Впереди у Sony еще больше убытков, но это хорошие новости

В минувшую пятницу исполнительные руководители Sony испортили праздничное настроение Золотой недели в Японии. Второй раз за последние 4 месяца японский гигант в области электроники объявил о том, что был слишком оптимистично настроен по поводу шансов на окончание своей полосы невезения. Компания сообщила, что их чистый убыток за финансовый год, закончившийся в марте, составил 130 миллиардов йен (1.3 миллиарда долларов). В феврале Sony прогнозировали убытки в размере 110 миллиардов йен, после сделанного в октябре заявления, что прибыль компании составит 30 миллиардов йен.

На японской фондовой бирже эта новость была воспринята спокойно. В начале операционного дня на бирже акции Sony упали на 4.4%, что стало крупнейшим падением в рамках одного дня с 1 ноября, но к концу минувшей пятницы этот показатель составил 0.5%.

Плохие цифры, но хорошие новости

Судя по оптимистичной реакции инвесторов, на фоне этой мрачной ситуации есть причины для радости. Несомненно, цифры выглядят сейчас печально, но, по крайней мере, Sony наконец-то всерьез задумались над вопросом о своей реструктуризации. Например, компания уже заявила, что прекратит заниматься персональными компьютерами. Этот неприятный осадок вскоре рассеится. Вчера в своем заявлении, Sony пересмотрели операционную прибыль компании, оценив ее в 26 миллиардов йен, что намного меньше предыдущей цели в 80 миллиардов.

Эксперт Sony Масахико Ишино, аналитик Advanced Research Japan в Токио, видит и хорошую сторону. В отчете, опубликованном сегодня, он написал, что заниженные цели частично отображают "дополнительные расходы, связанные с прекращением бизнеса персональных компьютеров".

Наряду с новым главным финансовым директором Sony Кеничиро Есида, уже принявшим решение о расходах на реструктуризацию, Эйчи Катаяма из Bank of America Merrill Lynch согласен, что плохие цифры являются хорошей новостью. "Для нас это позитивные новости", - написал он в отчете, опубликованном вчера. "Реальная ценность компании, лежащая в основе, должна быть выдвинута на передний план, путем немедленного осуществления реструктуризации".

Признать поражение

Но самый большой шаг Sony еще только предстоит совершить: наконец-то признать себя побежденными и в телевизионном бизнесе. Тем не менее, то, что компания начала двигаться в правильном направлении может создать возможность для дальнейших вложений со стороны инвесторов, ожидающих повторного подъема, который сейчас переживают такие японские компания, как Panasonic и Hitachi, уже начавшие процесс реструктуризации. "Мы надеемся, что новый финансовый директор будет настойчиво осуществлять структурные реформы путем фундаментальной перестройки, нежели выбирая путь для легкого восстановления прибыли", - пишет Ишино.

Нет никаких сомнений в том, что Sony требуется перестройка. Сравнение компании с их соперником Panasonic явно не в пользу первых. Panasonic были гораздо более решительно настроены отойти от сфер бизнеса, в которых они не могли конкурировать с такими соперниками, как Apple, Samsung Electronics и недорогими китайскими конкурентами. "Panasonic оказались менее зависимы от высококонкурентного и низкоприбыльного сектора потребительской электроники", - было упомянуто в отчете Moody’s, опубликованном в прошлом месяце. Продажи потребительской электроники составляют около 25% от общего дохода Panasonic, в то время как в Sony - это почти две-трети. "Такой ощутимый объем является препятствием для восстановления прибыльности Sony", - согласно Moody’s. "Для Sony прибыль останется низкой и неустойчивой, так как их основные потребительские товары - телевизоры, мобильные телефоны и цифровые камеры - сталкиваются с продолжающимся давлением на ценообразование".

Исполнительные руководители Sony возможно получили "зачет" на рынке в этот раз. Но если они не решат многие проблемы с телевизионным бизнесом компании, а следующие результаты также окажутся разочаровывающими, инвесторы могут этого не простить.