"Газпром" выходит на самовыкупаемость: монополия может потратиться на buy back
"Газпром", до сих пор не прилагавший специальных усилий к повышению капитализации, впервые намекнул, что может провести обратный выкуп акций по примеру ExxonMobil для поддержки котировок. Такой шаг может быть ответом на растущую критику и планы правительства оценивать руководство госкомпаний в том числе по динамике капитализации, которая у "Газпрома" с 2007 года упала втрое. По данным "Ъ", ту же идею банкиры предлагают другим госкомпаниям, например "Роснефти". Buy back может стимулировать рост акций "Газпрома", но в долгосрочной перспективе значение будут иметь фундаментальные показатели — конъюнктура рынка газа и способность контролировать затраты.
"Газпром" рассматривает возможность выкупа своих акций с рынка и изучает соответствующий опыт американской ExxonMobil, сообщил в пятницу "Интерфакс" со ссылкой на неназванного менеджера российской компании. Сообщение было опубликовано за час до окончания торгов на ММВБ, и снижавшиеся котировки акций "Газпрома" успели прибавить в моменте более 2%. Сама компания отказалась от комментариев. Информация вызвала большое оживление на рынке, поскольку после кризиса "Газпром", хотя и сохраняя статус одной из "голубых фишек", терял капитализацию и не предпринимал ничего по этому поводу. Капитализация компании последовательно снижается в течение последних трех лет и сейчас составляет 3,3 трлн руб.— менее трети от максимального уровня 2007 года. "Проблема в том, что, по мнению инвесторов, главный приоритет для руководства "Газпрома" — это выполнение государственных задач, а капитализация второстепенна",— говорит Ильдар Давлетшин из "Ренессанс Капитала".
По словам источника "Ъ" на финансовом рынке, IR-подразделение "Газпрома" давно предлагало менеджменту провести buy back для поддержания котировок, но дело не шло дальше разговоров. Менеджмент монополии всегда говорил, что "Газпром" недооценен, но отказывался существенно повышать дивиденды или другим способом привлекать инвесторов, утверждая, что компании нужны деньги для инвестпроектов. Дивидендная доходность "Газпрома" при этом выглядит далеко не худшей на рынке.
По расчетам аналитиков БКС, по итогам 2012 года она составила 4,6%, тогда как у ЛУКОЙЛа — 4,9%, у "Роснефти" — 3,6%, у НОВАТЭКа — 1,2%, а у той же ExxonMobil — лишь 2%. Тем не менее "Газпром", исходя из капитализации на рынке, на конец 2012 года был оценен примерно в $175 на тонну добычи условного топлива (крупнейший в России независимый производитель газа НОВАТЭК - в $204), тогда как ExxonMobil — в $1,95 тыс. При этом ExxonMobil последние десять лет проводит масштабный buy back, ежегодно выкупая с рынка свои акции в среднем на $20 млрд. Руководство компании рассматривает buy back как один из способов возвращения средств акционерам: ExxonMobil выплачивает небольшие стабильные дивиденды, размер которых почти не зависит от операционных результатов, и скупает акции, повышая стоимость инвестиций своих акционеров. Покупки сглаживают колебания котировок и позволяют ExxonMobil (в пятницу на бирже стоила $414 млрд) бороться за абсолютное лидерство по капитализации с Apple.
"Газпром" никогда раньше buy back не проводил в отличие от своих конкурентов — "Роснефти", ЛУКОЙЛа и НОВАТЭКа. "Это очень серьезная тема, которая в случае подтверждения способна быстро и существенно изменить отношение инвесторов к этим бумагам",— говорит один из собеседников "Ъ" на рынке. Подробнее: http://www.kommersant.ru/doc/2393080.
"Газпром" рассматривает возможность выкупа своих акций с рынка и изучает соответствующий опыт американской ExxonMobil, сообщил в пятницу "Интерфакс" со ссылкой на неназванного менеджера российской компании. Сообщение было опубликовано за час до окончания торгов на ММВБ, и снижавшиеся котировки акций "Газпрома" успели прибавить в моменте более 2%. Сама компания отказалась от комментариев. Информация вызвала большое оживление на рынке, поскольку после кризиса "Газпром", хотя и сохраняя статус одной из "голубых фишек", терял капитализацию и не предпринимал ничего по этому поводу. Капитализация компании последовательно снижается в течение последних трех лет и сейчас составляет 3,3 трлн руб.— менее трети от максимального уровня 2007 года. "Проблема в том, что, по мнению инвесторов, главный приоритет для руководства "Газпрома" — это выполнение государственных задач, а капитализация второстепенна",— говорит Ильдар Давлетшин из "Ренессанс Капитала".
По словам источника "Ъ" на финансовом рынке, IR-подразделение "Газпрома" давно предлагало менеджменту провести buy back для поддержания котировок, но дело не шло дальше разговоров. Менеджмент монополии всегда говорил, что "Газпром" недооценен, но отказывался существенно повышать дивиденды или другим способом привлекать инвесторов, утверждая, что компании нужны деньги для инвестпроектов. Дивидендная доходность "Газпрома" при этом выглядит далеко не худшей на рынке.
По расчетам аналитиков БКС, по итогам 2012 года она составила 4,6%, тогда как у ЛУКОЙЛа — 4,9%, у "Роснефти" — 3,6%, у НОВАТЭКа — 1,2%, а у той же ExxonMobil — лишь 2%. Тем не менее "Газпром", исходя из капитализации на рынке, на конец 2012 года был оценен примерно в $175 на тонну добычи условного топлива (крупнейший в России независимый производитель газа НОВАТЭК - в $204), тогда как ExxonMobil — в $1,95 тыс. При этом ExxonMobil последние десять лет проводит масштабный buy back, ежегодно выкупая с рынка свои акции в среднем на $20 млрд. Руководство компании рассматривает buy back как один из способов возвращения средств акционерам: ExxonMobil выплачивает небольшие стабильные дивиденды, размер которых почти не зависит от операционных результатов, и скупает акции, повышая стоимость инвестиций своих акционеров. Покупки сглаживают колебания котировок и позволяют ExxonMobil (в пятницу на бирже стоила $414 млрд) бороться за абсолютное лидерство по капитализации с Apple.
"Газпром" никогда раньше buy back не проводил в отличие от своих конкурентов — "Роснефти", ЛУКОЙЛа и НОВАТЭКа. "Это очень серьезная тема, которая в случае подтверждения способна быстро и существенно изменить отношение инвесторов к этим бумагам",— говорит один из собеседников "Ъ" на рынке. Подробнее: http://www.kommersant.ru/doc/2393080.