ОПЕК: идти до конца

«Ожидание и надежда»

В течение последних 6 недель представители Саудовской Аравии, Объединенных Арабских Эмиратов и Кувейта более десятка раз подчеркнули, что не собираются сокращать объемы производства, чтобы прекратить крупнейшее с 2008 года падение цен на нефть. По предварительным подсчетам, роль Катара в глобальном перепроизводстве является одной из крупнейших, по сравнению с любой другой страной-производителем. В действительности, эти страны хотят - и добиваются - дальнейшего падения цен в попытке ускорить снижение производства американских бурильщиков.

В прошлом году цены на нефть упали на 48%, на 35% после того, как страны ОПЕК утвердили свои производственные цели 27 ноября. Это решение, ограничивающее доходы членов ОПЕК в 2015 году, направлено на сохранение собственной доли рынка в течение последующих лет.

"Чем быстрее снизятся цены на нефть, тем скорее последует реакция американского производства - это ожидание и надежда", - говорит Джэйми Вебстер, аналитик консалтинговой фирмы IHS Inc. в Вашингтоне. "Я не могу вспомнить времена, когда сразу несколько членов активно снижали цены, как на словах, так и на деле".

Держаться до конца

Американское нефтепроизводство составило 9.13 миллиона баррелей в день на прошлой неделе, что на 1 миллион баррелей больше по сравнению с прошлогодними показателями. За последние 5 лет горизонтальное бурение и гидроразрыв пласта подземных сланцевых месторождений увеличили рост производства на 66%. Экспорт, по-прежнему ограниченный законом, достиг рекордных 502,000 баррелей в день в ноябре, согласно агентству Energy Information Administration.

Четыре члена ОПЕК на Среднем Востоке рассчитывают на совместные резервные активы, оцененные Международным валютным фондом в 826.4 миллиарда долларов, которые помогут им пережить снижение цен. На долю нефти приходится 63% экспорта в этих странах. По меньшей мере, 10 телефонных звонков и несколько электронных писем министрам нефти всех 4 стран 7 января и в предыдущий день остались без ответа.

Потеря доходов в этом году из-за снижения цен, обойдется всем 12 странам ОПЕК в общей сложности в 257 миллиардов долларов, согласно EIA. Вероятность дефолта в Венесуэле в течение последующих 5 лет из-за ее долга составляет 93%, согласно CMA, провайдеру данных, владельцем которого является McGraw Hill Financial Inc. Президент Николас Мадуро заявил 13 декабря, что "нет никакой вероятности дефолта", а 7 января, что у страны "есть возможность получить финансирование", которое ей необходимо.

Сохранение курса

Страны ОПЕК не отступят, даже если цена нефти составит всего 20 долларов за баррель или страны, не являющиеся членами ОПЕК, предложат помощь по сокращению производства, заявил в интервью с Middle East Economic Survey 21 декабря министр нефти Саудовской Аравии Али аль-Наими. Государство может даже увеличить добычу, если страны, не являющиеся членами ОПЕК, сделают также, добавил он. Мировое перепроизводство составляет 2 миллиона баррелей в день, или 6.7% от производства стран ОПЕК, по оценкам Катара.

Организация будет придерживаться своего решения не снижать объемы производства, даже если цены упадут, и подождать, по крайней мере, 3 месяца, прежде чем созывать экстренное совещание, сообщил 14 декабря министр энергетики Объединенных Арабских Эмиратов Сухаил аль-Мазруи. Он добавил, что на использование запасов, вследствие перепроизводства нефти, могут уйти годы, сообщила газета The National в Абу-Даби 6 января.

У ОПЕК нет планов встречаться ранее следующего запланированного совещания, которое состоится в июне, сообщил министр нефти Кувейта Али аль-Омаир 16 декабря. Цены стабилизируются во второй половине года, так как производители нефти с самыми высокими производственными затратами будут вынуждены отказаться от производства, сказал он.

Стремительное падение

Это не первый раз, когда бурильщики США оказываются вовлеченными в борьбу за долю на рынке со странами ОПЕК. В 1986 году Саудовская Аравия "открыла краны" и спровоцировала 4-месячное падение стоимости нефти на 67%, из-за которого цена за баррель была чуть выше 10 долларов США. Промышленность США рухнула, вызвав спад производства на почти четверть века, а Саудовская Аравия восстановила свою ведущую роль на мировом нефтяном рынке.

"Кажется, что они заинтересованы в стремительном падении, а не медленном, постепенном снижении", - заявил по телефону Мисвин Махеш, аналитик в Barclays в Лондоне. "Стремительное падение цен повлияет в большей степени на поставки стран, не являющихся членами ОПЕК" в то время, как более последовательное снижение позволило бы нефтяным компаниям в других странах "приспособиться и работать более эффективно".

Не все разделяют эту точку зрения. Аналитики UBS Group AG заявили, что ускоренное падение цен не является практичным, так как спрос и предложение на нефть слишком медленно реагируют на ценовые изменения.

Пошатнувшиеся цены

"Сомневаюсь, что их целью являются более низкие цены", - написал в электронном письме 5 января Джованни Стауново, аналитик UBS в Цюрихе. "В краткосрочной перспективе предложение и спрос являются крайне неэластичными".

В февральском соглашении нефть марки "Брент" снизилась на 85 центов, или 1.7%, составив 46,50 долларов за баррель на лондонской межконтинентальной бирже фьючерсов ICE. Это самая низкая цена с 28 апреля 2009 года.

Министры нефти Саудовской Аравии стремились снизить цены в 1980-х и в 1990-х годах своими публичными заявлениями, согласно Эми Майерс Джаффе, исполнительному директору по энергетике и устойчивому развитию в калифорнийском университете Дэвис. Она заявила, что эта тактика была использована с целью оказания давления на других членов ОПЕК и изменения квоты.

Уже есть признаки того, что подход ОПЕК начинает работать. За последние 7 недель количество буровых установок в США сократилось уже в шестой раз, на 17 штук, составив 1,482 на прошлой неделе, заявили на своем веб-сайте Baker Hughes Inc. 5 января. В 2015 году инвестиции в сланцевую промышленность США сильно снизятся, заявил 22 декабря Фатих Бироль, главный экономист Международного энергетического агентства в Париже.

"Некоторые страны-члены ОПЕК, в частности страны залива, полагают, что лучше всего покончить с неприятными вещами раз и навсегда", - написал в электронном письме Эухен Вайнберг, руководитель исследований сырьевых товаров Commerzbank AG во Франкфурте. "Последние слова подтверждают их твердые намерения по поводу этой стратегии".