд, полученные в результате конвертации привилегированных акций Altimo. В отличие от других компаний, у Vimpelcom такие акции имеют право голоса, но не торгуются и на них не выплачиваются дивиденды. Для конвертации префов их владелец должен выплатить рыночную стоимость бумаг. Altimo заплатила за конвертацию каждой привилегированной акции по $10,835, по итогам чего ее экономическая доля в Vimpelcom выросла до 56,2% с 52,7%, голосующая осталась прежней — 47,9%.
С октября прошлого года правом конвертировать префы может воспользоваться и второй крупнейший акционер оператора — норвежский холдинг Telenor. Это право сохраняется у компании в течение двух с половиной лет. Если же норвежцы не конвертируют свои 305 млн префов, их голосующая доля в Vimpelcom снизится до экономической, то есть с 43% до 33%. Исходя из текущей стоимости расписок Vimpelcom на NASDAQ для конвертации Telenor должна заплатить около $3 млрд. Представитель Telenor вчера заявил, что компания пока не приняла решение о конвертации. Вопрос о том, будут ли в ее случае выплачены дополнительные дивиденды, он переадресовал в Vimpelcom, отметив, что это компетенция менеджмента. В Vimpelcom вчера заявили, что "пересмотрят свою дивидендную политику после того, как соотношение долг/EBITDA составит 2". На конец третьего квартала 2013 года это соотношение составляло 2,3 и, согласно прогнозу, останется на этом уровне и в 2014 году.
Впрочем, аналитик Sberbank CIB Анна Лепетухина считает маловероятным, что Telenor примет решение конвертировать префы. "Даже с учетом падения стоимости акций для Telenor это очень большая сумма. Сомневаюсь, что норвежцы в принципе готовы продолжать инвестировать в компанию",— отмечает она. При этом, даже если конвертация состоится, для Vimpelcom правильнее будет направить полученную сумму на погашение долга, указывает госпожа Лепетухина.
Ещё новости по теме:
18:20