МВФ верит в Россию

На фоне повышения ставки ФРС США  и угрозы продолжения торговых войн, прогноз по росту глобальной экономики на 2018 и 2019 годы ухудшен Международным валютным фондом (МВФ). В то же время эта  организация улучшила прогнозную оценку динамики  ВВП России на следующий год. Среди положительных факторов МВФ назвал рост цен на нефть и рост в России внутреннего спроса. По мнению аналитиков, такая оценка динамики роста может говорить об отсутствии серьёзных угроз в сфере введения новых антироссийских санкций.

В сравнении  с июльским докладом, в котором  говорилось о возможном замедлении российской экономики в 2019 году, эксперты МВФ улучшили прогноз по росту экономики России в  этом же периоде. Об этом можно прочитать в отчёте организации World Economic Outlook за октябрь. Из текста документа следует, что МВФ по-прежнему ожидает увеличения объёма российского ВВП в 2018 году на 1,7%, но при этом для 2019 года повышен показатель с 1,5% до 1,8%.

Предпосылкой для ускорения роста российской экономики в МВФ называют рекордный рост цен на энергоносители. Ожидается,  что высокая стоимость углеводородов положительно скажется не только на динамике российского ВВП, но и ВВП других стран — экспортёров нефти: Саудовской Аравии, Нигерии и КазахстанаОб

Кроме того, Международный валютный фонд фиксирует в России снижение инфляции и рост реальных зарплат, который ведет к  восстановлению частного потребления. Подчеркивается, что в 2018 году рост потребительских цен в стране замедлился до рекордных минимумов. Так среднегодовое значение инфляции в России в 2018 году ожидается на уровне 2,8%, что ниже целевой отметки в 4%, такая положительная динамика, как отмечают специалисты организации, обусловлена умеренно жёсткой денежно-кредитной политикой государства.  МВФ в следующем году,  все же прогнозирует ускорение роста потребительских цен. В 2019 году рост этого показателя возрастет до 5,1%, за счёт восстановления внутреннего спроса, более высоких цен на топливо и влияния ослабления рубля. Вспомним, чтобы не допустить ускорения уровня инфляции Центробанк на сентябрьском заседании впервые  за период с 2014 года поднял ключевую ставку с 7,25% до 7,5% годовых.

Интересно, что обновлённый прогноз Международного валютного фонда заметно отличается от оценки Минэкономразвития  и ожиданий ряда других организаций в области перспектив экономики России. Так в российском министерстве прогнозируется рост ВВП страны в 2018 году на уровне 1,8%, хотя в то же время предупреждается о снижении в 2019-м показателя до 1,3%.  Примечательно, что крупнейшие международные рейтинговые агентства по росту экономики России ранее, наоборот, ухудшили свои оценки на 2018 и 2019 годы. С ними оказался солидарен и Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР).  Но МВФ сохранил оценку роста ВВП России в 2018 году (1,7%) и 2019 году (1,5%). Такая оптимистичная оценка МВФ динамики роста может указывать на то, что у аналитиков нет  серьёзных опасений по поводу угрозы начала новых антироссийских санкций. По словам экспертов, даже если со стороны Вашингтона поступит  введение нового пакета ограничений, что может привести  к замедлению экономики и ускорению инфляции в России, но, тем не менее, ожидаемые высокие цены на углеводороды смогут смягчить последствия действий США.

В своём докладе специалисты МВФ отметили значимые успехи России в сфере укрепления финансового сектора за последние годы.  В отчете  МВФ говориться, что  за счёт закрытия слабых банков, новых преобразований в рамках снижения долларизации, в том числе и улучшения учёта рисков необеспеченных ипотечных и потребительских кредитов Россия значительно продвинулась в укреплении своей финансовой стабильности. В то же время, согласно оценке экспертов МВФ, по-прежнему нуждаются в доработке вопросы эффективности, конкуренции и управления в банковской системе, то есть  в стране по-прежнему необходимо продолжать совершенствовать банковское регулирование.

 Факторы российского роста показателей

Предполагается, в соответствии с оценкой  Минэкономразвития, что темпы роста российского ВВП уже в 2020 году могут вернуться к уровню 2%, а в последующие годы  это значение закрепится выше отметки 3%. Власти страны одним из способов достижения такого результата рассматривают вопрос смягчения бюджетного правила и повышения базовой цены на нефть.

Спикер Совета Федерации Валентина Матвиенко заявила, что обеспечение макроэкономической стабильности, формирование подушки безопасности, снижение зависимости бюджета от нефти — это, безусловно, важнейшие задачи.  Матвиенко подчеркнула, что страна ставит амбициозные цели, и потому ещё важнее стимулировать экономический рост, используя государственные инвестиции. Ожидается ещё вернуться к бюджетному правилу, повысив базовую цену на нефть, что призвано обеспечить инвестиционный потенциал российского бюджета и приведет к  ускорению темпов роста ВВП.

Известно, что когда энергосырьё торгуется выше порогового значения ($40 за баррель нефти в  прошлом году), полученные сверхдоходы от его продажи Министерство финансов тратит на покупку иностранной валюты на внутреннем рынке. За 2017 год соответствующая сумма составила около 830 млрд рублей. На эти деньги приобретёна валюта, которая была направлена в Фонд национального благосостояния (ФНБ). Глава Счётной палаты Алексей Кудрин пологает целесообразным на фоне сегодняшнего роста сырьевых котировок на мировом рынке повышение цены отсечения в бюджетном правиле до $45.

Бюджетное правило позволит государству снизить зависимость федерального бюджета от цен на нефть. Сторонники смягчения бюджетного правила считают, что России выйти на темпы роста экономики выше 2—3% не позволяют существующие жёсткие условия, они из-за чрезмерной экономии оказывают негативное влияние на социальное развитие страны.

Эксперты МВФ, в свою очередь, считают, что есть определённые риски в смягчении бюджетного правила. В таком решении правительства аналитики МВФ видят риск ослабления доверия к макроэкономической политике России. Так, в связи с увеличением финансирования социальных расходов на здравоохранение, образование и инфраструктуру может возникнуть необходимость сокращения других расходов или  ужесточиться система налогообложения.  ...

Премьер-министр Дмитрий Медведев заверил, что с учётом уже принятых в 2018 году решений, фискальная нагрузка в России полностью соответствует уровню стран Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). На этом фоне властями планируются сохранить налоговый мораторий на последующие шесть лет и не вносить ни каких дополнительных изменений в течение этого периода.

 Факторы мирового падения показателей

Что касается мировой экономики, то Международный валютный фонд в своём отчёте спрогнозировал замедление темпов роста с 3,9% до 3,7% на 2018 и 2019 годы. Повышение ставки ФРС США и негативное влияние торговых войн считаются экспертами организации одной из главной причин такого прогноза.   Развязанные администрацией Трампа, торговые войны могут перейти в горячую стадию, которая может наступить уже в 2019 году, в случае если Вашингтону и Пекину не удастся распутать существующий узел взаимных торговых претензий. Как следствие из вышеуказанных факторов высока вероятность ужесточение монетарной политики другими центробанками мира.

В сравнении с апрельским прогнозом МВФ ожидания развития экономики были ухудшены на 2019 год по росту ВВП Бразилии (с 2,5% до 2,4%), Мексики (с 3% до 2,5%), ЮАР (с 1,7% до 1,4%), Китая (с 6,4% до 6,2%), Индии (с 7,8% до 7,4%) и других государств. То есть понижение по росту мировой экономики в соответствии с прогнозом МВФ преимущественно касается развивающихся стран.