Новогодние предсказания от SaxoBank

Акции Apple не упали в цене, в Белом доме остался Барак Обама, а Швейцария сохранила статус мирового убежища, – в этом году ни одно из «шокирующих предсказаний» от Saxo Bank не сбылось. Но они и не должны сбываться, подчеркивает главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен. Идея создания «предсказаний» родилась в 2000 году для того, чтобы в канун нового тысячелетия инвесторы протестировали свой портфель на прочность, задумались о риске, продумали стратегию поведения на тот случай, если случится какой-то катаклизм. С тех пор Saxo Bank делает такие прогнозы ежегодно. «Шокирующие предсказания» – это лишь интеллектуальное упражнение, целью которого является представить вниманию публики мало реальные, однако все же возможные события. Так, в 2010 году из 10 прогнозов сбылись три, а в 2011 году реальностью стали два.

Предсказания на 2013 год

DAX потеряет 33% и опустится до 5000

Главный немецкий фондовый индекс DAX был одним из самых успешных фондовых индексов в 2012 году. Все может измениться в 2013 году, поскольку экономический спад в Китае продолжит набирать обороты, положив конец росту промышленности Германии (как ни странно, именно рост спроса в Китае – одна из основных причин роста немецкого экспорта). Прибыли таких крупных промышленных игроков, как Siemens, BASF и Daimler, будут снижаться, а их доходы стагнировать, так как внутренний спрос не может компенсировать снижение экспорта. Канцлер Ангела Меркель потеряет немало голосов в преддверии выборов, и ухудшающееся экономическое положение помешает ее переизбранию. Слабая экономика и неуверенность в отношении нового правительства спровоцируют падение индекса DAX до 5000, то есть на 33% в годовом исчислении.

Национализация крупных японских компаний – производителей электроники

Японская электронная промышленность, будучи предметом гордости Страны восходящего солнца, клонится к закату. Ее опережает электронная промышленность Южной Кореи, главной гордостью которой является Samsung. Ключевой фактор спада промышленности в Японии – слишком большая ориентация на внутренний рынок (и, как следствие, высокие издержки и цены). В финансовом году, который закончился 30 сентября 2012 года, Sharp, Panasonic и Sony вместе понесли убытки $30 млрд. Их кредитоспособность подорвана, и японскому правительству, вероятно, придется национализировать электронную промышленность (это будет напоминать спасение правительством США своей автомобильной промышленности). 

Соя подорожает на 50%

Плохие погодные условия в 2012 году нанесли серьезный ущерб мировому производству сельскохозяйственных культур. В США запас сои находится в опасной близости к девятилетнему минимуму. Цены подстегнут новые погодные катаклизмы в США или Южной Америке (крупнейшие мировые производители сои), или в Китае (крупнейший мировой потребитель). Возросший спрос на биотопливо (в том числе на соевое масло) также сыграет свою роль. Спекулятивные инвесторы, которые сократили свои позиции в соевом секторе на две трети в конце 2012 года, будут готовы снова их открыть. Все это вместе может подтолкнуть цены на 50% вверх.

Золото скорректируется до $1200 за тройскую унцию

Скорость восстановления американской экономики в 2013 году удивит рынок и особенно инвесторов, поставивших на золото. Если прогноз по американской экономике будет пересмотрен, то это спровоцирует масштабное закрытие позиций по золоту. Усугубит ситуацию отсутствие роста реального спроса на драгоценный металл из Китая и Индии, страдающих от слабого роста и безработицы. ФРС США, кстати, может сократить или полностью прекратить дальнейшие покупки облигаций. Тогда уж точно хедж-фонды начнут массовые распродажи. Золото успеет упасть до $1200, прежде чем Центробанки (особенно развивающихся экономик) вмешаются и начнут покупку драгоценного метала.

Нефть WTI достигнет отметки $50

Американское производство нефти WTI уверенно растет. Ее запасы уже достигают 30-летнего максимума. При том, что экспорт ограничен, цены на нефть этой марки окажутся под давлением и упадут к $50 за баррель. А нефть марки Brent подешевеет из-за неожиданного спада мирового потребления, вызванного слабым мировым ростом. Поставщики, возглавляемые странами ОПЕК и Россией, будут реагировать на новые реалии с большим опозданием: они будут слишком долго решаться на сокращение добычи, так как успели увеличить госрасходы. «Перенасыщение» рынка нефтью еще сильнее обвалит ее цену.

Доллар будет стоить 60 иен

В Японии пришла к власти Либерально-демократическая партия. На повестке дня у нее ослабление национальной валюты. Но реализовать все задумки помешают политические реалии, неуступчивый парламент и сопротивление со стороны Банка Японии. А дефляция и репатриация инвестиций приведут к тому, что иена снова станет самой сильной валютой. Инвесторы начнут покупать иену, доллар достигнет отметки 60 иен.

Франк вырастет

Риски еврозоны снова начнут расти. Причиной тому могут стать выборы в Италии, выход Греции из состава валютного союза или возможность выхода из него Испании и Португалии. И снова денежные потоки направятся в Швейцарию, и руководство Швейцарского национального банка решит, что лучше отказаться от привязки швейцарского франка к евро на некоторое время. Ведь это лучше, чем наращивать резервы вплоть до 100% ВВП. Евро/франк установит новый исторический минимум.

Гонконг станет мировом центром валютной торговли

Китай ужесточит свою политику и отменит привязку гонконгского доллара к американскому. Но снова введет ее по отношению к китайскому юаню. Другие азиатские страны захотят последовать его примеру. В итоге станет более выгодно хранить резервы не в долларах, а в других валютах. Волатильность юаня будет расти, поскольку Китай ослабит контроль над курсом. А Гонконг быстро превратится в крупнейший мировой центр валютной торговли и наиболее важный центр торговли юанем.

Испания сделает еще один шаг навстречу дефолту

В Испании чистый доход примерно для 1,8 млн людей составляет менее 400 евро в месяц, только 17 млн из 47 млн населения работают, а уровень безработицы среди молодежи – 50%. В довершение всего Каталония угрожает отделиться от Испании. Совокупный долг Испании вырастет более чем до 400% ВВП. Но при высоком уровне социальной напряженности государственный сектор просто не сможет и дальше сокращать свои госрасходы. В 2013 году агентства понизят рейтинг Испании до «мусорного» уровня, а социальная напряженность подтолкнет Испанию к краю, где политикам придется перестать изображать хорошую мину при плохой игре. Дефолта избежать не удастся.