Россия может блокировать возможности МВФ предоставлять займы Украине

Россия приобрела правительственные бонды у украинского лидера Виктора Януковича в декабре 2013 года, прежде чем он был свергнут, а российские военные силы аннексировали Крым. Украина предложила реструктурировать долг и расценивать его, как частный заем. Россия отказалась пересмотреть условия, считая долг государственным, а не коммерческим.

Страны-заемщики должны продемонстрировать МВФ, что их задолженность устойчива. Это условие, которое заключается в том, что страны-кредиторы застраховали свои риски и имеют гарантии, что банкротство заемщика является маловероятным. Осведомленные источники также сообщают, что МВФ упрощает политику предоставления займов тем, кто имеет задолженность перед государственными кредиторами, предлагая займы при условии хороших взаимоотношений со страной заемщиком.

Частные дискуссии

"В такой ситуации администрация Владимира Путина может лишиться гарантий выплаты по долгам Украиной России", - сообщает лицо, знакомое с российской стратегией. - "Россия может также аргументировать тот факт, что Украина ведет нечестные переговоры". Указанные лица не называли себя, поскольку эти обсуждения не являются публичными. По сведениям вышеуказанных источников, в Кремле еще не решили следует ли продолжать подобную политику.

На кону для Украины следующий транш в $1.7 млрд из $17.5 млрд помощи МВФ. Вышеуказанная стратегия наткнется на сопротивление со стороны США и стран большой семерки, которые поддерживают инициативу МВФ относительно помощи Украине и их голоса составляют большинство при принятии решений в управлении фондом. Но Кремль будет искать поддержку среди крупных кредиторов таких, как Китай и Саудовская Аравия, которые могут не одобрить более мягкую политику МВФ относительно нетерпимости к государственной задолженности.

Российский аргумент

"Возмущения России относительно долга в $3 млрд вряд ли будут услышаны МВФ", - говорит Андерс Асланд, старший научный сотрудник Atlantic Council в Вашингтоне. "Это тот случай, когда мы говорим, что аргументы отсутствуют. Проблемы могут возникнуть где угодно", - говорит Асланд, рассказывая о сопротивлении украинского правительства расширению налоговой базы, как о примере того, что составляет большой вызов для программы МВФ.

Пресс-секретарь Министерства финансов России не ответил на просьбу прокомментировать российскую стратегию. Заместитель министра финансов России Сергей Сторчак сказал во вторник: "Мы хотим решить проблемы без значительных последствий для Украины, как потенциального заемщика на финансовом рынке, таким образом, альтернатива в следующем - суд или выплаты".

Ольга Станкова, спикер МВФ, отказалась давать комментарии. Главный спикер МВФ Гэрри Райс сказал 29 октября, что правление МВФ примет решение относительно изменения условий политики заимствования в "ближайшем будущем". Осведомленный источник сообщает, что голосование пройдет уже в этом месяце.

Министр финансов Украины Наталия Яресько сказала, что страна приняла все условия программы МВФ и в данный момент необходимо принять новый налоговый кодекс и антикоррупционное законодательство. "С учетом того, что мы можем принять бюджет с целевым дефицитом в 3,7%, я не вижу никаких серьезных проблем", - сказала она в интервью в пятницу.

Россия пообещала Украине судебные разбирательства, если администрация Президента Петра Порошенко не выполнит обязательство по выплате долга. "Правительство Путина не желает пересматривать долговую политику до тех пор, пока США и Европейский Союз не ослабят экономические санкции против России", - сообщают осведомленные лица.

Бонд, срок которого истекает 20 декабря, имеет черты, как коммерческой, так и официальной задолженности. Он имеет форму коммерческого Евробонда, но был продан с 5% купонной стоимостью при 12 %-м нарастании стоимости долга к 2017 году.

Политика задолженности

МВФ изменила политику займов в 1989 году для поддержки стран-заемщиков, которые могли продолжать занимать, имея задолженность по выплатам перед коммерческими кредиторами. Но исполнительный совет фонда посчитал нужным оставить в силе пункт относительно нетерпимости к государственной задолженности, несмотря на рекомендации относительно того, чтобы делать исключения в некоторых случаях. Это означает, что если страна просрочит выплаты по долгу другому государству, то будет лишена возможности получать помощь от МВФ.

МВФ выплатили Украине $5 млрд в марте и еще $1.7 млрд в августе. Члены совета посетили Киев 2 октября с целью определить возможность получения страной новых займов. В МВФ говорили о третьем транше помощи 15 сентября после возобновления выплат в марте.

Во вторник чиновник из государственного Казначейства США на правах анонимности сообщил, что Украина предпринимает шаги относительно согласования условий заимствования с МВФ с целью продолжения сотрудничества с фондом и оказания последним непосредственной поддержки стране.

"Сопротивление принятию новой программы заимствования МВФ бесполезно. Россия, скорее всего, не будет иметь поддержки среди других членов совета, даже в случае удачных переговоров с Китаем, с тем, чтобы блокировать программу помощи Украине", - говорит Андреа Монтанино, член исполнительного совета фонда с 2012 по 2014 год.

"Россия будет изолирована", - говорит Монтанино, ныне директор глобальной экономической программы Atlantic Council в Вашингтоне.